小麦市场的恐慌，归结于对走势的迷惘

这几天，北方炎热似火、南方暴雨如注！

主产区新麦价格出现了止涨企稳、甚至回落的行情，引起了不少贸易商的恐慌，有的已经停收……

6.29新麦价格

河北：邢台2460、衡水2480、沧州2460、保定2480，本周稳；石家庄2480跌10，一等

山东：淄博桓台2460，涨20，三等；济宁市2480，涨10，二等；潍坊2460，临沂市莒南县2440，聊城市临清2440，本周稳；德州禹城2480，跌10，二等

说来，今年小麦市场化收购是一个重大转向，所有目前的政策都服从于这个大趋势。从推迟启动最低收购价执行预案，到提高小麦卫生指标，传递出的信号比较明显：国家最低收购价将仅仅作为种粮保本的政策，粮食全面市场化收购已为期不远。

现在来看，河北、山东价高难以启动托市收购，河南、江苏和安徽三省虽然已经启动托市收购，但是作为全国小麦产量大省——河南至今未公布小麦委托收储库点，安徽和江苏小麦产量只占全国小麦产量的两成稍多，排除超标小麦和价高未启动地区，今年小麦价格受政策作用已经大大弱化，托市收购比重降低，市场化收购比重将进一步提高。这也非常符合粮食收购价格市场化改革的大方向。

但是，虽然夏粮收购政策导向已经很明确，贸易商和粮食经纪人反应基本慢半拍。安徽6月6日启动托市后，江苏（6月12日）、河南（6月13日）也紧跟启动托市，市场主体普遍预计新麦价格会像往年一样受到政策支撑大涨，和面粉企业一起抬价抢粮囤货，这样价格涨到6月中旬，一些敏感的贸易商发现河南托市库点左等右等都没出来，一些当地大型面粉厂备货结束，还在收购的门前排着长长的队，而这个时候，他们当中很多贸易商囤货已几百万斤，大点贸易商甚至上千万斤亦不在少数……这种恐慌伴随着银行短期贷款临近不断释放，早前的低成本价格优势还在被吞噬。

今年小麦收购进度缓慢从数据上最为明晰，江苏领跑全国。国家粮食和物资储备局发布数据显示，截至6月25日，主产区小麦累计收购1705.4万吨，同比减少918.5万吨，降幅35%。其中：河北收购108.9万吨，同比减少18.2万吨；江苏收502.7万吨，同比减少261.8万吨；安徽收购191.5万吨，同比减少298.7万吨；山东收购279.1万吨，同比减少69.5万吨；河南收购383.6万吨，同比减少253.7万吨；湖北收购59.2万吨，同比减少59.3万吨。

新麦收购进度缓慢一方面是市场主体理性观望；另一方是主产区天气不给力，北方酷暑难耐高烧不断，南方暴雨如注。其中江苏、安徽从6月27日至月底都有暴雨或大暴雨，影响新麦购销和上量，农户和贸易商需做好小麦储存保管工作，因为质量直接影响价格。

图片来源网络，28日下午至29日早晨，蚌埠、宿州南部、滁州北部等地出现大范围强降水，大暴雨笼罩面积八千多平方公里，21个站点特大暴雨，最大蚌埠淮上区曹老集（水文站）378.5毫米。

说说走势

今年夏粮收购以来小麦政策市已经弱化了很多，但这两个价格对小麦市场的影响仍很深远。

一是，三等小麦最低收购价1.15元/斤，这个是托底价。市场有预计，随着小麦市场化改革的不断深化，夏收集中收购结束后，2019年小麦最低保护价继续下调的可能性仍然较大。但本作者认为这要综合考虑稻谷改革的经验来定，今年国家大幅下调稻谷最低收购价格，并将配套建立稻谷生产者的补贴机制，完善支持保护政策，尽量弥补农民朋友因价格下调带来的收入损失。

第二，今年小麦去库存是主基调，而按照托市小麦暂停之前2014-2016年产最低收购价小麦销售底价2350元/吨，即1.175元/斤来看，小麦价格区间基本框定。

虽然小麦价格最近有点回落，但整体稳定上涨的格局还没破。托市预案明确：启动预案地区，当市场收购价格回升到最低收购价水平以上时，要及时停止预案实施，充分发挥市场机制作用，支持各类企业积极开展市场化收购。因此，在小麦托市预案执行时间（6月1日至9月30日）小麦很难持续上涨，1.3元/斤预计比较难突破，至于喊到1.4元/斤的历史高位更不可能。小麦的减产、降等的影响真正放大应该在九月底之后。但是需要再行强调的是，因为市场收购占大头，贸易商的运作风险也将加大，国标以上质量的小麦仍是价值投资方向，可根据库存、资金程度适量持有。紧盯托市省份动向，防范价格风险，这个市场一直在变，我们要随时有一颗随机应变的心！