东方港湾但斌：拥抱伟大企业 共享价值投资最好的年代

　　东方港湾总经理 但斌

　　当时间的列车驶向2020年代，“百年未遇之变”席卷全球，整个世界笼罩更大的不确定性阴霾，资本市场全方位见证历史。而不可遗忘的是，资本市场最核心的自然规律与法则是“螺旋上升”的，危与机始终相伴相生，投资的关键仍在于建立在对长期前景的信念之上，这是内心坚守的力量与基石，也才能在市场恐慌之际以更低的价格买入长期优质的企业。必须清醒看到的是，时间仍会站在好企业这一边。

　　我们正在经历一个前所未见的大时代。如果未来中国是一个稳定、富强、不断发展的国家，一个群英璀璨的大时代很可能会到来。过去一年，各国为应对疫情向市场注入了巨大的流动性，而未来的世界从经济和投资的角度而言大概率会“水漫金山”。如果说2020年是对全球经济和资本市场的一次压力测试，那么2021年大概率会从极端情形回归常态，经济复苏这一主线将贯穿全年。

　　我对中国的未来是充满着信心的，尤其目前中国资本市场的底层制度已经逐步夯实，同时应该看到，中国还有一批有梦想、理想和信念，有执行力、持久的精神和旺盛斗志的企业家，这让中国一大批企业走到了世界更高的位置，中国崛起之势不可阻挡。2020年第26期《环球》杂志亦刊发文章《“十四五”时间的世界变奏》指出，从大国格局态势看，经济总量的国家位次未来五年将逐渐开启“亚洲时代”，2025年中国GDP总量将接近美国，甚至有可能赶超美国。

　　我常说投资比的是“思考的极限”，比谁看得远，看得准，能坚持。如果你看得足够远，这个时代是不会辜负你的信任的。同时，投资一定是一个共享共赢的事业，伴随投资策略的不断迭代、进步，看淡“机构抱团”等概念，始终立足长远，专注选好长期投资的赛道和方向，在值得期待的中国经济发展趋势下，在市场短期的零和博弈与企业长期的价值创造中，坚持选择中国最好的企业，跟随企业共同成长，才能不断穿越周期、行稳致远。我相信，现在的中国孕育着巨大的机会，在有效市场理论上同样可以像巴菲特一样滚出“大雪球”，释放出中国资本市场蕴含的巨大潜力，让全市场共享价值投资最好的年代！

　　但斌先生 深圳东方港湾董事长、基金经理 代表作：《时间的玫瑰》 中国人民大学法学硕士、中欧国际工商学院EMBA，中国私募证券投资基金专业委员会14位委员之一。29年投资经验，历任君安证券研究员、大鹏证券资产管理部首席投资经理，2004年创建东方港湾。长期致力于金融市场的基础研究，对价值投资哲学有丰富思考。