价值投资4要素,建议赶紧背过!!! 2024-08-05 02:46:59 如下内容根据巴菲特给股东的信整理。 投资的四个要素是: ①市场价格; ②内在价值; ③安全边际; ④能力圈。 一、市场价格怎样面对市场价格的波动,是近来美股多次熔断后大家都面临的问题。我刚入市对这些不敏感,我想的是跌就跌吧,我就可以多买点洁柔的股票了。投资是一件很逆人性的事。别人都在恐慌你不能恐慌而是要买进,还要相信自己对这家公司的估值是正确的它的确值得买。太难了。二、内在价值原来知道净资产收益率、规模经济、护城河等,但从来没有把这些词纳入到内在价值这个体系框架里。串讲课件里关于内在价值多层次来源的梳理,真的是及时雨。1、如何评估内在价值下一阶段会讲投资分析模型,主要是讲ROE的分析和自由现金流折现。我现在对内在价值的概念还不具体,感觉内在价值是关于钱/货币资金的问题。课件里提到说,企业经营的本质是运用有成本的资金投资生产,最终再将产生的现金流折现成内在价值。贯穿始终的那个要素就是钱/货币资金的流动。净资产收益率这个指标反映了企业赚钱的能力,能给股东带来多大的投资报酬率,但是这个指标的分析只涉及到资产负债表和利润表,是采用权责发生制,是“纸上富贵”,并没有考虑到实际的现金流量。DCF现金流折现法是将未来年度可能产生的现金流进行折现,是对用净资产收益率衡量内在价值的一种呼应和补充。2、内在价值的来源内在价值来自于三个方面:GDP平均增长收益;超越GDP的行业平均增长;超越行业平均增长的企业增长。分析问题有三个维度,宏观、中观和微观,信里面提到最多的是微观企业层面增长的来源,主要包括:差异化的经济商誉,优秀的管理层,不需要大量资本投入以及提高闲置资本的配置效率。其一:差异化的经济商誉差异化的经济商誉有很多来源,信里多次提到的有成本优势和品牌。1、成本优势成本意识很重要。从投资的角度看,那些成本费用控制的好的公司盈利能力会更好,会给股东创造更多的价值,对盖可来说,低成本就是护城河。从企业经营的角度看,要把钱用在刀刃上,去做有利于企业发展的事情。“我们严格控制成本,并且限制一切不必要的支出。我们没有秘书,也没有管理分层,但我们却会大量投资以取得技术领先和推动业务发展。”2、品牌品牌应该是多种优势综合作用的结果,最终沉淀成了企业在消费者心里打下的烙印或者说是标签。海天味业规模大,有成本优势;同时很多人都只认海天牌的酱油,这是品牌的力量。所以说护城河或差异化经济商誉的来源,应该是一种结构性的竞争优势,一个企业不会只有一个单一的护城河,只是有的护城河最明显。其二;优秀的管理层管理层有问题,就会把一副好牌打烂了,比如上海家化和东阿阿胶。对普通投资者来说,怎样去判断分析企业管理层的好坏,有没有可查找的定量的指标,如果是定性分析的话又该怎样去看呢。其三:不需要大量资本投入对一个企业来说,怎样才能花的少赚得多。根据利润=收入-成本=单价×销量-销售成本-期间费用,要想赚的多,除了①通过规模经济降低单位成本,②通过管理能力降低期间费用,要想赚得多还要③提高单价和销量。每个小标题下面还会有很多细分的内容。其四:提高资产配置效率茅台账上超过50%的资产都是货币资金,连银行理财产品都不会去买,这是对股东负责吗?或者说茅台的钱太多了,根本就不在乎赚其它的小钱。三、安全边际和能力圈自知者明。四、关于投资风险风险来自于不确定性。投资的第一条原则是不亏钱。要么是因为太贪心,要么是因为不知道自己的能力圈不自知,原来凭运气赚的钱都会凭实力亏回去了。信里给出了风险评估的因素,但感觉很理论。不知道怎么用。下面四种方式可以降低持股风险:1、集中持股;2、寻找变量少的公司;3、竞争优势稳定持续的公司;4、有财务实力的公司。有钱本身就是竞争力,就可以抵抗风险,特别是在早期行业集中度不高的烧钱阶段,就像美团和滴滴钱烧到最后把别的企业都熬死了,市场就是它们的了。最后再多说一句:读巴菲特给股东的信,最好看英文原版!最好看英文原版!最好看英文原版!看译文相当于吃别人嚼过的东西,就没有原汁原味了。吃别人嚼过的东西,还学个锤子价值投资。