$东方雨虹(SZ002271)$ 这份信息的几个关键内容。关键点1：现金流指标严格，收款积极性更强... / 四六文摘

关键点1：现金流指标严格，收款积极性更强，18到20年现金流都有非常明显地改善，经营性现金流和收入的匹配度从18年的0.67提升到了19年的0.77，去年应该能做到0.9。
点评：等于说现金流改善明显。后面还提到可以覆盖80亿融资外的资本开支。

关键点2：沥青成本控制精细化，移动平滑，合同开口。大客户要谈判，大概有一个月过程，上半年谈好以后下半年能够提价会形成对冲。
点评：上半年的估计谈完了，下半年的可以在5月份沥青价格高点的时候去谈下游价格，反而是对冲的保障。这方面请相信雨虹团队的专业性。

关键点3：我们建生产基地已经到了第二个阶段。第一个阶段满足全国性布局，在当地预测有需求就建基地，因为报价低所以都去三四线城市。第二阶段通过投资税收方式来换优质客户资源，比如在太原郑州济南重庆等，在选址方面考虑GDP人口等有较好防水需求，市占率低，另外实现和政府签协议锁定订单需求。
点评：2020年7月开始的近200亿的投资已经在布局第二轮（阶段）产能扩张和布局。需求有保障！