美联储一级交易商回购余额的回升的同时美债... 来自付鹏的财经世界

美联储一级交易商回购余额的回升的同时美债交易成交量回暖，3月美债日均成交量回到0.68万亿美元。一季度美债长端收益率的快速回升使得美债对海外长期投资者的吸引力提升，此外日本在本月开始的新财年加大了对海外债券的配置，带动中长端美债收益率回落。另外微观上，上周以来美国大行大举发债后，通过利率掉期（IRS）将固定利率还款换为浮动利率，即receive IRS（receive固息pay浮动）使得IRS下行，从而抑制美债收益率。目前来看银行待发行新债规模减小，掉期交易的压力接近收尾。黄金价格反映的是中长期美债实际利率的加权，因此进入4月以后，黄金价格相应地走出了一个阶段性的修复行情，后续持续更高的长端债券价格是有难度的，这将制约金价反弹的空间。