恐怖下跌，开始买15%收益的基金组合

01

太恐怖了

八国股市同日熔断，大有全球危机之感。

不想说话了，直接看图吧。

美洲股市全崩

欧洲股市全崩

亚太股市全崩

连避险的黄金也大跌

连续大崩，虽然恐怖，但机会都是跌出来的，股市又变便宜了，我们可以考虑定投股票基金了。

今天我会详细讲讲如何筛选股票基金，赚10%-15%收益，文章有点干，需要大家稍微花点耐心消化。

02

基金最适合老百姓投资

（1）过去的十多年里基金实际很赚钱

据银河证券基金研究中心数据，

2005年1月1日—2019年12月31日的十五年间，

普通偏股型基金业绩指数收益率为571.66%，年化收益率达到13.53%；

封闭式偏股型基金业绩指数收益率为645.43%，年化收益率达到14.32%。

部分表现较好的基金收益更高，平均年化收益更是达到17%以上，

收益率甚至秒杀一线城市的房产，真的是非常的赚钱啊！

（2）大多数人亏钱主要是跟风乱买

大多数人买基金都是听说周围人赚钱了，跟风买基金。

而周围人都赚钱的时候，大多是牛市的后期，结果大多数人都买到了牛市的顶部。很快市场下跌，基金亏钱，大多数人又赶快割肉保命。

80%的人都是这样亏钱的。

散户买基金的数据很形象的说明了这个问题。

上图中蓝色树状图长短代表了当时基金的购买量。大家可以清楚的看到，牛市大家在疯狂买入。

80%的人都跟风做了韭菜！！！

（3）基金投资比较简单

大多数人只要不跟风在牛市买基金，有意识的在熊市买基金，长期拿着就能赚钱。

基金不需要有太多专业知识，只要买个好基金，长期拿着就行了。平时不用操心，也不用天天操作。不像股票，需要懂行业发展，懂财报，懂公司业务，懂K线，专业知识门槛特别高，一般人都是一顿操作猛如虎，一看业绩二百五。

普通老百姓比较轻松的赚钱办法就是买基金。

03

买指数基金还是主动基金

指数基金就是按规则买入股票，没有人为因素，一般代表市场平均收益。比如上证指数基金、创业板指数基金

主动基金，就是基金经理主动操盘的基金，基金经理根据自己的策略投资，有一定的主观性。

指数基金之父约翰-博格曾做过这样的统计，

60年的时间里，美国市场主动股票基金收益率均跑不过被动指数基金，

股神巴菲特也曾多次在公开场合向投资者推荐指数基金：

定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者！巴菲特甚至还曾在2007年发起过一个著名的赌局：

由对冲基金的基金经理挑选主动基金组合，而自己就挑选标普500指数基金，对赌10年后哪个收益更高。

这场赌局最后以巴菲特的胜利而告终！

由此无数的人信奉【主动股票基金跑不赢被动指数基金，指数基金更强】。

但事实上，这是一个【流行谬误】！

【指数基金更强】在成熟发达的美国资本市场是正确的，

但中国的股市，散户较多，韭菜偏多，主动基金普遍比指数基金收益高。

据wind数据，从2003-12-31~2020-3-11的近17年时间里，

沪深300指数涨幅仅为252.45%，而同期混合型基金涨幅达到620.56%,

股票型基金涨幅更高达到668.15%，涨幅是沪深300指数的差不多3倍，

(数据来源：Wind /2003-12-31~2020-3-11)

再据天天基金网的数据，

（时间区间：2009-7-30到2019-7-30）

十年时间里主动型基金最终84.47%跑赢了沪深300，71.52%跑赢了中证500，

如果我们把时间区间缩短到8年，

（时间区间：2011-7-30到2019-7-30）

八年里主动型基金最终仍然是73.23%的主动基金跑赢了沪深300，86.5%跑赢了中证500。

所以，只要能够选出市场前60%-70%的主动型基金，我们就能够战胜指数基金。

中国主动基金收益高，再说直白点就是有大量散户可收割。

《全国股票市场投资者状况调查报告》显示，截止2019年，全国股票投资者数量1.42亿，其中散户占比99.77%。

散户持股总市值59445亿元，占沪市总市值21%，而机构投资者持股总市值为45294亿元，占比16.13%，两者相差其实并不大。

但2017年机构整体盈利金额是散户的3.6倍。（机构盈利11156亿，散户盈利3108亿）。机构的超高收益都是收割散户而来的。

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如何筛选好的主动基金

主动基金有人为因素，想从上千基金经理里面选出几个天才是很难的。但60%-70%的主动基金都能跑赢大盘，我们按收益、风险、基金经理、基金公司等常识，选出前20%-30%的基金还是比较容易，确定性也比较高。

