鲁抗制药 | 宠物行业相关公司2019年报系列解读（七）
鲁抗医药（600789）2019年年报笔记
释义：
GMP，指GoodManufacturing Practice，药品生产质量管理规范。
GSP，指Good Supply Practice，药品经营质量管理规范。
原料药，指Active Pharmaceutical Ingredient，药物活性成份，具有一定药理活性、用作生产制剂的化学物质。
制剂药，指Finished Dosage Forms，剂量形式的药物，如片剂、针剂及胶囊等。
公司简介
公司全称：山东鲁抗医药股份有限公司
法人：彭欣
董秘：田立新
证代：包强明
公司办公地址：山东省济宁高新区德源路88号
行业：医药
近三年（2017-2019年）营收分别为：26.00亿，33.30亿，37.33亿。利润：0.75亿，1.06亿，0.63亿。
公司业务概要
主要业务：
公司属于医药制造行业，主要从事医药产品的研发、生产和销售等业务。公司产品涉及抗生素类、氨基酸类、心脑血管类、半合成抗生素类原料药、生物药品以及相关制剂、输液、中成药、医药中间体、动物保健用抗生素、淀粉、葡萄糖等。产品涵盖胶囊剂、片剂、分散片、粉针剂、颗粒剂、干混悬剂、水针剂、预混剂、复方制剂等500余个品规。
公司积累了在抗生素领域的优势，生产规模、技术水平、产品质量在国内均处于领先地位，青霉素系列、半合抗系列及兽用抗生素产品品种较为齐全，覆盖了原料药到制剂的大部分品种，形成了从发酵原料到半合成原料药再到制剂的完整产品链。
经营模式：
1、采购模式
关键原料、中间体同国内知名企业建立战略合作伙伴关系，实行高层领导定期互访，通用高附加值的物品实行厂家直采，落实年度供应协议，全力做好动态库存，减少资金占压。机械动力部根据采购计划确定机械设备类的采购计划。按照公司金蝶系统管理程序，实行招采分离、阳光采购、事后审计的闭环管理，合理降低采购成本，提高资金利用效率。
2、销售模式
公司主要采取“渠道分销+终端配送+招商代理+学术推广+委托加工”的销售模式，通过各级经销商或代理商的销售渠道和公司销售队伍实现对全国大部分市场终端、医院和零售终端的覆盖。
销售渠道：主要以基本药物配送、代理分销为主，加强精细化招商和终端销售，加大学术宣传及推广力度，明确区域开发措施和推广促销，强化品牌药与终端掌控，加大重点市场策划和实施增量开发。积极适应行业政策变化，渠道下沉，做好县级医院及乡镇卫生院、社区、诊所终端的开发，提升终端掌控能力和盈利能力。
公司原料药销售主要客户为下游制剂生产厂家，采取了产品备案销售、易货销售、战略合作销售的营销模式，通过差异化销售策略，调整产品销售结构，增加产品销量。
公司兽药产品主要采取集团客户开发模式+大客户模式（中大型养殖场开发）+渠道“扁平化”模式（区域核心客户培养）+技术营销模式（三级技术服务体系）+电子商务模式（渠道订货、在线宣传服务）的营销模式 ，实现集团客户、中大型养殖场和渠道散户的全面覆盖；按照猪药、禽药、反刍药、水产药、宠物药五条产品线进行布局，多产品线多渠道布局营销模式，做好国内市场的同时积极开发国际市场；充分发挥原料药优势打造核心产品营销模式，提高制剂与原料药配套能力，实现产品差异化，提高市场竞争力。
加大战略客户开发合作，与国内医药商业前5强中的国药控股、华润医药、九州通医药等大集团签订了长期合作的战略合作总部框架协议。
3、研发模式
公司整合研发资源，以研发中心、山东省工业生物技术产业化转化平台、合成中试平台为基础组建成立鲁抗药物研究院。
行业发展现状
2019年以来，由于仿制药一致性评价、“国家4+7试点城市药品带量采购”、带量采购扩围和扩容、国家医保目录调整、限制辅助用药等政策陆续出台，对医药的产品溢价、市场拓展以及利润增长带来较大影响，行业整体增速有所回落。
国家统计局提供的数据显示，2019年医药工业营业收入增幅高于全国工业平均值4.1个百分点；利润呈正向增长，同比增长7%。
2019年，化学制药行业营业收入12379.8亿元，同比增长9.4%；实现利润1621.9亿元，同比增长11.5%。
2019年，以化学原料药生产为主的企业营业收入3803.7亿元，同比增长5%。
2019年，化学药品制剂生产为主的企业，营业收入8576.1亿元，同比增长11.5%。
医药制造行业经营性信息分析
行业基本情况
