3月19日GDT第232次拍卖盘前分析及投票

一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比，GDT拍卖数量变化

环比小幅度降低，仅脱脂粉保持平稳，其它产品均有所减少。

同比去年同期，全脂粉、脱脂粉继续大增幅较大，脱脂粉接近翻番，全脂粉接近50%。黄油、无水油、车达降幅均大于30%，酪蛋白减幅20%。

在预告方面，除黄油微增、全脂粉平稳外，其它品种均较预测投放减少。

未来四次投放量预计

全脂粉、脱脂粉仍然是增量主要来源，黄油和无水油持续减少。

二、国内现货价格、上次拍卖价格趋势图

1.1  3月上旬国内现货与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）

总体全脂粉、脱脂粉期现倒挂，黄油和无水现货再次落后于期货，仅切达、奶酪微利。

1.2 四大主力商品拍卖趋势图（截止2月19日拍卖）

乳脂再次上攻高价区域，脱脂粉突破受阻，全脂粉势头较猛。

三、外围相关消息面

2. 最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：欧盟28国截止11月年度下跌-1.4%；美国截止1月涨0.9%；新西兰截止1月上涨7.7%，走势强劲；白俄截止1月下跌2.7%；乌克兰截止1月降低1.9%跌幅再次扩大；阿根廷截止12月增长4.3%；乌拉圭截止1月大跌6.2%；从整体出口国生产情况来看，总产量保持基本平稳。

3. 主要需求国中：巴西截止9月（-0.2%）、日本截止1月（跌0.9%）、俄罗斯截止1月（增2.0%）、墨西哥截止1月（1.8%），土耳其截止1月（-4.9%），平均增幅0.3%，微幅增长。

4. 中国1月生鲜乳产量约为163.4万吨，比12月增加0.21个点，较去年同期增加3.9%。

5. 国内现货价格在进入3月上旬后，全脂继续上涨至28000一线，贴紧拍卖期货价格，脱脂随GDT下跌，跌破22000元每吨；而黄油继续反弹，稳定至1080元一线；而奶酪市场比较复杂，前期最低的马苏奶酪反弹至700元每箱以上，而新西兰马苏继续步履蹒跚。

6. 农业农村部定点监测，3月第二周，国内大部分地区奶价反弹。

7. 外汇方面，贸易谈判进展胶着，6.70左右，人民币汇率持续徘徊。

四、价格走势预测

无水油：投放同比大幅度减量，供应趋紧，国际市场需求强劲，现货需求略有上升，看涨。

黄  油： 投放降幅同比惊人，现货价格逐步攀升，未来供应紧张为主，看涨。

切达奶酪：投放同比暴跌，需求继续平稳，看涨。

脱脂奶粉：欧美继续回调，新西兰期货回调，国内市场下探，投放增量，下跌为主。

全脂奶粉：投放增加，但期货跳涨，现货走势强劲，预计会抵消增量影响，看小涨。