美国家庭债务突破14万亿美元，再创历史新高，会引发债务危机吗？

2019年美国整体的家庭债务规模也达到了有史以来的新高14.15万亿美元。其中2019年第四季度内，美国家庭债务增加1930亿美元，全年家庭债务累计增幅达到6010亿美元，创下自2007年以来的最高增速。

一、美国家庭债务负担并不严重

纽约联邦储备银行表示，第四季度家庭债务总额环比增长1.4%。不良抵押贷款率从上一季度的0.97%升至1.07%，不良学生贷款率从上一季度的10.9%升至11.06%，学生贷款债务总额从第三季度的1.498万亿美元增加至1.508万亿美元，增幅达100亿美元，家庭贷款数量增至7.1985亿

信用卡数量从上一季度的4.8892亿张升至5.0794亿张。非住房债务，包括汽车贷款、信用卡和学生贷款，增加了790亿美元。

家庭债务的短期上升或许可以增加就业，但长期上升就会带来比较严重的社会问题。14.15万亿美元的家庭债务，平均到美国人口3.27亿头上，人均债务 4.33万美元，而美国人均GDP6.26万美元，债务负担并不算高，只占到美国2019年GDP21.43万亿美元的66%。作为对比，2008年次贷危机前，美国家庭债务占美国GDP曾经达到了97.7%。

二、相比家庭债务，美国真正值得关注的是美国企业债

2008年金融危机以来，国际金融市场长期低利率环境和主要央行量化宽松等非常规货币政策，为美国企业债务规模持续扩张提供了动力，上市公司更是通过发债融资来支付股息和回购股票，从而推高自身股价，提升股东回报。

美联储数据显示，截至2019年三季度末，美国非金融企业部门负债已达到15.99万亿美元，1991年以来首次超过居民部门负债规模。非金融企业债务占GDP的比例高达74%，已超过2008年危机前的水平。

美国家庭债务虽然创下了历史新高，但占GDP的比重只有66%，相比2008年的97.7%，已经下降了很多。真正值得担忧的是美国的企业债15.99万亿美元，占GDP比例高达74%，已经超过了2008年危机前的水平。

美国当前仍然处于繁荣周期，从当前的企业财务数据上看，负债率并不那么惊人。但一旦经济增长停滞，或者出现衰退，美国企业的债务危机就会发酵，那些业绩不佳的企业会率先债务违约，进而引发连锁的债务危机。

美国企业债的泛滥是2008年次贷危机后，金融体系量化宽松的副产品，这个问题迟早要解决，或者是美联储逐步缩表，或者是由市场来用另一场危机来处理。但很显然，由于全球经济不景气，美联储的缩表受到各方面限制，只能看着美国企业债务不断膨胀。