【钢铁动态】初入金九 市场新支点薄弱
消费峰值已过 行业冬天未走
2015年上半年钢铁行业需求极度低迷导致行业利润下滑严重，数据显示1-6月份粗钢表观消费量同比下滑3.7%。上半年我国粗钢产量为40997万吨，同比下降1.28%，为20年来首次下降。同时截至2015年8月28日，主要城市社会库存为1059.32万吨，同比减少174.13万吨，降幅14.12%。从上市钢铁公司的2015半年报中就可以发现，上市公司平均毛利率同比下降0.36个百分点至7.59%，净利润率同样下降2.24个百分点至-1.86%。
亏损仍是行业的代名词，需求低迷是行业亏损的主要原因，尽管自2014年以来钢铁新增产能投放已经降至历史最低，产能进入收缩周期，但需求的释放仍远落后于供给的变化，导致行业产能利用率持续下降，行业盈利能力恶化严重。
钢铁业盈利能力严重恶化
从数据来看，中钢钢铁粗钢消费已到峰值区，这也是众多机构及专家较为统一的看法，有些专家预言行业或将进入长达10年至22年的深度调整期。鉴于此，钢铁行业产能收缩将是一个中长期现象。加上众多中小型民企成本抬升、资金链断裂，陆续退出市场，这必将导致需求长时间处于低位，延长钢铁行业的复苏时间。
出口独撑局面 基建仍将是主力军
2015年上半年，中国出口钢材5240万吨，同比增长27.8%，增幅明显。由于矿价长期在低位徘徊，长流程工艺使国内钢价相比境外成本优势明显，并且短期将得以持续。此外人民币贬值将进一步增强我国钢材的出口竞争力，预计未来钢材出口将继续保持强势。
由于实体经济的萎靡，固定资产投资和房地产新开工面积在低位徘徊。受此影响，上半年钢铁社会库存去库速度缓慢。不过在国家大力投资的影响下，还是给市场带来一定的信心。例如7月中下旬面对下游基建需求的启动，补库需求造成市场成交火爆，建材价格短时间大幅拉涨，并带动其他品种好转。
房地产回暖有望带动投资增速
上半年我国基建投资累计完成额达5.30万亿元，同比增长19.19%，若下半年经济得以企稳，基建投资仍需维持20%以上的增速。所以要顺利实现保“7”目标，未来基建投资唯有继续加码。近期，国家陆续出台3000亿专项金融债、PPP大礼包、调整和完善固定资产投资等一系列措施都说明了下半年基建投资或将成为稳增长的重要抓手。而三四季度将是房地产行业开工高峰期，在销售回暖刺激下，下半年房地产投资增速有望企稳。
连续旺季不旺 切勿迷信金九
虽然从季节性来看，“金九银十”需求仍存有一定好转预期。但阅兵结束后，河北地区钢厂复产将带动全国高炉开工率继续回升，需求将难以出现明显好转，供给重新增加将施压钢价，进一步影响钢厂利润。毕竟让钢铁行业再次陷入恶性循环，同时制造业仍然积弱难返，所以市场价格上涨预期并不牢靠。
可以看出，当下钢铁行业不确定因素依然较多，而供需矛盾尖锐仍是不容忽视的存在，根据以往的经验来看，基建能给市场带来多少活力仍有待观察，所以九月的市场并不是想象中的那么好，建议商家仍以快进快出，规避风险为主。
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