什么是看懂一家公司？怎么去看？ 买股票就是买公司，既然是买公司总要懂自己买的是什么吧，还有经常说的不...

买股票就是买公司，既然是买公司总要懂自己买的是什么吧，还有经常说的不懂不投，那么什么才叫懂一家公司呢？

这个问题很复杂，我们先用芒格的方法，反过来想，什么情况是不懂一家公司。

1、当你不知道这家公司的怎么赚钱、什么产品的时候肯定不能说懂这家公司吧。

2、当你拿着一家公司的股票代码，到处去问大V能不能买的时候，应该是还不懂这家公司的吧。

3、买入后经常想卖掉，心神不宁，影响工作和学习甚至是睡觉，也很难说自己是真懂这家公司吧。

反过来想后我们还是要直面问题，从前边不懂一家公司的情况看看，我们想弄懂一家公司要知道什么？第1条告诉我们要知道企业怎么赚钱，也就是看到懂一家公司要知道这家公司的商业模式。

第2条和第3条都是要能大概对一个公司的价值有所估计，要不然你怎么知道什么时候该买（第2条），什么时候该卖（第3条）？这里的价值就是指企业的未来现金流折现，也就算说看懂一家公司要能看懂这家公司的未来现金流。

综上我对看懂一家公司的最简单理解就是，大概能看懂这个公司的商业模式和未来的现金流折现。

这里要解释的是，懂是一个相对的概念，不要把自己和别人神化，觉得懂就是全知全能，事实上能看到一些重要的东西就已经很厉害了，因为你要看的商业模式是个很复杂的东西，你不可能全懂，要不然理论上你可以做出类似的企业。

而看懂未来现金流更难，未来现金流顾名思义，是未来企业能创造的金钱价值，是未来的事情，未来就涉及预测，既然是预测就有概率，而且是因为黑天鹅事件的存在这个概率永远都不是100%。

不过不要灰心，懂得多些的人犯错的概率肯定是低一些，段永平肯定比我懂苹果懂得多，这也是他能在上边赚更多的钱原因之一。巴菲特的厉害之处就在于他很少犯错，而且就算犯错改正的也比较快，也就是说他能坚守能力圈，做到不懂不投，当年互联网那么火的时候他还是因为没看懂没有进入，虽然前期遭到了嘲笑，不过在互联网崩盘的时候才知道谁才是真神，而且这里的坚守能力圈也不是故步自封的意思，能力圈也可以拓展，巴菲特后来投资苹果就是很好的例子。

综上，虽然懂是相对的，但也不是说就没有一个标准，其实这个标准应该是个人自己定的，你觉得了解到什么程度就可以出手，那就是你的标准，投资是一个依靠个人作出决策的事情，不像种地，人越多越好。

下边说说我大概的具体标准，都是临时想的我还没有一个芒格说的检查清单，这个可以在看企业的和投资的过程中逐渐建立。

一、商业模式懂的标准：

1、这家公司怎么来的？历史是怎么样的，面对困境和压力的时候动作有没有变形。

2、这家公司靠什么赚钱，赚多少钱，其中有多少是自由现金流，有多少是维持现有规模必须要继续支付的。

3、这家公司主要产品是什么？这个产品有什么差异化，满足了人们怎样的需求？人们为什么愿意购买

4、这家公司的产品是如何从原料到产品，又是如何把产品卖给消费者的，后一句话是说这个产品是如何到消费者手里的，这里值得思考的东西很多，其中就包括为什么消费者愿意买这家公司的产品（也就是第3条）。

二、未来现金流懂的标准：

1、未来企业还能不能用这样赚钱，毛估估下大概能赚多少钱？其中的自由现金流是多少？

2、企业未来为什么能继续这样赚钱，要知道资本是逐利的，为什么没有其他人资本过来分一杯羹，抢占这家公司的现有的市场份额呢？这家公司的的护城河是什么？

这里的未来就是企业的整个生命周期，但其实也不需要看这么远，能看个三年五年就很牛了。单看三天五天就纯属胡扯了，三天五天公司的产品很难发生变化。要知道巴菲特说的护城河是慢慢消失的。

这些都是理论上的东西，下边是具体的方法论。

1、先看商业模式

上边已经论证了商业模式的重要性，如果真看不懂一家公司的商业模式，那就放弃吧，时刻牢记不懂不投，但也要知道懂是主观的，最好给自己定几个标准，最好能写下来，这样才能知道自己是不是懂，很多人会不懂装懂的，包括本人。

2、再看企业文化

其实企业文化没想象的虚，你把企业想成一个人，看看这个企业以前说过什么，又做过什么？也就是吹过什么牛，实现了吗？对自己的认知清晰吗？是不是喜欢骗人等等，这些都可以说是企业文化，企业文化还有重要的一点这个企业是追求利润还是追求服务消费者（或者用段永平的话来说是不是追求更健康、更长久），追求利润的很容易急功近利，追求服务消费者的打磨好产品的可能性更大。

3、看财报

其实商业模式和企业文化的获取就是通过公告、财报、新闻、事实等，但为什么要把财报单独拎出来呢？

因为财报实在是很重要，它是企业经过审计的自我描述，自我总结，想了解一个企业，不看财报说不过去，它是了解一个企业的必经之路，不过不要迷信财报，财报是用来排除企业的。

4、看产品

说了那么多最终还要落实到产品上，关注企业还是要从关注产品开始。

苹果的苹果手机，茅台的茅台飞天，腾讯的微信和QQ，这些才是这个企业的根本，去弄懂公司而不关注产品就像海市蜃楼，看得再清楚看得也是假东西。去段永平博客看看段永平发了多少关于苹果产品的帖子吧（其实他发帖很少，但是关于苹果的产品很多。）

暂时想到这么多，以后有新的想法再来加上。

其实以上这么多点都是用来排除企业的，比如产品不喜欢的不碰，企业文化不喜欢的pass，财报造假的删除自选股，商业模式很差的就算了。

这里有点像数学里的必要不充分条件，其中的哪一项都不是买入行为的最终理由，最终理由是是这些点的全部，而只要哪一点不满足都可以直接排除。

以上是我的全部逻辑，仔细想想自己是不是真的懂一家公司吧，不过不懂买入也没什么，毕竟做人最重要的是开心，赌场还有很多人付很大的代价去光顾呢。