私募基金一级半市场（私募股权基金、私募证券基金、私募创投基金，这三类有啥区别？）
投资基金是怎么赚钱的？
股市不景气，私募基金为何还高速增长呢？
私募操盘手如何抄底？
关键词：私募基金一级半市场
私募股权基金、私募证券基金、私募创投基金，这三类有啥区别？
私募股权基金（即PE）、私募证券基金和私募创投基金（即VC）的区别简单来说就是： 私募证券基金主要投资于二级市场，例如股票、债券等；私募股权基金主要投资于已经形成经营规模、具有稳定盈利模式和现金流的未上市公司股权；而私募创业基金主要投资于刚起步但具有高成长和高潜力的公司，其中科技公司最为常见。由于三者的投资倾向不同，所以在实际操作中投资风险和投资期限都有所区别。
下面先给大家说明PE、VC和私募证券基金的不同之处，然后介绍一下私募创投基金中常采用的可转债是怎么回事，最后跟大家分享一下目前国内的PE、VC和私募证券基金的最新行业动态。大家若有看不懂的地方，欢迎关注私信我，一起探讨。
私募股权基金、私募创投基金和私募证券基金的区别
一、PE、VC和私募证券基金的投资介入时间
为方便大家直观理解，我下面举个例子详细说明。
某刚起步的初创科技公司（下面简称 A公司）开发了一款极具竞争力的APP，此APP的下载用户快速增长，且用户的粘性很强，预计规模做起来后具有很好的盈利能力。但目前公司尚未产生稳定盈利，将来也可能出现同类的APP竞争影响公司收益，或公司的经营出现问题导致公司倒闭。亦即，目前公司面临的风险比较大，A公司难以从银行或其他渠道融资。此时，以股权或可转债等方式投资于A公司的基金就叫私募创投基金。
私募创投基金投资后，A公司经过几年的快速发展，已经成为颇具规模的科技公司，也形成了稳定的盈利模式和现金流，未来几年非常具有上市的可能性。此时，A公司为了进一步发展业务做大规模或减小经营中的资金压力，于是主动引入了新的私募投资者，此时投资于A公司的私募投资者就叫做私募股权基金。
过几年后，A公司成功上市，前期的私募创投基金和私募股权基金大赚了一笔，并已功成身退，且A公司股票上市后业绩一直表现亮眼，于是各类投资基金便纷纷买入A公司的流通股票或A公司发行的债券，以期望分享到A公司的发展收益，而这类基金就叫做私募证券基金。
即，从投资时间介入的角度上看私募创投基金的介入时间最早，私募股权基金介入时间次之，而私募证券基金介入时间最晚。
二、PE、VC和私募证券基金的投资期限区别
承上例；
私募创投基金在A公司起步阶段就已经进入，到A公司上市退出时已经过去了6/7年，投资期限比其他两类私募基金更长。在实际的投资操作中，私募创投基金投资期限短的也有五六年，长的可超过十年。
私募股权基金在A公司具备一定条件之后进入，到A公司上市退出时过去了2/3年，投资期限比私募创投基金短。在实际的投资操作中，私募股权资金的投资期限一般为两三年至五六年。
私募证券基金介入A公司的投资时间是在A公司上市之后。在实际的投资操作中，这类基金的投资期限一般为一年。
三、PE、VC和私募证券基金的投资风险区别
承上例；
私募创投基金的风险是三类基金中最大的。此时A公司刚起步，尚未形成稳定的盈利和现金流，且对于部分初创公司来说没有可对比参考的公司，同时初创公司的股权极难变现，实际上私募创投基金面临的风险与创始人差不多。
私募股权基金的风险次之。虽然此时A公司已经初具规模并形成稳定的利润和现金流，但是未上市的股权在变现上还是具有一定的难度，如果A公司面临其他的严重风险，私募股权基金也要跟着踩雷。
私募证券基金的风险是三者中最小的。此时A公司的股票已经上市流通，在公司经营向好的情况下，私募证券基金才会买入A公司的股票和债券等，而且在股票下跌时证券私募基金随时可以卖掉手中持有的A公司股票变现。
有些私募创投基金采用可转债的原因和可转债介绍
