B站Q1：增值服务首超游戏，内容价值回归

还是得靠UP主。

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作者|韩小黄

回港二次上市后，B站交出了2021年的首份季度财报答卷。

今天下午，B站公布了截至2021年3月31日的第一季度未经审计财务报告，从公布的运营和财务数据中可以直观看到，B站正在凭借直播和专业用户自制内容（PUGV）等品类，重新审视内容生态优势。

月活突破2.2亿，单季营收39亿元

首先是营收的持续高增长，Q1业绩显示，B站第一季度的营收为39亿元，同比增长68%；净亏损为9亿元，同比扩大68%，经调整后的净亏损为6.7亿元，同比扩大40%。

可以看到，营收不断攀升的同时，B站的亏损也在持续扩大。

这其中主要原因依旧来源于高企的营销成本，截至第一季度，B站的营业费用达到19.7亿元，同比增长6.5%，其中营销费用仍是主要支出，达到10亿元，这一数字在上季度为10.2亿，小幅下滑2%，除此之外行政管理及研发成本均有不同程度的攀升。

运营成本高企，带来的是流量的持续攀升。

财报显示，截至3月31日，B站的月活数达到2.2亿，同比增长30%，其中主要动力仍来自移动端，达到2.1亿，同比增长33%，日活数为6010万。

日活/月活系数为27%，而这个数字在上个季度为24.7%，也就是说在此之前B站因用户规模扩张而丧失的用户粘性也在进一步回归。

内容价值回归，游戏陷入增长瓶颈

事实上，过去的2020年，是B站用户规模高速发展的一年，在这期间B站也丧失了一定的用户粘性。显然从一季度的数据来看，这种以用户粘性为表现的社区生态优势正在回归。

主要动力来自内容生态的价值回归，最直观的一个表现就是以会员、直播为主的增值收入首次超越游戏收入，占比38%，成为B站第一营收动力。

财报显示，截至3月31日，B站的增值服务收入为15亿元，同比增长89%。财报解释，收入增长的主要原因来自付费用户和直播收入的双增长。据公布，B站的月均付费用户达到2050万，同比增长53%。

但一个不得不面对的现实是营收板块的此消彼长，相比增值服务的强劲增长，此前的营收“老大”游戏业务陷入增长瓶颈，单季度收入11.7亿元，同比增长仅为2%。

除此之外亦有广告与电商业务的高速增长，单季度分别收入7.1亿和5.2亿，同比增速均超过230%。

从这方面来看，B站似乎逐渐摆脱了此前对游戏业务的强依赖，“恰饭”结构愈发均衡。

万粉以上UP主同比增长54%

或许，对于一个本就是内容生态起家的社区来说，回归内容价值确实是B站需要考虑的问题。

这一次，B站在业绩解读中特别提及了内容生态展现出来的优势。

月均活跃UP主同比增长22%，月均投稿量同比增长57%，拥有万粉以上UP数量同比增长54%，三项数据均指向了社区氛围下的内容创作活力。

用户的反馈证明了这一结果，无论是使用时长、大会员留存率、日均视频播放、月均互动数等数据均存在一定程度的攀升。B站也在财报中特别提及，专业用户自制内容（PUGV）播放量占平台总播放量的91%，其中游戏、知识、宠物品类的视频投稿及播放量实现了快速增长。

再结合上述增值服务收入的大幅增长，B站也似乎明确了内容价值对平台整体贡献的重要性。去年不断流失的原创内容正在回归。

还是要靠UP主。

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