《公司金融学》课后答案||王重润，第二版（3-5章）

第三章

1 题

货币的时间价值的定义：从量的规定性来看, 货币 的时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率. 在计量货币时间价值时, 风险报酬和通货膨胀因素不应该包括在内 。货币的时间机制是：指货币经过一定时间的投资和在投资所增加的价值， 成为资金的时间价值。货币的时间价值不产生于社会中生产与制造领域， 产生于社会资金的流通领域。

本杰明· 弗兰克说：钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱。这就是货币时间价值的本质。货币的时间价值（ Time value of money） 这个概念认为，目前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值， 因为目 前拥有的货币可以进行投资，在目 前到未来这段时间里获得复利。即使没有通货膨胀的影响， 只要存在投资机会，货币的现值就一定大于它 的未来价值。

专家给出的定义：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币 比未来获得的等量货币 具有更高的价值。从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。

2 题：试比较单利与复利在计算上的异同。

异：单利是指不管存期长短，只按一定本金计算利息，经过一定时期本金所生利息不再加入本金重复计算。复利是指计算资金的终值时，不仅计算本金的利息，而且要将经过一定时期本金获得的利息也加入本金计算利息，逐期滚算，利上加利。单利计算方法中期限是在括号中与年利率直接相乘；而在复利计算中，期限是作为指数，在括号之外的。如果投资的期限相同，而且投资的年利率也一样，那么前者的值要大于后者的值， 因此，在复利计息方式下计算出来的到期还本付息额要大于单利方式下计算出来的数值， 并且期限越长，这两个值之间的差额越大。

同：都需要用到本金， 利率和期限来进行计算。

4 题 解释资本市场线的含义。