写给处于严重亏损的散户们的一封信，如果不想穷一辈子，建议每天读一遍

繁荣总是静悄悄的发生，而灾难总是在大吵大闹中降临！

投资要想成功需要承认两个前提：第一，我们都是凡人，我们必将不断犯错；第二，投资的核心原理早已稳定，我们要做的不是创新，而是理解并执行。投资要想惨败可以建立在另外两个前提上：第一，我天赋异禀，我能做到别人做不到的；第二，我拥有或者发现了最新的炒股奥义，我在投资理论上已经帮人类跨出了新的一步。

懂得把自己放低一点儿，净值就容易更高一点儿。所谓放低点儿就是接受世界运行的复杂性和市场生态的多样性，接受自己有很多不懂的东西这个事实。放低点儿后，进，可保留扩张能力范围提升自身实力的余地；退，可更加坦然的专注于自己熟悉和能懂的领域。在投资这个人人自命不凡的世界里，老天其实很多时候更关照笨小孩。

市场的高波动不代表高风险，反之市场的平静也不等于均衡。平静和激烈放在不同的尺度看完全不一样，日线的惊涛骇浪可能在月线来看只是个小浪花。均衡与失衡的关键不是短期的波幅，而是到底距离价值线有多远的问题。或者说，波动的程度仅仅体现情绪的烈度，但决定中长期方向的是价格与价值的偏离度。

所有的大亏都是贪和怕导致的，而对赚快钱和一夜暴富的期望又是贪和怕的本质原因。稳健说起来容易，但那意味着你要在别人快速赚钱的时候不眼红，在你的保守屡屡被疯狂的市场暴击的时候不变卦。根本上是需要对自己理念和方法的绝对信心。而这种信心又不能是盲目的。信心最终只能来自于知识、历史和经验。

谨慎型投资人给人感觉好像总是很胆小，但其实相对于绝大多数天天追求涨停板年年挑战高收益的“勇敢者”来说，他们赌得是整个人生。只有当你赌得足够大的时候，你才会谨慎，只有你想赢得足够多的时候，你才会忍耐。很多时候，不理解只是因为大家不在一个游戏桌上而已。

投资成长中有两个临界点，在第一个临界点之前是艰辛的学习，用勤奋都不足以描述，简直是废寝忘食的恶补。完成这个阶段的时间因人而异，但1万小时定律是最起码的。过了这个基础临界点后，反思和质疑开始产生价值（之前别瞎反思），实践和总结推动着越过第二个临界点，但悟性和天资可能让一些人永远翻不过去。两次质变之后，将开始享受学习积累和资产积累的双重复利。

投资如何做：

1，尊重市场，但不献媚更不盲从；

2，只做内心真正赞同的东西，不追逐时髦；

3，在困难的时候坚守自己的信仰，错了也无悔；

4，在得意的时候不要忘形，保持朴素和谦卑；

5，不断让自己更充实，多些沉静少些无谓的炒作。高冷有时不是一种姿态，而是一种态度。

在市场或者个股底部的时候，所有的好消息都是坏消息，没有消息也是坏消息，坏消息意味着还有更坏的消息。在市场或者个股顶部的时候，所有的坏消息都是好消息，没有消息就是好消息，好消息意味着将有更好的消息。底部大家谈体制，顶部大家谈梦想。底部募集无人过问，顶部发产品抢破头。

投资的能力基本取决于三个方面：品性，知识和经验。品性很难改变，而且直接决定了在市场中的行为和思维特征；知识不难获取，但难在持之以恒的坚持学习；经验很难跨越，必须经过漫长的历练。而投资收益却是三个因素的共振，所以可持续的超额收益的壁垒你看不见，但它就在那里。

投资者教育只分两种：一种是自我教育，有意识的主动学习；另一种是事实教育，不断用钱买教训直到开始悔悟。而更多的人注定是不可教育的，就像飞蛾一定要扑火、又像狗改不了吃屎。且当你试图把屎盆挪开时，可能反而遭到狂吠和撕咬。所以，对这类人最好是，不接触，不同情。话糙理不糙。

找到正确的方向和对象不易，找到正确的东西并且良好的时机来临时敢于行动更不易，行动后能够耐心的在正确的方向上坚持最不易。第一个不易是因为学识和专业素养的门槛，第二不易是因为知行合一的障碍，第三个不易是品性的缺陷。长期的超额收益却要求这三者的结合，投资之大不易正在于此。

