什么是巴菲特指数？

巴菲特指数是什么？

“巴菲特指数”，也有人称之为“巴菲特指标”，它计算基于美国股市的市值与衡量国民经济发展状况的国民生产总值(GNP)。巴菲特认为，若两者之间的比率处于70%至80%的区间之内，这时买进股票就会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票，就等于在“玩火”。

投资大师沃伦巴菲特在2001年底在《财富》杂志的一篇访谈中提出，虽然股市总市值/GDP之比作为分析工具有其自身局限性，但是，如果只选择一个指标，来判断任何时刻市场的估值水平，则它可能是最好的指标。

巴菲特指数（标）有什么用？

巴菲特指数与之前我们介绍的“格雷厄姆指数”类似，主要适合给市场估值，用于辅助判断市场投资机会。巴菲特曾表示，该指标可能是任何时候衡量股市估值的最佳单一手段，这是巴菲特的原话。

我们普通投资者可以用这个指标来判断牛熊市，作为投资决策参考，这和全市场估值指标作用很相似。

巴菲特指数计算公式：

巴菲特指数（标）= 总市值  /  GNP

总市值，即一个国家所有上市公司的市值之和，而GNP则是国民生产总值。由于国内GNP不常用，我们一般用 GDP（国内生产总值）来替代。

巴菲特指数（标）= 总市值  /  GDP

从上面的巴菲特指标计算公式，可以看出分子和分母的含义。也就是，股票总市值不应该超过国内生产总值。一个国家并不是所有的公司都在交易所上市，所以国内生产总值覆盖的范围更大。

如果股票总市值长期高于国内生产总值，甚至是后者的两倍时，显然有投机的成分在里面，说明这个时候股票价值被高估，市场风险较大，反则数值越小，代表越安全，投资机会越好。

从历史数据来看：

美股巴菲特指数介于：70-80% 至 190% 之间

A股巴菲特指数介于：40-50% 至 130%% 之间

从A股近十年的巴菲特指数来看，数值最高的是 2015年的牛市时期，但因国内的上市公司占比并不高，加之不少公司是在美股上市，因此这个指标近十年也没有超过110%。

数值最低是在 2014年的熊市期间，巴菲特指数最低接近 40%，另外在经历2018年大熊市之后，在2019年1月最低到了50%。

从最近几年数据来看，当A股的 巴菲特指数 下降到 60%以下时，就开始进入较好的投资机会区域，当下降至 50%甚至是更低时，开始进入了非常好的投资机会区间了。反之，当巴菲特指数上升到90%以上时，意味着市场估值较高，需要开始谨慎对待。

总的来说，巴菲特指数与格雷厄姆指数类似，主要可以用这个指标来判断牛熊市，可以大致判断市场估值情况与投资机会等。