当“价增量减”遇见环保限产，钢价见涨已不言而喻。那么问题来了，这波行情能持续多长时间呢？抗战70周年阅兵临近，市场对于高耗能企业停产、限产预期强烈，有消息称将参照与去年APEC会议期间力度。而据统计的钢材社会库存数据显示已经连续3周出现了35+万吨级别的下降，而前期的降幅极低甚至出现库存增加的现象。要知道，即便在旺季叠加存货周期向上的4-5月，库存都没出现过这样幅度的持续去化，因此库存数据在淡季的表现实属异常。商家提价动作频繁，下游终端也提前出手采购，市场交投氛围浓郁，在市场库存量有限之下，个别商家更是封盘惜售。总体来看，市场对后期行情信心偏强，预计本周钢材市场价格将继续走强。那么这波拉涨行情到底能持续多久呢?随着环保炒作的作用力持续发酵，为了阅兵蓝，钢厂减产检修动作明显增多。很多地区的企业已接到限产通知或者安排检修或停产，供应面压力中长期将有所缓和，这为后期钢价持续上涨做了一定保障。然而长江证券表示，虽然流通环节的库存不高，但钢铁企业以及下游行业自身的库存较大，这意味着如果实际需求不出现恢复，光靠流动领域补库很难对价格有太好的支撑。存下降背后可能暗示下游开工项目的增多。下游基建相关企业反映新订单增加，结合资讯网站统计建筑钢材7月份淡季销量环比大幅回升，而工业相关的板材销量较为平淡，综合判断此轮反弹动力之一可能来自基建开工回升。螺纹钢本轮反弹显著超过工业材，也说明了近期更多是受短期基建好转(预期)的影响而非整体需求的复苏。根据历史经验，基建很难独立对冲民间投资的下滑，在单纯依靠基建拉动的情况下，产业链价格表现不会太好。因此，眼前判断价格是否可 以持续上行的核心依然在于，随着房地产销售的逐步回暖，地产投资是否可以接力基建，进而导致整个需求的活跃。否则本轮钢价的反弹最终会与近几年以来的每一次钢价反弹一样，不会太持续。本周沪市建筑钢材库存继续下降，近期市场成交情况不错，同时钢厂检修及出口力度加大，投放资源减少，市场库存下降较为明显。而从全国钢材库存来看，本周全国钢材库存量继续明显下降，全国钢材库存已连续三周保持单周降幅35万吨以上的水平，目前全国钢材库存水平较去年同期降低8.26%，国内市场总体表现为 淡季不淡的局面，低库存对钢价支撑作用较为明显。在经济下行压力加大的情况下，近期财政政策不断发力加码，基建投资增速有望继续加快。有消息称，中国将启动新一批基建投资项目，资金将来源于开发性金融机构发行的逾万亿元长期专项金融债券。该类债券将分批发行，首批3000亿最快将于一个月左右推向市场。另外，8月1日，证监会召开会议决定，要运用资产证券化产品支持棚户区改造、市政基础设施建设、重大设备租赁融资，盘活企业应收账款存量。至此，包括基建贷款、国债和金融债、地方债、城投类企业债以及基建 贷款资产支持证券在内的多种工具，在解决存量债务偿付和新增基建投资方面更趋完善，其中尤其是专项建设债券和棚改贷款资产证券化产品后续的落实，在解决基建增量资金来源方面将会有较明显的帮助。随着一直以来困扰投资资金来源困难的问题逐步得以解决，前期发改委密集批复的各项基建投资有望加快开工，对国内钢 市需求将形成提振。所以，钢市目前“价增量减”的格局依旧占据主导，且预计在本月此格局仍将延续，三季度涨势延续可能性偏大。现行的宏观经济政策和基础设施投资力度应该说是可以见底企稳，但是如果想四季度钢市的持续性拉涨，就要看下游实质性需求和铁路、公路等基建推进情况。
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