交易之道，需知其所以然，然后才能摒弃牛鬼蛇神

首先，确立自己的交易理念

“初入市场者，无理无信念；盈亏看天相，茫然一世界。”初入市场的投资者，在没有确立起自己的交易理念之前都是茫然的；盈亏基本取决于随机，赚钱时认为自己是天才，亏钱时沮丧到认为自己是蠢。其实不然，这个阶段的交易者既不是天才也不是蠢，只是不知道自己在做什么罢了。

所谓交易理念就是你对市场以及交易的核心看法。比如：有人认为市场不可预测，胜率不重要，盈亏比才重要，在这种理念下自然就要做趋势跟随的策略，不断的试错以抓到大的机会。如果你认为市场可以在一定程度上预测，胜率对维持交易信心十分重要，那么可能就会做一些宽止损长周期的交易以便提高胜率。还有人认为一切都应该从概率的角度出发，有人认为所有的判断都要从供需的角度去研究，有人认为应该从水晶球中得到答案或者到《周易》中去求索…… 对市场的看法因人而异，交易理念也千千万万，随机派，随心所欲派，基本面派，宏观派，技术分析派，量化派……简直堪比武林大会。

但不管怎样，有个理念终归是好事，至少在一个体系下去做交易，无论这个体系多么荒谬，至少你知道自己在做什么，把交易建立在一个框架的支撑之上，虽然这未必会让你稳定盈利，但至少比对市场没看法强，随着实践的深入，时间的长久我们总是会放弃一些看法，增加一些看法，不断的贴近这个市场比较内在的东西。曾经的历史哪些是对是错便会了然而出。

没有理念支撑去做交易必然会陷入到各种情绪中，有规则也无法执行，无规则更是乱做一气，最后陷入到怪自己执行力不够，笨，心态不稳……的恶性循环之中，没有理念的交易就像没有地基的房子，无论盖得多绚丽，看起来多美，也随时都会倒塌。所以你的交易系统一定要与自己的理念相符合，因为这是进步的基础。

如何确立自己的交易理念？学习和了解当然是最基础的方式，不过真的融入到自己的思想里还得靠独立思考，不断的去问为什么，市场是如何构成的，价格是什么决定的。我们永远无法靠外力建立自己的交易理念，即便你的理念是归入到上面的某一流派，那最终决定权还是在于个人的认知，而这个认知必然来自于思考。每个人都会思考，但可能不是每个人都善于独立思考，所以，如果从认知的角度你过于缺乏主见和判断力，总是认为各种观点都有道理，都是对的，那说明你的思考过于浅显，无法真正的得出自己的判断，交易理念的确立过程可能会很艰难。各行各业勤于劳作的人都很多，勤于思考的人却并不多，但却容易占据优势位置。当然取得最好成绩的人总是那些两者取得平衡的人，交易也不例外，总是在做的人要适度停下来想一想，总是在想的人也不能什么都不做。

其次，交易系统才是必经之路

除去刚入市的初级交易者比较随心所欲外，大部分在市场中摸索过一段时间的人基本都有自己的交易系统，因此“系统至上”论也比较广泛流行。我们可能见过很多交易者每天神神叨叨的研究和修改自己的系统，寻找各种秘诀，又不断地明示或暗示自己要执行，要按系统做，不能违反交易纪律……等等。不过笔者并不喜欢“系统”这个词，它暗示了一种精确或相对量化的东西，给人一种精密且滴水不漏的错觉，但实际上在变幻莫测的市场面前，交易更多的是一种艺术，不是科学，想要一劳永逸的搞定一套东西然后可以一辈子高枕无忧地赚钱并不现实。但无论如何有一套交易的系统终归是好事儿，可以让交易有所控制，更大程度地避免交易者被情绪化所击溃。

确立自己的交易系统并不容易，第一步仍然是建立自己的交易理念（加入哪一派，或自成一派）。第二步是确立交易周期（长/中短），第三步是建立具体的规则（包括资金管理，进出场的条件，止损设置等）

不要单纯地为了系统而去找交易系统，那你只要在网上就可以搜到一大把，其实很多现成的系统都是阶段性有效的。但这并不能“拿来主义”，因为人总是相信自己所相信的，随便得来的东西难免怀疑，任何的挫折都足以使交易者放弃该系统去寻找下一个。所以，无论如何，你的交易系统一定要在自己的交易理念之上建立，至少真的按系统去操作亏钱了，失败了，下一次再次出发的时候会让自己明白该从哪里改进，从哪里思考。是否自己对市场的认识是浅显的，狭隘的，甚至是错误的；是否自己的系统是冗繁的，混乱的，条件太多的，过于死板的，还是缺乏资金管理等问题。交易之路荆棘密布，不断的提出问题，思考市场的本质才是进步的关键。