不废话，我们直接上干货。

第一步，选业绩持续优秀的基金

基金，业绩代表一切。

巴菲特为何牛逼，因为业绩全球前几名。

业绩最能证明基金的优秀程度。

虽然过去业绩好并不代表未来业绩也一定好，但如果一只基金长期业绩优秀且稳定，那至少说明其综合能力中上等，未来业绩好的概率更大。

就好比，一个常年考班级前五名的同学，下次考进班级前五名的概率会更大，一般最差也不会跌出前30名。

目前业内常用的筛选基金业绩的方法是：“4433法则”。

这个方法由台湾大学的两位教授提出，以长期、中期、短期业绩排名作为筛选依据，认为同时符合4个筛选标准的基金，就是市场上的优质基金。

第一个4： 选择一年期业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；

第二个4： 选择两年、三年、五年、今年以来业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；

第一个3： 选择近6个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金；

第二个3： 选择近3个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金。

“4433”法“兼顾长中短期业绩”，可以选出业绩持续优秀的基金。

第二步：选风险低的基金

基金的风险如何衡量，主要看下跌幅度。

A基金赚20%收益，最大下跌5%。

B基金赚20%收益，最大下跌80%。

虽然都是20%收益，买A基金，不会亏钱，一直赚钱，拿着很爽。

买B基金，最高亏损60%，100万最高亏60万，大多数人会彻底崩溃，割肉出局白白亏损。

我们很容易看出A基金比B基金风险低。

有学术研究显示，最大回撤在30%以内，散户通常可以接受；回撤30%～50%，人们会觉得损失惨重；如果跌掉50%～60%甚至更多的时候，大部分人就彻底崩溃，割肉出局白白亏损。

所以我们一般选最大回撤（从最高点下跌到最低点的幅度）在30%以内的基金。

乍一看30%也挺高，实际上能做到30%的回撤是很难的。

在《新全球资产配置白皮书》里，有过详细统计，

1）1980年至1997年，仅有6只股票，最大回撤在10%以内；有58%的股票，回撤幅度都曾超过50%；

2）1998年至2015年更惨，这个时间段里美国经历了两次金融危机，只有2只股票最大回撤在15%以内，超过86%的股票的回撤幅度超过50%。

最大回撤30%以内的基金，风控能力很优秀。

第三步：选从业4年以上的成熟基金经理

投资行业水很深，学校里的理论知识学得再好，量化模型做得再出色，没经历过牛熊历练，人性考验，还是很难成长为一名优秀的基金经理的。一般4年是一个牛熊轮回，所以要选从业4年以上，经历过牛熊历练的基金经理。

此外要看基金经理过往业绩，优秀且稳定的过往业绩是一个基金经理能力最有效的证明，一般过往业绩在15%以上为佳。

第四步：选基金公司

每个基金公司都有自己擅长的领域。

有的基金公司擅长价值投资，比如：东方红，兴全基金，

而有的基金公司则更擅长成长股投资，比如：交银施罗德等，

最好选该基金公司擅长领域的明星基金。

各个基金公司的风格和侧重都是什么呢？

第五步：选基金规模、基金成立时间。

a 一般选5亿-50亿规模的主动基金

对于主动管理的偏股型基金：5亿-50亿的规模较好

规模过小对于业绩具有负面作用，像信息披露费、审计费、律师费等都是要固定支付的，规模过小的话分摊到单位份额上的成本就越高；

规模过大的话基金经理操作难度会加大，比如一个10亿的基金可能配置20只股票就够了，100亿的规模的话可能就需要配置100只甚至更多的股票，而A股市场优质的股票还是比较稀缺的，并且基金经理能跟踪的股票的数量也是有限的。

