阿美如何超越国际石油公司？

阿美如何超越国际石油公司？

沙特阿美公司周日发布了第二季度财报，并宣布将保持其750亿美元的股息，尽管上半年和第二季度净收入分别下降了50％和73％。这可能引起了一些注意，但是从公司的角度来看这是有道理的。该公司将按照计划第二季度支付187.5亿美元。

当这家石油巨头去年12月在全球最大的首次公开募股（IPO）中在塔达乌尔（沙特证券交易所）上市时，它曾承诺向市场派发股息。坚持股息政策对于向沙特投资者传达该公司的声誉是很重要的。

从表面上看，第二季度的净收入低至66亿美元，但阿美仍然能够产生正的61亿美元自由现金流，这一点值得注意。这样一来，该公司的业绩便大大超越了国际石油公司（IOC），因为大多数公司在第二季度都录得净亏损。

2020年第二季度很可能在历史书籍中跌落，成为有史以来最糟糕的石油季度。当需求暴跌近30％且美国基准西德克萨斯中质原油几个小时转为负值时，4月尤其可怕。

当时，国际基准布伦特原油价格一度跌破每桶20美元。欧佩克+（欧佩克及其以俄罗斯为首的10个非欧佩克盟友的联盟）的大规模减产恢复了某种程度的平衡，布伦特原油目前的交易价格约为44美元，仍比1月份的水平低30％以上。

该公司表示，资本支出（CAPEX）将处于25-300亿美元的下限，与同行相比，这再一次与众不同。国际奥委会大幅削减了资本支出。

第二季度是受冠状病毒病（COVID-19）大流行爆发引发的全球封锁影响最大的一年。亚洲需求接近COVID-19危机袭击市场之前的水平。阿美的许多主要市场都在亚洲。该公司的需求前景乐观，全年仅收缩约10％。

只有未来才能告诉我们年底需求在哪里。在很大程度上取决于病毒如何进化。同时，对柴油（经济活动的领先指标）和喷气燃料的需求仍然低迷。

阿美公司能够支付股息的原因之一是它具有债务能力。负债比率为20.1％，高于上一季度的负4.9％，该公司表示这反映了沙特从沙特阿拉伯收购SABIC（沙特跨国化学制造公司和沙特阿美公司的子公司）70％股权的完成。阿拉伯的公共投资基金。尽管这是一个巨大的杠杆增长，但按照国际标准，它仍然很低，这使该公司拥有相当大的债务能力-这是阿美公司能够负担股息的另一个原因。

该公司还表示，它仍打算以150亿美元的价格购买Reliance下游业务的股份，但该股份已被推迟。这是一项重要的交易，因为它将与SABIC一起提高公司作为主要下游企业的地位。

沙特阿美公司仍然是该行业最赚钱的公司，拥有强大的资产负债表和较低的生产成本。它也被很好地管理。值得注意的是，其股价与SR33.10（8.8美元，中端欧洲中部时间）相比，高于其发行价。

设置优先级是管理层的工作，而阿美公司则认为股息就是这样的优先级。石油价格反映了阿美公司乐观的前景。周一中午，布伦特原油上涨至44.85美元。

本文观点，不代表平台立场。