苏格兰自由银行制度
我先在此祝大家新年快乐。原本这一讲应该讨论在财货货币下的货币供求关系，物价的决定。但我想偷懒来一场新春插播，说一下苏格兰自由银行制度，来调剂一下沉闷的理论，也让大家有一个印象在自由银行制度下，货币供需如何运作。
在罗斯巴德的《银行的秘密》中第12章的第2节中就提到苏格兰自由银行制度的历史。罗斯巴德指出当时英国在英伦银行出现后，通胀不断，货币和经济危机不断，简直乱七八糟。
但同时代的苏格兰银行並不受英伦银行管制。事实上当时苏格兰连央行也没有，对银行的管制非常少。当时苏格兰银行制度已经非常接近一个完全自由银行制度。结果苏格兰的银行制度不但没有危机，还和平稳定发展。引用罗斯巴德的原文：
In contrast, neighboring Scottish banking, not subject to Bank of England control and, indeed, living in a regime of free banking, enjoyed a far more peaceful and crisis-free existence.
究竟是什么原因让苏格兰自由银行避免了像英伦银行那样经常发生危机？罗斯巴德概括成几个原因，包括苏格兰没有货币政策，没有中央银行，只有非常非常小量的银行管制，银行业准入限制小，每家银行都有发币权。
当然我相信各位同学都会希望了解更多关于苏格兰自由银行制度在现实中如何运行。这就需要参考一下 劳伦斯H.怀特(Lawrence H. White)的《英国自由银行制度》（Free Banking in Britain)。这书名字虽然叫英国自由银行制度，但内容纯粹讨论苏格兰的自由银行制度。
苏格兰自由银行制度始于1727年，一直运行到1845年才完结。为什么1845年会完结？是否因制度本身有问题所以死亡？其实并不是。
实际原因是，英国议会在1844年订立《1844年银行特许状法令》，禁止所有私人银行发钞，到1845年更限制苏格兰再开设私人银行，所以苏格兰自由银行制度也正式终结。事实上从1727年到1845年，苏格兰自由银行发生危机的次数和程度远远低于英国本土。
苏格兰自由银行制度下对开设新银行只有三个限制。第一是不能发行一英镑以下的纸币；第二是不能无故拒绝把纸币即时兑换黄金；第三是银行必须是无限公司，银行股东对客户存放在银行的黃金有无限责任。
客户把黃金存入银行，银行就可以发行相对应的钞票数量给存户使用，不论任何人拿着钞票就可以到银行兑换黃金。除了客户的黃金，银行股东在开办时也需要存入一定数量的资本，而这些资本可以是黃金或其它资产。
这些苏格兰银行还经营借贷，货币兑换，商业票据到一些保险服务等等，和今天的商业银行的基本服务差不多。同学们需要注意一点就是银行的总资产不单包括存户的黃金，还包括银行股东的资本，所以银行的发钞量会比存入黄金为多。
各银行之间有一套标准清算(clearing) 机制。例如甲银行收到乙银行一万英镑的钞票，通常在一定时间内，甲银行就会把这一万英镑的乙银行钞票运到乙银行兑换黄金，当然黃金会运回甲银行。
假如乙银行无法兑换回黄金，那就是出了大问题，乙银行肯定会被挤提破产，所以每家银行都非常重视流通在外的钞票数量和银行存金量的比例，一般这个比例都比较高。各家银行都是靠这机制证明自己的实力，也限制了各银行乱发钞票的动机。
当流通在外的钞票数量增加时就需要同时增加银行的存金量，否则在其它银行来清算时就无法进行，结果可能导致银行倒闭。从1727到1845年期间，苏格兰的确是有一些银行倒闭。但因为银行有一定的存金量，加上股东资本和无限责任，客户的损失相对较少，也没有引起所有银行被挤提的灾难。
到1845年为止，苏格兰总共有19家私人银行发行钞票。其中三家是通过苏格兰议会的特许权(charter)而成立，而其它16家是私人开办的银行，没有一家拥有垄断权力，这19家银行大部分都拥有过百以上的股东和一定数量的分行。
由于苏格兰的银行是无限责任公司。如果银行欠存户黃金时，股东是有责任把自己的资产清还给存户。在股东资本和发行钞票数量上，这19家苏格兰银行都是资本大于发钞量，简单来说，就是没有一家银行是资不抵债的情况。
用历史数据来看，英国从1809年到1830年之间总共有300多间银行倒闭，而同期没有一家苏格兰银行倒闭。苏格兰自由银行制度的稳定性远高于当时的英国。
所以罗斯巴德也高度赞赏苏格兰的自由银行制度，可惜苏格兰的自由银行制度在1845年被英国的法例废止。可能同学们会觉得那些苏格兰银行家会感到非常失望，但事实上那些苏格兰银行家感到非常高兴。这又是为什么呢？
这是因为：
第一，他们不会再需要面对新的竞争者出现，从此以后没有人可以在苏格兰开新的银行，整个市场只会由这19家苏格兰银行分享。
第二，在新法例下，所有苏格兰银行听命于英伦银行，但同时也受英伦银行和英国 ZF 的保护。简单来说，以后有什么问题，英伦银行会包底。当然后来在英伦银行的要求下这19家银行不断合并，到了今天只剩两家。对于客户来说，苏格兰的银行已经成为垄断行业。
最后谢谢大家，祝大家狗年快乐，身体健康。下一讲会解读在财货货币下的货币需求和供应。