一般来说，5亿-50亿对主动管理型基金来说是比较合适的规模。

b 选基金成立时间：至少成立3年以上

如果基金成立时间太短，说明运作还没有稳定，业绩没办法评估，很难区分这个基金的业绩是来自于运气还是实力。

第六步，深入调研

首先，我们一定要去观察这个基金的历史持仓投资记录。

比如，对于价值型基金，你就要观察它的历史持仓记录里是不是总持有较多且表现优质的价值股。

它的仓位偏好如何？仓位调整频率如何？

是否有稳定行业偏好？

是否有稳定的估值偏好，整体持股的估值水平是否比行业平均要高？

……

再就是要看这个基金经理的历史言论，

搜集基金经理发表的文章、接受采访以及公开发表的言论、基金公司的宣传材料等，查看他的投资逻辑、投资体系，看其和实际持仓、实际操作！

搞清楚它的业绩表现怎么样？——业绩表现

为什么业绩会是这样？——持仓记录（反映选股风格、行业偏好、操作风格等）

什么样的投资逻辑支撑了这个投资业绩？——基金经理的投资逻辑

最后，查看资深投资者、同行的评价。基金是个比较小的圈子，一般优秀的基金内行人普遍公认，明星基金更是如雷贯耳。

按照上面六步筛选基金，不敢保证一定能选出前5%的明星基金，但选出前20%的优秀基金还是可以的！

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实操步骤

下面我用Wind以“挑选股票型基金”为例给大家说一下具体操作步骤：

第1步：打开wind金融终端-基金-基金研究；

第2步：点击【4433好基金】，我们可以看到目前市场上符合“4433”要求的基金共有472只，

（点击可查看大图）

第3步：选择【股票型基金】，设置【最大回撤近一年<20%】、【成立时间>3年】、【基金规模5亿-50亿】，进一步筛选后还剩下69只基金，

（点击查看大图）

第4步：我们要找的基金不仅要牛市行情表现好，熊市依然要表现出色，因为2018年为A股历史第二大熊市，所以我们【按近2年收益率进行排名】，从上到下依次对比分析这剩下的69只基金，在基金前面的小框内【打√】，点击右上角【对比分析】，

第5步：从69只基金中精选出表现相较更好的基金，将它们更详细的数据依次全部扒下来，6个月、1年、2年、3年、5年和总回报业绩，最大回撤、夏普比率等风险指标全部汇总到Excel表格中，建立一个基金池。

第6步：详细分析基金经理，选出历史业绩15%以上，从业4年以上的基金经理。同时精选老牌基金公司的明星基金，比如富国天惠，海富通阿尔法对冲，在业内普遍公认优秀。

第7步：在雪球、天天基金调研资深投资者，专业内行人对基金池中基金的评价，选出普遍公认的好基金。同时进一步阅读相关基金的年报、季报；基金经理发表的文章、接受采访以及公开发表的言论、基金公司的宣传材料等公开资料，验证基金业绩的持续性。

综合以上七步我们选出了一个比较优秀的基金组合

（点击查看大图）

第8步：，按照【风险平价】策略分配每只基金的比例。回测其2017-4-21~2020-3-12期间的业绩。

（点击查看大图）

从上图我们可以看到回测的业绩，该组合在过去接近3年的时间（穿越牛熊，2018年大跌、2019年大涨）里取得了22%的高额年化回报率，业绩表现还是满意的。

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怎么买？

优秀的基金经理能帮我们选出好股票，但偏股基金仓位一般不能低于60%-80%。所以即便明显的大牛市，基金经理也不能空仓。

所以我们买基金需要我们自己择时，也就是说，一定要在股市便宜的时候买。在便宜的时候买入优秀的股票基金，往往收益惊人。比如在2018年底，股市的底部2500点左右买入，即便现在跌倒2900点，很多基金依然有40%-50%左右的收益。

怎么看股市的底部，我说过很多次，看估值，一般参考全A股等权市盈率或市净率。（如果还不是特别清楚的可以点击查看这篇文章）

当A股等权市盈率比过去70%的时候都便宜，就可以考虑分批买入。

买入方法对于普通人来说，建议每周定投。

定投省心省力，不用操心；

纪律性强，不容易乱操作被收割，

波动低，亏得少不会特别难受，容易坚持下去。

我自己也试过很多方法，最后还是觉得定投确实挺不错。

目前A股等权市盈率比过去71%的时候都便宜，如下图所示，可以逐步开始定投了。

最近全球股市大崩盘，跌让人害怕，A股的日子也不会好过。

未来如果继续下跌，可以加大定投比例，越跌越买。

等恐惧过去，我们就会获得不错的收益。

基金大家可以按上面的步骤自己选，也可以扫下面的二维码一键跟投。这个软件有个最大的好处，就是可以设置自动定投，我现在就设置的每周定投。

我已经开始了定投计划

最后简单补充一点：

上面的组合是我自己亲自建立的，技术支持是美国上市公司金融界，有证监会正规的基金牌照（见下图）。钱是直接买入了对应的基金，钱进入基金公司，不会跑到其他地方。

买入后，大家把我这篇文章收藏了，通过这个二维码可以查看资金，或者下载盈利宝APP，可以查看持仓。

10年，1000万的实盘，我会一直公布，不断迭代优化下去。