铁矿大涨11%，废钢16%，铁元素大涨背后真实逻辑“增量既增效”！

4月中上旬以来，经由数轮拉涨，废钢价格飙升至高位，沙钢重三价格已涨至2560元每吨。市场人士多认为目前价位基本涨到位。大跌大涨的废钢成为上半年黑链工业品的一道靓丽风景线。

疯狂的不仅仅是废钢，另一铁元素大头-铁矿涨势也不甘示弱，从4月中上旬以来，也拉涨了11.2%，达到了91.15美元的高度，甚至铁矿现货市场也出现了抢货小风潮，让人以为去年的疯狂的石头又回来了。没怎么大涨的是钢厂利润。处于一种小有利润，凑合过的状态。

小编曾在4月中旬分析中提出，4-6月废钢将由跌转涨，电炉消耗废钢甚至将达到19年高位水平，反弹时间将较久，能维持到6月份。目前看来这些预测均已实现。

但似乎这一波铁矿、废钢上涨和钢厂利润的起伏没太大关系。那本轮铁元素大涨的逻辑到底在哪呢？钢厂端是如何考虑产量与利润的关系？

主要逻辑：

钢厂端产销政策调整，由“把货卖出去，把钱收上来”转为“增量既增效”

由于疫情影响，对未来的不确定性，加剧了钢厂抓住目前确定的机会。那就是国内疫情好转后复工带来的赶工潮，螺纹跌不下去，就赶紧多生产。保量保市场保生存最重要，至于利润丰厚不丰厚在这个阶段是次要问题。只要有利润，能干，甚至亏的不多都要满足生产需求。

在这种状态下，铁元素（铁矿、废钢）理所当然成为拉涨的主力军。本身废钢和铁矿这一阶段只存在阶段性供需错配问题，并非周期性过剩情况。

譬如南方一主流钢厂随着疫情的逐步稳定，积极转变思路，对钢铁生产以“量价齐升”产销目标，对钢材资源流向核心区域实行增量既增效的策略。加大钢材配送库资源流转，强调工程直发。积极抢占就近核心市场份额。

　　

废钢价格既然已经“涨到位”了，后面怎么办？

按照现在废钢市场的共识：废钢价格短期确实到位。那么我们废钢市场参与者也应转变思路，由前期提出的囤货待涨转为提高废钢加工/贸易流动性。

对于后市个人认为：

一、 钢厂利润大概率继续维持在低位徘徊。要量就不太可能有高利润 。既然钢厂利润有限，且当前电炉利润已跌至盈亏线，那么废钢的继续大涨的空间就被电炉利润卡住，所以废钢价格此时适当出货是合理的。

二、废钢价格将由大跌大涨过山车行情转为阶段性震荡行情。由于今年地产等用钢行业动工晚，钢铁需求端因赶工潮等出现了一波拉涨行情。赶工期按时间推算大致可以延续到7月中下旬。钢厂对废钢需求大概率仍可以维持到7月中旬左右。

原来的每年钢铁市场对于淡季旺季的区分。在疫情及外贸疲弱影响下变得不确定。传统淡季会不会淡？9月份后旺季还会旺吗？ 不好说，只能走一步看一步。

对于废钢来说，下一阶段要在震荡中寻求机会。波动幅度将由大跌大涨转为高位窄幅震荡，幅度预计在50-150元左右。低点买货，高点适当出库存。