一、私募创投基金采用可转债的原因
私募 基金对于一些风险太大但又非常具备潜力的初创公司，私募创投基金往往更乐意采用可转债的方式进行投资。其原因主要有以下两点；
对私募创投基金来说，投资以可转债的形式进入可以在很大程度上控制风险。例如初创公司迟迟不能实现盈利或面临破产风险时，可获得稳定利息收入，初创公司面临破产的，还能获得优先清偿或破产清算本金回收。此外，当初创公司步入正轨之后，又可以将可转债按照前期约定的价格转换成初创公司的股票，获取初创公司的发展收益。
对于初创公司来说，可转债中包含了一份未来私募创投基金转股期权，所以可转债可以以较低的利息获得投资资金。同时，在初创公司经营初期，创始人的股权也不会被私募创投基金稀释，确保公司的经营方向一定会按照创始人的预设发展。
亦即，可转债同时兼顾了私募创投基金和初创公司的利益和风险。
二、可转债介绍
可转债大家可以理解为，投资者在投资中约定的，在将来的某一个特定时间可以按事先约定的价格将债权转换成股权的债权。
即可转债含有一个期权，这个期权赋予了投资者在未来将债权转换成股权的权利，如果转换成股权更有利，那么就将债权转为股权，否则就不转，直接按期收取利息直至到期收回投资本金。
由上可知，可转债中存在的期权使得可转债的利息比一般的债券要低。
私募股权基金、私募证券基金和私募创投基金行业动态
一、PE、VC和私募证券基金规模
下图为截止今年4月末PE、VC和私募证券基金的管理规模（单位：只、亿元）
由上图可知；
截止今年4月末，全国所有私募基金规模为143375亿元，基金总数为85382只，其中；
私募股权基金管理的基金规模为90137亿元，占所有私募基金规模的比重为62.87%，基金只数为28910只，平均每只基金的规模为3.12亿元。
私募创投基金管理的基金规模为13379亿元，占所有私募基金规模的比重为9.33%，基金只数为8636只，平均每只基金的规模为1.55亿元。
私募证券基金管理的基金规模为26223亿元，占所有私募基金规模的比重为18.29%，基金只数为44277只，平均每只基金的规模为0.59亿元。
其他私募基金管理的基金规模为13636亿元，占所有私募基金规模的比重为9.51%，基金只数为3559亿元，平均每只基金的规模为3.38亿元。
私募证券基金的只数在各类私募基金中最多，但它的总规模与私募股权基金相差巨大，目前的私募股权基金的规模占比超过六成，且平均每只私募股权基金的规模也远超私募证券基金。
二、PE、VC和私募证券基金的管理人和托管人
下图是截止今年4月末PE、VC和私募证券基金的管理人和托管人情况（单位：家、只）
由上图可知；
（1）私募基金管理人
截止今年4月末，全国私募基金管理人一共24599家。其中；
私募股权、创投基金管理人14991家。
私募证券基金管理人8887家。
其他私募基金管理人721家。
（2）私募基金托管人
私募基金托管人可分为三类，分别是银行、证券公司和其他托管机构，截止今年4月末三大私募基金托管机构托管的私募基金数量分别为；
商业银行托管的私募股权基金数量为13773只，私募创投基金为4074只，私募证券基金为2143只，其他私募基金17847只。
证券公司托管的私募股权基金数量为3858只，私募创投基金为713只，私募证券基金为33516只，其他私募基金为4571只。
其他托管机构托管的私募股权基金数量为3只，私募创投基金为0只，私募证券基金为6只，其他私募基金为3只。
答题总结
综上所述，可以总结为如下几点；
私募股权基金、私募证券基金和私募创投基金的区别有：其一，三者介入投资标的公司的时间不同，私募创投基金最早、私募股权基金次之、私募证券基金最后。其二，三者承受的风险不同，私募创投基金承受的风险最大，私募股权基金次之，私募证券基金最小。其三，三者的投资期限不同，一般来说私募创投基金的投资期限最长，私募股权基金次之，私募证券基金最短。
