'假如你加入了一堆自选基金，最终应该买入哪个基金' 研究基金的大咖们有很多，但是似乎每个人都喜欢把自...
研究基金的大咖们有很多，但是似乎每个人都喜欢把自己的拿手菜收一点放一点，我觉得没啥意思，毕竟你放出来其实真能学的也没几个。
今天开始有空总结一下自己作为基金研究爱好者的方式方法，保证用到的工具简单的不行，没有什么好几个网站查估值，也没有好多个基金切来切去买卖，买完就收手放着看戏，要么就是定时定额定投，打工人嘛，月薪存款才是定投现金流的主要来源。
——————————————————————————————————————————
#先是废话（投资核心理念）篇#
结论一句话是：我一向认为，你所知道的，基金经理、背后的投研团队都知道，所有的一切最终都会在基金的长期业绩中体现。
各位不用猜有多少钱了，这个码范围就这么大，不是不想买，确实手头紧。
这个基金是去年9月买入一直持有至今，未来也将继续持有，值得说明的是，去年这个时候的白酒估值分位一样不低。
你加入了很多自己的想法，这是用做股票的思路做基金，其实我觉得反过来可以，用做基金的思路做股票，但是前者，从官方数据推导来看，就没怎么能赚到大钱。
不去查什么估值，也不去做基金高地切换，是因为我一向认为，你所知道的，基金经理、背后的投研团队都知道，所有的一切最终都会在基金的长期业绩中体现。
这一点肯定很多人就反对了，买基金还不看估值，这不是喊人高位接盘吗？
简单来说，打不过，那你就定投，打得过你就ALL IN，你想的是短期拿着爽，我想的是长期多赚钱，所以我去年那个时候还敢买张坤，未来我也将继续持有。
——————————————————————————————————————————
今天就先说下，'假如你加入了一堆自选基金，最终应该买入哪个基金'的分析方法。
前段时间群里有一朋友咨询（所以时间线是11月），在他选择的这些基金里面，由于总体数量过多，应该如何做筛选，在这里我就给朋友们分享一下具体的思路。
一、排除历史业绩不稳定、标准年化差异大的基金经理；
以广发小盘成长混合为例，基金经理刘格菘虽然毫无疑问是如今的当虹辣子鸡，但是并不意味着我就需要考虑他。
从过往持仓结构而言，能力圈主要在于科技+医药的版块，近两年毫无疑问都是大年，优质的业绩确实增色，从最新季度的调仓而言可以看出有趋势派的魅力，但是过往管理产品的黑历史不可忽视，尽管众所周知那段时间的大盘行情并不好，但是如此的回撤控制能力不得不对其稳定性、对基民的友好度存疑。
上图为广发小盘成长混合三季度持仓
现在优秀的基金有非常多，想找到科技+医药的基金替代者并不难，没有必要非选择聚光灯的明星身上。
上图为过往管理产品业绩
再说多一个分析基金的重要分析要素——回撤控制能力和回撤修复能力
直观来看，高点至低点最大回撤近15%（自己算净值差异），并且高点自8月创新高后截止目前仍未修复新高，也就是4个月还未能修复新高，对于高点买入的持有人而言体验一定谈不上优质。
不要和我讨论是什么原因导致， 你知道，我知道，基金经理、投研团队更加知道，业绩就是唯一的说明。
这就是一个分析方法，如上文所说，想找到科技+医药的基金替代者并不难，我用这个方法就能对比出哪个会更加值得自己配置。
二、不考虑股票型产品；
由于基金行业规定，股票型基金的股票仓位不能低于80%，在遇到整体市场明显高估的情况下，股票型基金的回撤能力基本都会落后于混合型基金，这也是为什么时间跨度越长，混合型基金的超额收益会超越股票型基金的基数越明显的主要原因。
除却历史数据的验证，基金经理发行主动权益的新产品清一色都是混合型基金更是印证了实际情况。
工银文体产业、嘉实新兴产业都是非常优秀的股票型基金，虽然在这个原则上不被考虑，但是用心的就会发现，基金经理已经发行了最新的混合型基金，想要考虑，直接购入他们的新产品即可，作为长期投资而言，混合型基金的优秀毫无疑问已经是业内共识。
三、过于类似的持仓结构，优中选优即可；
比较明显的是汇添富消费、易方达蓝筹、景顺长城三家，调取历史业绩而言，三家都是白酒的忠实拥护者，乍一看似乎只用三选一，但我的回答是三选二会更好。
易方达蓝筹职掌人张坤自不必说，个人风格已经深入基民人心，贯彻四个字“强者恒强”，真正贯彻价投的男人，自有它的一席之地。
主要的分歧在于汇添富消费、景顺长城两者之间的抉择。
只从历史业绩看，同区间内会发现景顺长城的业绩更加优异，这时候我们需要回溯，是什么原因导致了这种结果？
通过调取基金持仓我们可以发现，除了白酒以外，景顺长城的基金经理刘彦春，不仅是白酒的粉丝，更是结合时事抓取其他大盘成长股的机会，抓取晨光文具、牧原股份、中国中免等大牛股的成长周期，重仓买入，一波肥。
景顺长城1季度持仓，牧原股份310万持仓股数
2季度，牧原股份退出前十大持仓，减仓至170万股
这就能够推导出，刘彦春作为一名长牛基金老将，并没有固守阵地，而是不断的结合大势变化，寻求市场的结构性成长机会从而获得更高的超额收益，因此这种最终更胜一筹的业绩也是理所应当的。
也因此，事实上刘彦春的风格和张坤的并非高度一致，这么看，明白了吗？
4、基舱石的选择可以考虑超长年份老将或者是优质量化基金；
其中主要为富国天惠和国泰聚信；二者都是基金公司的大当家，两位基金经理都是超长时间管理旗下基金，有句话是，市场中有胆大的，也有老的，但是没有又老又胆大的，历史业绩的走势基本明确如此，他们可以作为基舱石的存在，但是妄图和中生代、新生代一般爆发，那更多的应该是市场的运气。
其实睿远的付鹏博老将也归于该类，但由于睿远基金的每日限额买入1000元的情况有些特殊，只要情况允许，定投即可。
五、构建组合需要的方式有不同的参考维度，最重要的是找到自己的风险偏好。
我个人习惯两种方向选择，第一种是版块，需要覆盖消费、医药、科技三个长牛版块，另外还需要配置一些周期性的卫星产品来面对如17年的市场情况；另一个方向是需要构建前锋、中军、后卫三者扶持的组合体系，过度的暴露风险敞口来臆想高风险高收益，很可能面临的是拿不住而打退堂鼓。
股票和基金最常见的问题不是你买不到牛股或者牛基，而是你拿不住，本质上是持仓体验不好。
要是买入的个股、基金很快给你积累了丰厚的利润垫，大多数人都可能拿得住，但事实上获利是买入后的市场结果，我们无法预判，唯一能做好的便是在买入前做好计划，通过分仓来做到更好的持仓体验。
————————————————————————————————————————
今天是第一次写基金相关的分析文章，除了公募基金以外，要是未来有机会也会分享一下自己关于私募基金的分析方法，当然，核心理念不变，也试试斗胆在龙虎争霸的大咖面前班门弄斧一下。
下一篇章打算写的是：如何判断一个基金的业绩能否持续？
欢迎大家一起讨论，谢谢各位。
@伯言2020 @张阿熙 #基金# #基金定投# $贵州茅台(SH600519)$ $紫金矿业(SH601899)$ $中远海控(SH601919)$