点分享点收藏点点赞点在看 赞 (0) 相关推荐 《巴菲特的护城河》精华整理 价值投资者的自习室 与其盯着记分牌,不如盯着训练场 巴菲特的护城河一书中从发觉护城河到判断识别真假护城河,再到给企业估值,写的很详细,是关于巴菲特经济护城河一说最全面的解析,非常值得一看.书中,一大半 ... 收集段永平的投资的一些思想。 (1)投资是什么 ?投资就是买未来现金流,(未来指 的是整个企业的生命... (1)投资是什么 ?投资就是买未来现金流,(未来指 的是整个企业的生命周期, 折现率实际上是相对于投资人的机会成本 ,最低的机会成本 ,就是无风险回报率, 注:所谓能看懂公司就是未来现金流(做对的事情 ... 企业估值之现金流折现的公式讲解(有限期折现) 有了前几篇的铺垫,现在可以讲讲估值的几个主要公式和公式... 有了前几篇的铺垫,现在可以讲讲估值的几个主要公式和公式隐藏的逻辑了. 先讲两个公式: 公式1:内在价值=(自由现金流/折现率)[1-1/(1 折现率)^n] 其中n=年限 显然,当年限接近无穷的时候, ... 价值投资的基础:护城河理论及常见估值方法 价值投资的关键-护城河 护城河(Moat)理论是由巴菲特最先提出,在1995年的股东大会上,巴菲特提出"奇妙的.由很深.很危险的护城河环绕的城堡.城堡的主人是一个城市而高雅的人,城堡最主要的 ... 高中英语:近五年600多个常考难词,贴墙上,赶紧背! 高中英语要想在考试中拿高分每个阶段都不容忽视!很多学生认为高中英语不用花很多的时间精力,只要背背单词,多做题,就一定能学好.然而,这绝对不是短时间内就能达成的! 到了高三阶段,尤其是高三下学期,应该全 ... 【外语】高考英语作文必备的65个高级句型,赶紧背起来! [高中外语] 一. 表达个人观点句型 1. As far as I am concerned, I agree with the latter opinion to some extent. 就我而 ... 高考英语作文必备的65个高级句型,赶紧背起来! 一. 表达个人观点句型 1. As far as I am concerned, I agree with the latter opinion to some extent. 就我而言,在某种程度 ... 主力出货前有什么征兆?一旦符合这五大迹象,建议赶紧离场 庄家是股票市场上一个特殊的群体,他们拥有着雄厚的资金实力.灵通的消息来源还有专业的操盘团队,在股票市场上盈利的可能性和幅度都是普通散户无法比拟的.因此,大多数庄家介入的股票,都会有比较大的上涨幅度.股 ... 80个成语之最,太有趣了,赶紧背起来 最繁华的街道:车水马龙 最高的巨人:顶天立地 最长的腿:一步登天 最大的手:一手遮天 最吝啬的人:一毛不拔 最宽阔的胸怀:虚怀若谷 最厉害的小偷:偷天换日 最坚定的誓言:海枯石烂 最宝贵的话:金玉良言 ... 初学书法,六点建议赶紧看看!临帖 勤奋是必经之路! 练好书法,临帖+勤奋是必经之路. 初学书法,在家如何学书法呢? 这六点建议赶紧看看吧! 一.执笔要稳不宜紧 前人常说"执笔在乎便稳",把笔掌稳当了,就能使笔管端正,"笔正 ... 查出的肺结节会是癌吗?提醒:直径若大于这个数,建议赶紧切除 "医生,您还是把我的肺结节切了吧.我实在太害怕它变成肺癌了",45岁的丁女士在体检中查出了一个3毫米的结节,十分想将其切除. 虽然医生说是良性的,定期复查即可,但是丁女士从医院回到 ... 中考英语983个核心单词(按词性分类),趁现在赶紧背下来! 一. 冠词(3个) 1. a 一个(件/只--) 2. an 一个(件/只--) 3. the 这;这个;那;那个 二. 连词(24个) 1. after 在--以后 2. and 和;又 3. a ... 开店选址口诀,赶紧背下来#开店选址 #选址开店 #新店选址 #上热门 @抖音短视频 开店选址口诀,赶紧背下来#开店选址 #选址开店 #新店选址 #上热门 @抖音短视频