随着政府加大对医药产业的变革力度，出台了一系列重磅政策以推动我国医药产业结构升级，给医药企业带来了巨大压力和挑战。人口结构老龄化趋势愈加明显，老龄化趋势下，癌症、心脑血管、糖尿病等慢性病种患病比例将增加，从而带来药品需求结构的调整。一致性评价无疑对提升国内仿制药产品质量、促进行业集中度提升起到了重要作用。未来治疗性用药有望进一步得到鼓励，辅助用药逐步退出历史舞台。产能和成本成为竞争的关键要素。医药产业在市场调整和政策支持等因素的综合作用下已进入产业结构性调整和产业升级重要时期。
公司医药制造产品体系涵盖化学原料药、化学制剂、兽用农用药，细分行业基本情况如下：
① 化学原料药
化学原料药是我国医药工业战略支柱之一，通过几十年的发展，已形成了相对完备的工业体系，具有规模大、成本低、产量高的特点。近几年，国际化学原料药产业逐步在转移，中国已经成为世界上最大的原料药生产国之一。伴随仿制药一致性评价、带量采购及国家发改委《产业结构调整指导目录（2019年本）》等政策及文件的进一步实施，中国原料药行业在不断升级的同时，行业格局及集中度也更加显著。原料药行业转向高端特色原料药业务以及工艺提升达到成本下降的趋势更加明显。环保政策使得原料药行业的准入壁垒逐步提高。规范的、具有优势品种及环保优势的大型原料药厂家将迎来新的发展机遇。
② 化学制剂
近年来，随着医药行业整体的快速增长，化学制剂受益于用药需求，行业保持稳定发展态势。伴随着国家医药政策调整，医保控费、一致性评价等重大行业政策的出台，化学制剂行业整体面临竞争加剧和去产能并存的局面。但对于原有竞争格局较为激烈的品种而言，行业政策的影响有望重塑竞争格局；但对于竞争壁垒较高的品种而言，短时间内竞争格局变化有限。
③ 兽用农用药
非洲猪瘟重创中国养猪业，养殖格局发生重大变化。养殖集团快速复养扩产，猪场、散户存栏继续下降，养猪业集约化进程加快。一般规模猪场由于资金链断裂被养殖集团收购或者成为养殖集团的带养场。
家禽业迎来黄金发展期，同时也在酝酿行业危机。水产、反刍将继续保持稳定向好发展态势。非洲猪瘟和饲料添加剂禁令将改变规模化养殖场给药途径。营销模式和客户结构发生较大变化，业务人员素质能力要求更高。
随着国家对食品安全的把控越来越严，以及农药二维码的逐步实施，规模、合规的农药厂家迎来了发展的“春天”。农药企业正在向规模化、集约化迈进，小型农药厂逐步退出市场。
行业周期特点
医药行业的发展受到国民经济发展的影响，与人民生活质量存在较强的相关性，受到的监管也越来越严格，产业政策的引导、监管和干预对医药生产企业的市场需求和价格策略造成影响。药品的使用与人类的生命和健康息息相关，随着社会经济发展、科技进步、政府投入加大以及居民健康意识的提升，人们越来越重视防治各类疾病，居民对医药产品的需求从根本上拉动了医药工业的快速发展。医药行业具有技术密集性、高投入、风险与收益并存等方面的特点。其次，像呼吸道感染、发热等季节性疾病在特定时期具有较高的发病几率，预防和治疗此类疾病的药品会出现需求增长，受此影响部分药品销量会出现季节性波动情况。
公司市场地位
公司是国家大型医药生产企业，国家高新技术企业。经过多年的发展，实现了从化学原料药到制剂产业链的覆盖。公司核心产品青霉素和半合青类抗生素制剂、辛伐他汀等产品在细分领域的市场占有率位居行业前列。
报告期内业绩驱动因素
（1）报告期内，公司实施“退城进园”，人用原料药项目搬迁完成，产能扩张，实现销量增长，进一步增强了竞争优势，抗生素原料药及半合成抗生素原料药收入增加，其中硫酸大观霉素、青霉素钠盐分别增长45.3%、47.37%；头孢唑林钠、头孢唑林酸分别增长145.6%、379.3%。
（2）公司认真研究全国各细分市场价格联动策略，及时调整招投标方案，同时在各区域积极开展营销活动，确保公司销售增量，2019年阿莫西林胶囊实现收入1.76亿元，同比增长20.73%，头孢拉定胶囊实现收入1.05亿元，同比增长32.66%。
主营业务分行业、分产品情况
公司员工情况
董事长介绍
1994年8月参加工作，管理科学与工程硕士，高级工程师。历任本公司发酵工段长，子公司副经理、事业部研发中心主任、生技处副经理、QA部经理、子公司经理。2012年10月至2014年1月任事业部副总经理兼研发中心主任、常务副总经理，2014年2月至2014年8月任山东鲁抗医药股份有限公司总经理助理兼事业部总经理。2014年8月至2015年1月任公司副总经理。2015年1月起任公司总经理，2018年5月起任公司董事长。
资料来源：2019年年报