半导体行业跟踪

【每周半导体动态跟踪】

上半年电子板块业绩总结出来了，简要过一下8个子行业情况：

1、半导体：收入+29.0%，归母净利润+57.9%；

2、消费电子：收入+12.9%，归母净利润+29.3%；

3、面板：收入-11.2%，归母净利润-61.2%；

4、元件：收入+3.4%，归母净利润-0.5%；

5、PCB：收入+2.9%，归母净利润+13.2%；

6、安防：收入-2.4%，归母净利润+4.4%；

7、LED：收入-15.0%，归母净利润-35.2%

8、汽车电子：收入+20.0%，归母净利润+182.8%。

对于半导体板块单独分析下：

 

1、设备：

9家主要设备公司中微、华创、长川、精测、至纯、华峰、芯源、天通、万业，上半年合计营收-61.4%，归母净利润+114.9%。其中长川营收同比增长211%、至纯57%、华创31%、精测-21%。

国内晶圆厂新建/扩建、产能转移的逻辑依然在，仍可作为中线布局。

2、材料

13家主要的材料公司收入+19.1%，归母净利润-3.0%。其中南大光电营收同比87%、江丰53%、安集48%、鼎龙45%、沪硅30%、晶瑞14%。

半导体材料国内企业市场占率低，处于成长突破阶段，产品一旦满足要求，可持续导入，存大大规模放量的预期。所以在设备板块扩产的逻辑下，在终端需求不减的环境下，材料是比较容易增长的板块。

3、设计

上半年28家主要设计公司收入+25.5%，归母净利润+21.9%。单个公司单季度营收规模普遍在10亿以下，发展空间还很大。我们主要关注的几家，韦尔营收同比增长419%、君正146%、卓胜微93%、圣邦57%、兆易37%、中颖16%。

设计是半导体中弹性最大的板块，对于目前规模偏小的情况，极有可能通过大量的投资并购来迅速扩大，这部分的中线机会依然优选核心资产。

4、制造

目前纯代工上市的就中芯国际，也是国内制造龙头，二季度营收和净利润都创下单季历史新高，产能利用率98.6%，资本性开支也在上调，财报数据是好看的。对于它还是维持之前的观点，在先进工艺的发展上目前并不乐观，可又有砸钱都要做的使命，砸钱但未起量的情况对于业绩会产生影响，除非以价格为第一考量，不然不建议是中线的第一选择。

5、封测

上半年主要封测公司长电、通富、华天、晶方、环旭、深科技，合计收入+18.3%，归母净利润+416%，其中晶方营收同比127%、长电30%、通富30%、华天-3%。业绩普遍回升，全年业绩有望逐季增长。

目前8寸晶圆代工产能紧张，价格上调，后续有可能传导至封测端。

6、IDM

9家主要IDM公司斯达，华润微，扬杰，闻泰，捷捷，三安，台基，士兰微，固锝，上半年合计收入+63.6%，归母净利润+95.3%。其中闻泰同比增长110%、华润微16%，扬杰27%、士兰微18%、斯达13%、三安5.3%、台基-35%。净利润方面同比上升227.62%，增速显著。

IDM多为分立器件公司，属于功率半导体，在第三代新材料、节能、智能、新能车这些需求的发展，功率半导体的未来的机会是挺好的，主要看一下主业的竞争力。

综合来看：整个8月申万电子行业一级指数下跌1.3%，整体走势弱于大市。8月半导体板块在前期估值推升的情况下进入调整期。9月产业进入传统旺季，通常一直到12月份都会比较满，处于需求增长期。目前产业链上8寸晶圆产能很紧，封测中高端SiP产能紧张。

半导体公司目前的运营层面是不差的，一些与华为手机合作的芯片公司，由于华为手机可能面临的困境，也在寻找出路，找其他终端品牌厂商，在这个阶段国内品牌的危机意识会让他们也加速国产替代的进度。

【基础信息积累】

上面按产业链看了下半导体板块上半年的业绩情况，再来了解一下国内产业链中各领域的五强/十强公司，看看自己所关注的公司处在什么行业地位（以19年的统计数据排名）。

1、设备：北方华创、中微半导体、中电科、盛美半导体、沈阳拓荆

2、材料：金瑞泓、深南电路、康强电子、国盛电子、北京达博、江丰电子、中船重工、有研半导体、上海新傲、有研亿金

3、设计：海思、豪威、智芯、中兴微电子、紫光展锐、华大、汇顶、格科微、士兰微、兆易创新

4、制造：三星、英特尔、中芯国际、SK海力士、华虹、台积电、华润微、和舰、西安微电子、武汉新芯

5、封测：长电、通富、华天、恩智浦、威讯、三星、海太、安靠、全讯、晟碟

6、功率半导体：安世、扬杰、华润微、华微电子、乐山无线、苏州固锝、新洁能、长晶科技、北京燕东、捷捷微电

7、MEMS：歌尔、瑞声、敏芯、艾睿、美新（华灿）、美泰、明皓、纳芯微、迈瑞微、感芯微