那么，你除非知道自己在做什么，不然最好什么都不做。市场入门，从建立交易理念开始到找到适合自己的系统且可以执行为标志，这个过程是一名菜鸟到一名潜在赢家的必经之路，不幸的是千千万万的人在这一过程还未走完就退出了市场。能走到这一步的玩家是值得恭喜的，因为你的交易已经入门了，做到了有自己的理念，有自己的系统，知道了自己为什么在做交易，如何在做交易，也就是说在自己的角度看来做到了“知其所以然”。虽然有可能你仍在亏钱，虽然可能你的理念或者系统相距市场的本质甚远，但不管怎么说，能够做到“知其所以然”就已经证明了你是具备独立思考能力的人，若能够坚持下去逐步进步，也许有一天便能够走上赢家之路。

跟着，脚踏实地，眼睛别跟着价格走...

“做期货或者股票，眼睛不要随着价格走”，这在许多人眼中肯定是无稽之谈。是呀，如果这样，投资人还怎么去进行投资呢？价格是一切投资领域里的重中之重。如此说来，眼睛还非得跟着价格走不可？若真的如此，投资者的交易往往得不偿失，交易者将陷入不能自拔的境地。

1、眼睛随着价格走

在交易中，众多交易者是让眼睛跟随着价格走来统治大脑思维，同时决定交易者的交易行为。为什么呢？因为价格是决定交易成败的关键。这样，在贪婪和恐惧的桎梏下，就迫使交易者不由自主地跟着价格跑。当价格上涨时，眼睛追随着不断攀升的价格，心在眼睛的牵引下，随着价格的不断攀升而急剧膨胀，膨胀的心最终迫使交易者控制不住自己在高价位买进。

例1：在一波上涨行情中，交易者眼看着价格不断上扬，便欲买进，恰巧价格开始回调，他心想，等价格回调下来再买进更好。在以后的几天里，价格跟他预先想的那样果真跌了下来，他想买进，但下跌的价格已经牵引着他的眼睛，不知不觉把他带进了“空头”的阵营，于是，他“不知不觉”地抛出一笔空单，结果尾市一个反抽将价格抬上去，第二天市场又恢复了它的上涨趋势。

例2：一天的交易刚刚开始，价格便飞速上涨，交易者不假思索地脱手买进，可价格就像跟他有意作对似地忽然又跌了下来。眼睛随着价格的不断下跌，交易者并没有停下手来，而是不假思索地平多单反手建立空仓。但价格像一条光滑的泥鳅一样摆脱他的掌控，又翻身冲了上去。如是几次下来，损兵折将不少。事后他自己说，稀里糊涂简直像做了一场梦。追涨杀跌，这就是眼睛随着价格走的典型代表。

2、看盘时心中无盘，不看盘时心中有盘

既然价格是决定交易成败的关键，那么在分析研究市场时就不能不把价格作为首要关注因素，但也就在此时，交易者不知不觉进入了一个价格误区——眼睛随着价格走，即价格决定价格。

“市场价格包容消化一切因素”，正因为如此，我们对价格的研究不厌其烦始终如一。但在操作中却往往会出现这种情况：跟进后，价格与我们交易的初衷恰恰相反。某项技术指标交叉向上，向交易者发出买入的信号，交易者跟进买入后，出人预料的是价格却开始下跌，而这项技术指标也开始勾头向下，一棒又把交易者打回到初始的“原始状态”。

那么，我们来仔细看看价格和技术指标的关系：原来价格只要上涨，技术指标也就跟着向上；价格下跌，技术指标也就跟着向下。因此，我们窘困于技术分析的实质而茫然无序，最后只能眼睛跟着价格走——让价格来决定价格。

问题的症结找到，但解决它却不是一件容易的事。也许只有做到“看盘时心中无盘，不看盘时心中有盘”，才能解决这个问题。

看盘时心中无盘，即心中要有自己的“盘”，这个“盘”应界定在对价格趋势的把握上。看盘时要密切注意价格的变化，但不要让随时变化的价格牵动你心中的那个“盘”。不看盘时心中有盘，即不看盘时要把过去的价格趋势图了然于心，与心中假设的那个“盘”相比较，以印证自己的判断是否符合当前的趋势，然后再作决断。

