油价持续暴跌，航空板块值得潜伏？

中午和朋友吃饭时，听闻其手中的某航空股在此轮油价暴跌、A股抗住外围市场走出阶段性向上行情中，已收益颇丰。问起操作，今天已经抛出一半仓位止盈，并计划等回调时再逐步逢低吸纳。只因看好原油价格的调整不会这么快结束，所以觉得对燃油价格依存度高的民用航空板块（非军工类哦~）后续还有阶段性机会。

一起来看下原油期货价格在此轮暴跌中的具体表现吧~~以NYMEX原油为例，今年10月3日创下76.90美元近四年新高后，便一路向下调整，截止昨日以55.55美元报收，不到一个半月下跌幅度达到-27.76%。相信在这波下跌中，原油主题相关的基金净值回撤也相当明显。尽管航空公司会采用提前采购方式锁定部分燃油成本，但对于占到公司营业成本高达25%-30%比例的燃油成本来说，原油价格的涨跌对航空公司的盈收数据依然会产生重大影响。所以，尽管今日上证指数下跌-0.85%，但航空股表现依然比较强势，均以红盘报收，其中华夏航空更是大涨4.08%。

我们一起来回顾下，此轮原油价格暴跌，A股阶段性上涨行情双重背景下，航空股表现是否真的超过预期？司令统计数据后发现，7只大家熟悉的航空股这波反弹以来（2018.10.19-2018.11.13）平均上涨19.66%，远超同期大盘指数涨幅，同期NYMEX原油价格下跌-20.82%。其中表现最好的吉祥航空，上涨33.85%，该股最近三年平均ROE也是7只航空股里最高。从市净率来看，目前海航控股是唯一1只跌破净值产，估值最便宜；从市盈率来看，中国国航、吉祥航空、南方航空3只股票均在13-14倍之间（如下图）。

那有哪些基金可以值得关注呢？根据最新基金三季报显示，宝盈新锐混合持有中国国航占净值比9.5%、东方航空占8.22%、南方航空占8.17%，三只航空股合计占净值比25.89%；中欧永裕混合持有春秋航空占净值比6.33%、吉祥航空占5.91%、中国国航占5.21%，三只航空股合计占净值比17.45%；中欧盛世成长混合持有春秋航空占净值比6.32%、吉祥航空占5.91%、中国国航占5.16%，三只航空股合计占净值比17.39%；创金合信优价成长股票基金持有中国国航占净值比7.27%、吉祥航空占7.21%、春秋航空占6.56%、东方航空占5.91%、南方航空占5.57%，五只航空股合计占净值比32.52%，不过可惜此基金规模太小。

好了，大家对后续的国际原油价格或民用航空板块（非军工哦~）是如何看待的呢？