私募创投基金中常见的可转债投资方式赋予了投资者一个期权，可在未来将债权转化成标的公司的股权，所以可转债在私募创投基金规避风险上具有非常好的效果。同时，可转债的利息成本比一般的债权更低，有利于初创公司拿到较低的资金成本，降低财务压力。
目前在私募股权基金、私募证券基金和私募创投基金三者中，私募股权基金的规模是最大的，占比超过私募基金总规模的六成。在基金的数量上，私募证券基金的数量最多，但其每只基金的平均规模最小，仅为0.59亿元，小于私募股权基金和私募创投基金。
在私募基金的托管上，私募股权基金和私募创投基金更倾向于找银行托管，而私募证券基金则更倾向于找证券公司托管。
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投资基金是怎么赚钱的？
要了解投资基金怎么赚钱，就要对投资基金有一定的了解认识。
首先，投资基金是一种集合理财，把投资者的资金集中起来，分散投资，共亨收益，共担风险。这样投资基金的风险较低，收益波动相对较小。
其次，在投资基金中一般涉及三方:基金管理人、基金托管人和投资者。基金管理人是实际操作运用资金的一方，是专业的投资机构，基金托管人是监管基金资金运动的一方，通常为商业银行，投资者就是实际出钱的一方。投资基金就是投资者出钱委托专业的基金管理人进行投资的组织形式。
第三，投资基金在实际运营过程中的收益一般归投资者所有，基金管理人则获得较为固定比例的基金管理费，基金管理费与基金规模有很大关系，所以基金管理人总是希望把基金的规模做大。当然也可以约定不提管理费或少提管理费，而是约定对盈利进行分成，这种形式常见于私募基金。
最后，投资基金一般要长线投资，因为短期波动较小，不适合频繁申购和赎回操作。赚钱还取决于你购买的投资基金的类型，偏股型、偏债型还是混合型，或者是其他类型，根据投资基金的主要投资方向领域作好应对策略。比如沪深300的指数基金，可以作个基金定投，降低成本，进而更好的获利。
股市不景气，私募基金为何还高速增长呢？
私募基金高速增长，但在目前A股环境下有些私募基金清盘。有人统计过，2018年公募基金会军覆灭，也就是全都亏损。公募基金如此，私募基金也好不到哪里去。
不过在A股目前的点位，私募基金高速增长也可以理解。毕竟现在在底部附近。
私募操盘手如何抄底？
感谢邀请，我做为私募基金的从业者，很高兴回答这个问题！
不存在抄底
针对投资而言，一旦你有抄底的心思，那就已经输了一半！投资并不是投机，什么是底？没价值的东西，送给我不要；有发展前途的项目，多少钱都不算高！
“股神”巴菲特旗下伯克希尔公司的A类股已突破30万美元/股，高不高，但是很多投资基金却愿意继续投资。乐视网，现在股票价值够低不，能抄底么？敢抄底么？除非你想赌一把！私募基金投资不是赌博，看不到回报的投资，都是愚蠢的！
如何寻找最具投资价格的标的
二级市场上，如何挑选合适的股票，我不怎么清楚。我从事的私募股权投资，在一级或一级半市场，企业投资这块，我们是如何寻找合适投资企业项目的！
首先，成立某个类别（如智能制造）股权投资基金。投资项目标的，有自己找的，合作伙伴推荐的（券商等），也有主动找上门来的。
其次，项目初判；通过立项会；然后组织团队进行项目业务尽调（财务和法务尽调由第三方负责）；最后决策委员会通过后，就可进行股权投资。
其中每个环节都很重要，任何一个不符合要求，项目就会被PASS掉！这里面不存在抄底的概念，哪怕你只是个设想，只要符合要求，我的基金就可以投资你。当年马云6分钟的演说，孙正义就投资了4000万美元；这是抄底么，是看到了行业发展过程中这个项目的价值，未来具有爆发的可能！