在第一个例子里，交易者一开始看到的是价格上涨，勾起了他买进的欲望。正当他想要行动时，价格却出现了下跌，随着价格的进一步的下跌，眼睛带着他成了“空方”阵营的一分子。之所以会出现这种交易状况，首先是他对当前的趋势没有一个最根本的认识，心中也没有自己的“盘”；其次没有悟透技术分析的实质，更谈不上把握某项技术分析的优缺点；第三，由于股票交易的残酷性，迫使交易者紧盯价位的每一个变化，不自觉地把自我抛到九霄云外，失去了自我意识，最终形成眼睛跟着价格跑的残酷事实。

在第二个例子中，以做日内交易为主的交易者，在操盘开始时也应对一天的大趋势，做到心中有“盘”。否则，即便是日内交易，也会陷入到反复割肉止损的境地。因此，认识和把握大趋势是保证交易者成功的前提，才不至于“眼睛跟着价格走”，最终走向盈利。

对于第三个例子，由盈利到亏损，在投资交易中不胜枚举。问题的关键是你的着眼点在哪里？

如果交易者仅仅着眼于反弹，当天盈利就应当天获利了结，不应在抓反弹中打持久战，让盈利蒙蔽自己的眼睛，做到心中有自己的“盘”。

如果交易者着眼于大趋势，而且眼前的大趋势表现良好，并且符合自己心中的那个“盘”，交易者就完全可以不必理会短时间的回调。

但请记住，预留资金越大，抗风险能力就越强，盈利的几率就越大。

最后，如何让交易策略更优秀？

所有投资者在他们的以往交易中都会遭遇所谓的交易低谷。交易低谷指的是在交易过程中很难看到盈利或者有可能加重损失的一个时间段。这种面临损失或者没有盈利的时期可能在任何时候发生在任何人身上。

有时可能是因为市场的变化，有时可能是投资者策略的改变或者不再坚持某一交易计划。但不管原因如何，投资者可以提出五个疑问来分析这个问题以便做出改变并且扭亏为盈。

接下来的问题需要你尽可能完整的诚实的做出回答。每个问题都需要探究当前的市场情况并且要仔细审视投资者的策略。投资者也需要意识到每个人都会有失败的交易，即使最好的交易策略也可能经历一系列的损失。

当每次交易有损失产生的时候，你的交易规则和策略不应该受到质疑；当投资者处于一个连续的无盈利时期，你才可以提出这些问题。还要注意，这些问题还应使投资者一直保持警惕，从开始就避免交易低谷的发生。

1、如果用我的想法去运作当前的投资产品，有可能产生收益吗？

市场不断变化，从低点到高点来回波动，适用于某种条件下的方法在另一条件下不一定适用。一个计划可能被很完美的执行，但是如果是在错误的市场环境中，就有可能会竹篮打水一场空。因此，投资者必须考虑他们的入市时点，离市时点，利润目标以及资金管理策略在当前的市场条件是否可行。如果不可行，那就要等时机更合适时再出手，或者适时的转变策略。

2、我是在逆势还是顺势交易呢？

很多投资者会利用市场的发展趋势来制定战略。但是不同时间会有很多种趋势出现，投资者应该注意哪些趋势是当前相关的。因此，注意到各种各样的发展趋势并且决定参考哪些来交易是交易成功与否的关键。

如果根据某趋势制定的策略并不能产生盈利，投资者必须要考虑该趋势是否还存在。如果某个趋势已经出现，那么你再入市（接近调整时点）或者退出就可能为时已晚，如果某策略理应产生盈利（但实际却没有），是否还应继续坚持该策略呢？这种情况可能不是策略本身的问题，而是投资者本身的问题了。（这种情况经常发生）

3、我在入市和离市时是否有特定的规则，而我又是否遵守了呢？

如果交易低谷出现，那可能是因为投资者对该如何入市和离市并没有制定一个详细的计划。需要遵守的规则是否详细的书面列出了呢？这其中应该包括如何以及何时开始和停止交易的规则。

投资者还应自问他们是否对交易计划的执行做了微小的调整。举例说，就是当看到信号时要及时入市，而不是等待某一个价格区间结束，反之则亦然。这种调整就能改变一个策略的动态发展。

此外，入市和离市规则是否在某些方面经过了验证？或者这些规则是否建立在毫无根据的假设之上？你可以通过回溯测试，虚拟交易或者模拟账户来检验你的交易策略是否可行。

4、我是参考了所有的信号来交易还只是其中特定的某些信号呢？

当制定交易策略时，尤其是回溯测试，就会存在这样一个假设：该策略所提供的所有信号是否都被参考了。如果某些特定的交易被筛选出来，那么在实际的操作过程中就应该避免。因此，投资者必须自问“我是否遵从了我的计划或者是否交易过于频繁或者过于少呢？”

