12月5日GDT拍卖盘前分析，奶粉拍卖量大增｜乳业在线
和上次拍卖及去年同期拍卖对比：
一、GDT拍卖数量变化
1、总量方面，本次6个中国常参与品种合计29995吨，环比上次减少5490吨，减少比例为15.47%；同比去年增加投放7775吨，增加比例为34.99%；供应数量环比大幅度减少而同比继续大增，总体供应仍然较2016/17年宽裕，对价格仍难言乐观。
2、环比11月21日拍卖投放数量，主要品种乳脂微幅增加，而奶粉类普遍大降，总体降幅15.47%。其中，无水油微增30吨，增幅1.15%；黄油增加105吨，增幅4.06%；酪蛋白减少50吨，降幅8.33%；中温脱脂粉减少1530吨，降幅19.03%；普通全脂粉减少4045吨，降幅19.87%。
3、同比去年12月6日拍卖投放量：无水油减少300吨，减少比例10.24%；黄油增加650吨，增加比例31.86%；切达奶酪增加195吨，增加比例17.65%；酪蛋白减少25吨，减少比例为4.35%；脱脂奶粉增加2410吨，增加比例58.78%；全脂奶粉增加4845吨，增加比例42.24%。全脂、脱脂奶粉在低价位上的拍卖量继续大幅度增加，显示了生产方的库存可能超过预期，对未来价格将形成打压。
4、同比11月21日的对本次拍卖预告的投放量，还是只有两个乳脂产品有所增加，其它产品保持不变：无水油增加380吨，增幅16.89%；无盐黄油590吨，增幅28.10%；最起码在乳脂产品的投放上，一直在稳步增加。
二、国内现货价格与上次拍卖价格比较、欧洲现货、美国现货市场报价，南美现货市场报价（美元/吨）
1、国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）比较
虽然目前拍卖价格较现货还是略有盈余，但鉴于奶粉价格前期到货价较高，显示整体市场处于亏损状态，而黄油盈利大幅度缩减，仅无水油的利润仍然在持续增长。
2、美国现货市场报价
美国期货市场黄油现货价格维持平稳，而奶酪、脱脂、乳糖均创近期新低。2017年12月合约报价，脱脂粉为1631.5美元/吨，黄油为4883美元/吨，切达奶酪为3445美元/吨，乳糖为518美元/吨。
3、欧盘现货报盘情况（欧元/吨）
（1）乳粉类产品
（2）黄油
整体欧洲现货市场，脱脂和黄油仍然弱势，而乳清明显企稳。
4、南美市场报价情况（ CIF主要中港口）
南美的市场产品全面下调。2017年11月合约报价，全脂粉3000美元/吨，脱脂粉1800美元/吨，乳清粉980美元/吨，黄油5700美元/吨，奶酪4100美元/吨。
三、价格走势预测
无水油：拍卖数量同比略减，加上主力拍卖期位于1月关税优惠期后，估计很难有大的买盘拉动，看跌。
黄油：供应量持续增加，全球外盘虽然开始企稳，但新西兰价格仍然较高，加上现货价格低迷，预计继续看跌。
切达奶酪：总体低迷下，很难单独上涨，价格看淡。
脱脂奶粉：投放量比全年仍然大幅度增加，外盘仍未有反弹迹象，预计悲观气氛继续，但绝对价格较低，预计小跌。
全脂奶粉：总体供应量仍然大幅度比去年增加，现货需求低迷，很快又进入国产奶粉生产期，短期难有起色，下跌为主。
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