从一间小仓库到坐拥800多家大型连锁超市，揭秘家家悦的成长史

长相朴实，却不失长远眼光；言语平淡，却有诸多创世之举。40多年的商业经历，练就了他卓尔不凡的商业流通能力，用行动带领家家悦成为齐鲁大地的“零售霸主”，这个人就是家家悦的董事长王培恒，那么王老板一手培养的家家悦为何会成为今天的强者今天我们就来好好聊一聊。

说起家家悦的成长史那可有些年头，前身是一家不到400平方米的威海小糖酒站，经过25年的风雨历程，成就如今的家家悦。成长起来的家家悦依然通过内生外延的经营战略逐步走出山东，立志成为全国的零售巨头。

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新设、并购的经营战略

让家家悦走出山东

对于零售行业的公司来说，并购、新设门店从来都不是什么新鲜事。像四川的红旗连锁一样，家家悦也在通过内生外延的方式强大自我。

截止到2020年一季度，家家悦的超市门店已经达到825家，预计全年将新设门店100家，向省外周边地区拓展形成更大范围的的跨区域经营。除此之外，公司早已将并购提上了日程，2018年底就以自有资金1.56亿持有张家口福悦祥超市有限公司67%的股权，自此便走出山东开始了南下扩张之路，2019年又拟以2.1亿的资金进军淮北收购乐新商贸有限公司75%的股权。

而家家悦并购之后的业绩表现是否也不负众望呢？

2018年家家悦走出山东之后，业绩表现颇为不俗。2018、2019年公司实现胶东以外其他地区营业收入104.37亿元和119.73亿元，营收增速由2017年的6.57%上升为2018年的14.60%，而2019年营收增速高至59.30%，可想而知家家悦这步棋下的真不赖。由此我们可以说家家悦实现了从区域零售向全国零售的转变，腾飞的家家悦也许会打破只有山东人知道的“魔咒”。

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生鲜产品“源头直采”的经营模式

让家家悦表现不俗

家家悦凭借着全球化的商品直采网络，坚持“生鲜商品基地直供、杂货商品厂商直采”的采购模式，生鲜直采占比已经超过80%，而就是因为其强大的采购模式减少了中间溢价与损耗使生鲜产品质量更优、价格更低，也使家家悦能够突出重围技压群雄。

而业界一直流传着“南有永辉，北有家家悦”的说法，两者都是主打生鲜经营战略的行业翘楚。2019年，家家悦生鲜业务营业收入达到65.67亿元，占比高达46%，而永辉超市生鲜业务营业收入可达371.22亿元，占比可达44%。由此，生鲜业务在两者收入贡献中占比都较大。

而对比两公司的毛利率水平，却也印证了家家悦的生鲜业务板块的实力更胜一筹。2016-2019年家家悦生鲜业务毛利率水平就一直高于永辉超市，在2019年达到15.87%的水平，还有逐年走高的趋势。而反观永辉超市，其生鲜业务毛利率由2018年的14.86%降至2019年的13.22%。

对比两公司生鲜业务营收占比较为相近，而家家悦生鲜业务毛利更高；而在相似的食品业务板块两者占比也大体相当，永辉超市食品用品毛利率为18.72%、家家悦的食品化洗业务毛利率为18.63%。所以，正好也理解了两公司产品结构相似但家家悦总体毛利率水平高于永辉超市的原因。

值得一提的是，家家悦在物流体系上构建了一体化的物流配送网络，商品2.5小时就可以配送到店，这也是家家悦的一大亮点。

其实从家家悦各业务毛利率变化情况也可以得知，其生鲜板块盈利能力持续走强，由2017年的15.34%上升为2019年的15.87%，这也是公司整体毛利率稳步提升的关键一环。

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优于同行的费用管控能力

是家家悦制胜的法宝

尽管家家悦也在通过吞并、新设门店的方式大刀阔斧迈向全国，但是其费用管控能力绝对优于同行。同样都是并购，家家悦由2014年的16.36%下降为2019年的15.76%，而红旗连锁却从2014年的22.50%上升为2019年的25.59%。为什么红旗连锁销售费用率逐年走高而家家悦却是逐年走低呢？并购对于家家悦来说好像没有“副作用”。

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我就问你高周转的家家悦

你服不服?

零售行业讲究的是“低成本、高周转”，而家家悦绝对会让你心情很愉悦，从存货周转方面来说，家家悦会成为你心中的潜力股。尽管2019年以前永辉超市比家家悦在存货周转方面技高一筹，但是凡事皆有可能，2019年家家悦就以7次的好成绩超过永辉超市6.51次给我们新的惊喜。

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总结

每个行业永远都不缺行业黑马，家家悦的故事让我们更清楚地认识到了这一点。得天独厚的优势固然是克敌制胜的关键，但后天的努力也同样重要。强大的费用管控能力会让家家悦更上一层楼，精益求精才能造就完美，专注做自己让家家悦不同凡响。

对于这家公司，你怎么看？（ty004）

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