如果在交易计划之外需要进行额外的交易，那么也不是交易计划的问题。投资者应该停止这些额外的交易直到可以把这些交易纳入一个有利可图的策略里。

如果交易时并没有参考所有的信号，这将可能大幅影响整个策略的收益。投资者应确认漏掉的交易信号是否能让你有利可图，如果是的话，就应该参考这些信号做出交易。

5、我是否制定了资金管理规则并且遵守了呢？

交易最重要的一个方面就是资金的管理。每笔交易都应做到对投资者来说风险最小，理想上损失最好不要超过投资者资本的1%。因此，如果资金管理规则是对的，你是否有遵守呢？是否有可能，资金管理规则是对的，但是在实际的交易过程中产生的损失会超出预期呢？

市场下跌，或者各种各样的费用都可能造成损失超出预期。如果损失持续小幅（或者大幅）超出预期，就要减仓，换一个收费较少的代理或者当市场出现大规模下跌时停止交易。风险控制一般都很难被妥善的完成。

投资之难，不在于知道，而在于做到...

曾几何时我把市面上所有关于价值投资的中文版书籍都看过，但是自己经常问自己，为什么重复这么多的知道，但还是会做不到？后来我发现做到和知道完全是两码事，你看那么多ZF官员都知道贪污是犯法，是走不长远的，是会吃牢饭的，但是一样有无数的人犯错误，你看搞投资的，这么多聪明人你难道真以为他们不知道价值投资能赚钱？

你难道他们真的不懂巴菲特的那一套理论，但是他们却不做或做不到，不做的人以为自己能用聪明才智实现超过巴菲特的收益，不做的人以为自己资金量太小，想快速发财，想赚快钱，他们等不急像巴菲特那样一年就涨那么一点点。

而有些做不到的人却心中装满了巴菲特的理念，但一到关键时刻却忘的一干二净。

这就是心魔在做怪，是本能在做怪，是心性在做怪，当看你自己持有的低估股票暴跌时，你第一时间想到的是恐惧，是你账户里的损失，是你今天又又亏了多少钱了，是你想到今天一天亏的钱相当于你一年的工资收入，当想到这，你如果是正常人，自然就会极端痛苦。因为当你的持仓暴跌时，你如果是想到的是机会，是赚钱的快感，别人会说你是神经病，是脑袋被车撞了，因为看到这种现象想到这种结果不是一个正常人的大脑思维方式。

但是事实却真的是这样，你不得不让大脑去想到这些，股票下跌是风险还是机会，是亏钱还是赚钱？表面上肯定是亏钱，表面上肯定是风险，表面上对于要卖出的人就是实实在在的损失，但如果对不会卖的人来说，股票短期暴跌算的上什么呢？

股市的运行规律就是每一天不是涨就是跌，暴涨对应暴跌，涨涨跌跌，跌跌涨涨，你如果因每个涨跌而影响心情的话，那我可以告诉你，你绝对不应该去投资股市，因为股市会让你的寿命都会缩短，你在痛苦的情况下，也不会取的好的投资业绩，基本是以亏损而告终。

就拿大多数人知道看盘不好，但还是很多人做不到不看盘。既然连一点小小的改变都做不到，你认为大的重要的方面投资者能做到吗？

比如长期持股，要克服不能长期持股的唯一方法就是不能有想赚快钱的任何欲望，越是想赚快钱，越会没有耐心，越没耐心怎么能长期持有一只不涨的股票？现在大多数人持有一支股票几个月不涨就会卖了，换另一支，换来换去，结果发现卖了的就开始涨了，买了的就跌了。

股价每天的上下波动就跟人心的上下波动一样，人心的波动不在于你的知道，而在于你的理性。知道是知识，而理性却是道德和人的本心。俗话说的人没有德性，没有品性，就是说的人已经被欲望所迷失自我。

为什么一些青少年容易做错事，犯错误，就是他们没有涉世经验，不知道自己的内心有时候是被欲望所控制，这个欲望就是贪婪和恐惧。

我们要想做好投资，必须时常要修练内心，让内心平静，让欲望能失去对你的控制，如果做不到修心，你看再多的书，掌握再多的技巧也没有用。

知道并能做到的能力来自于控制内心。