如果没有碳积分交易收入 特斯拉靠什么将净利润扶正？
二季报显示，随着汽车销量规模的扩大，毛利的上涨，以及营业费用的下降，特斯拉即便不依靠碳积分交易收入也能实现正的净利润。
特斯拉公布了二季度财务报告。
特斯拉主要业务有三项：汽车销售与租赁、能源生产和储存、服务及其他，三项业务二季度合计创造收入119.58亿美元，同比增长98.11%，净利润11.78亿美元，同比增长813.18%，这种营收体量和利润水平在中国传统车企中非常靠前。
营收同比大幅增长的背后：汽车销量、储能业务双双向好
（1）Model Y上量 年底产能将进一步释放
三项业务里面，汽车生产与租赁业务的毛利将近29亿美元，粗略估计单车毛利将近1.37万美元。
2021年第二季度，特斯拉累计交付量201,304辆，同比增长121%。其中，Model 3/Y两款车型合计交付199,409辆，同比增长148%；Model S/X两款车型合计交付1,895辆，同比下滑82%。
Model 3和Model Y的放量，是特斯拉本季度业绩暴涨主要原因。
按照保险数据，特斯拉二季度在中国市场交付Model 3/Y 63,553辆，暂无其他车型生产，所以其余137,751辆应该都是在北美（主要交付区域）、加拿大和欧洲市场交付。
很明显可以看出，随着Model Y的投放，特斯拉在中国市场的份额开始慢慢上升，趋近于其在欧洲市场份额，美国和加拿大市场占比将近1.7%。
就第二季度的产量来看，加利福利亚年产能50万辆生产Mode 3、Model Y的工厂产能利用率相对较高。生产Model S/X的工厂产能利用率相对较低，10万辆的年产能，二季度产量只有 2 , 340 辆。
除了加利福利亚和上海工厂，特斯拉在柏林、德克萨斯州的工厂也将于2021年年底开始投产，主要生产Model Y车型。
随着Model Y在德克萨斯州和柏林产能的逐步释放，特斯拉依靠车创造的业绩应该会有进一步的提升。
（2）能源生产、储能业务增长强劲 但获得更多利润才是接下来的重点
这个版块主要分成储能和能源生产两大部分，目前在特斯拉的体系里面处于收入支出较平衡的状态，不过逐年在好转。
首先是储能板块，特斯拉储能业务主要包含Megapack、Powerwall两大块。
Megapack是一个大型的3MW工业级储能系统系统，售价100万美元起。Powerwall是一款储能设备，内置可充电的锂电池包、液冷模块、逆变器，主要起到削峰填谷的作用，在电力需求低谷期充电、用电高峰期放电，主要针对家庭用户，目前特斯拉推出的Powerwall电池容量为13.5kWh。
2021年第二季度，储能业务装机量1.274GWh，同比增长204%。
虽然储能业务逐年上涨，但是与特斯拉汽车业务相比，其体量尚小，毛利率也偏低，但是我们从历年发展情况及特斯拉目前的订单情况来看，储能业务未来有一定的增长空间。
按照特斯拉的说法，Megapack到2022年年底的产能已经售罄，Powerwall挤压的订单已高达8万份（估算约1.08GWh），总价已经超过了5亿美元，碍于芯片短缺，目前产能还没大规模释放。
一旦这部分产能开始释放，对于目前特斯拉储能板块的来说，是一个不小的市场。而且随着规模的扩大，部分成本被分摊，利润自然会有所好转，这项业务可以作为特斯拉汽车业务之外另一个重点发展的业务。
除了储能业务，特斯拉二季度在太阳能能源生产上虽然同比增长了215%，并且逐年好转，但是其净销售额仍然为负，未来该板块面临一定业绩压力。
碳积分收入会是特斯拉净利润转正的唯一要素吗？
特斯拉二季度净利润（未经审计）11.78亿美元，同比增长813.18%。这也是特斯拉净利润第二个转正的年头。
2020年之前，特斯拉的净利润基本上负10个亿左右，但是到2021年上半年，净利润（一季度、二季度之和）达到16.42亿美元，具体核算情况可能会跟半年报有所出入。
很明显可以看出，净利润转正和碳积分交易收入以及汽车销量收入的大幅增长相关性非常强。
但是2021年上半年与2020年不一样的是，2021年第二季度碳积分和净利润的增长幅度似乎并没有非常统一。
在净利润同比增长813.18%的背景下，碳积分收益却下降了17%？
这是不是意味着，即便不靠积分，特斯拉也可以将净利润扭亏为盈？
我们可以从影响净利润的因素中很明显看出，毛利率的提升，营业费用的下降（主要是销售、行政费用）以及利息费用的缩减，是特斯拉净利润转正的主要原因。
并且，二季度的碳积分交易收入只占同期净利润将近30%的比例，其余大部分还是由其主营业务创造。这也意味着，随着汽车销量规模的扩大，毛利的上涨，以及费用的下降，未来特斯拉不依靠碳积分交易收入也能将净利润转正。
二季度比特币亏损2300万美元
相比于一季度将近1.01亿美元的比特币收入，特斯拉二季度在比特币上亏损达2300万美元，三个月回吐22.77%。 【END】