第二轮上车机会

文/辰哥

最近市场热度明显被点燃起来了，如果归因到最大贡献者还得是券商的神助攻。

我在5月6日《盈亏同源，知行合一》这篇文章就给大家讲过证券行业已经比较便宜可以做些ETF类的投资。

这一轮证券ETF见底是在5月11日，5月14日券商暴走拉了一波，5月25日券商又拉了一波，就是下图中最明显的两根红线。

这两波之后对于市场发生了什么变化呢？

一个比较明显的信号，成交量变大了，前天两市成交量破万亿，昨天两市成交量近万亿，今日两市成交量9400亿。

成交量虽然变大了，不过由于这两天市场券商行情没有持续，导致量能稍微有点萎缩。

另一个信号则是北向资金的持续活跃。

聪明的资金前天净流入217亿，昨天净流入91亿，今天净流入146亿，这种体量的持续流入还是彰显了外资的态度。

在我们的市场情绪指标中，目前也是大正的，代表投资者短期交易热情比较高。

那是不是就说明我们可以高枕无忧开始追进去等牛市启动了？

实际上并不是这样的，目前这个位置属于典型的能做，但是不好做。

海面之下总有你注意不到的暗礁。

如果你细心观察会发现这段时间热点轮动很快，点燃热度的券商也仅仅是一天游，市场投机性很高，但是投资性比较一般。

造成这种情况比较核心的一点就在于高景气度高确定性标的自3月底以来已经涨了不少，最核心的那一挫基本上涨幅都在40%上下，有一些已经创出了前期新高。

就算是代表行业平均的ETF反弹至今涨幅超过20%的也比比皆是，我们随便举几个例子看下。

两个月的时间赚20%收益，在如今的市场环境中已经是非常不错的回报了。

买得早，不如买得好；价格很多时候比价值更加重要就在此理。

普通散户总是喜欢在后视镜里做投资，追涨杀跌，试图抄底逃顶是他们一顿操作的常态。

从下图中股东人数与股价的变化对比你会发现一个惊人的事实。

当股价初期上涨的时候人数是下降的，第二波大涨之后散户明显在慢慢增加，而当股价到了最顶峰股东人数开始爆发，接着就是漫长的下跌套死了一大批试图左侧抄底的散户（这个时候股东人数正处于历史最高值），而当股价好不容易开始反弹，散户看到自己解套就赶紧卖了从而错过了后续涨幅，又悔青了肠子。

简化一下散户行为就是这样的：

刚涨不敢买，等涨多了之后开始追涨——跌了不想卖，反而觉得是好的机会开始买——跌得越多妄图抄底的人越多，于是越抄越没底——刚开始反弹，见到回本曙光的散户都跑了，将真正的大涨都留给了机构。

为什么说散户是机构的接盘侠，本质上就是上面的交易心理。

从这样的散户心理上你会发现市场反弹到现在，其实有不少人自己的账户/基金开始回本了，正处于盈亏线的边缘，每一次上下波动对于散户来讲都是难以忍受的煎熬。

历史数据也在告诉我们，真正的基金赎回潮从不发生在大跌最黑暗的时刻，而是在大家都要回本的时刻。

而当大多数散户好不容易熬出头，不敢在经历波动开始抛售引发市场动荡时，才是你比较好的第二轮上车机会，耐心等待市场热情冷却或者做些超跌品种吧。