马士基2018年业绩︱阿法牛
马士基2018年业绩
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上海海事大学 王跑跑
马士基航运公司预期，待到开始与北美托运人进行合同谈判时，运价会更高。
2018年业绩
2月，马士基发布了公司2018年度报告，强调了马士基首席执行官施索仁（Søren Skou）所称的转型，即从“由八个不同的部门组成的一个集团，一个大的公司层在最上面，到现在，它被组织成一个拥有面向海洋以及物流服务业务的的一线组织的公司。这意味着一个销售团队、一个客户服务职能部门和一个交付组织。”
该公司报告称，2018年的收入为390亿美元，比2017年的310亿美元增长了26%。这一增长很大一部分是由于马士基在2017年底收购了汉堡南美（Hamburg Süd）。如果没有汉堡南美，收入增长率将只有8.3%。
2018年马士基按部门来分的业绩如下：
·海洋部门业务收入为284亿美元，比2017年的220亿美元增长29%。2018年，仅海洋业务的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为30亿美元，比2017年的27.8亿美元增长8%。
·物流和服务收入为61亿美元，比2017年的58亿美元增长5.2%。物流和服务业务的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为9800万美元，比2017年的1.39亿美元减少29%。
·码头和拖航收入为38亿美元，比2018年的35亿美元增长8.6%。码头和拖航部门的EBITDA为7.78亿美元，比2017年的6.39亿美元增长21.8%。
·集装箱制造和其他部门在2018年的收入为25亿美元，比2017年的17亿美元增长47%。息税折旧摊销前利润（EBITDA）从2017年的1.73亿美元降至5900万美元，减少66%。
马士基的报告说，2018年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为38亿美元，比2017年增长8%。息税折旧摊销前利润数字还反映了1.28亿美元的重组和整合成本。
马士基说，预计2019年的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）约为50亿美元，其中包括会计准则变更（IFRS 16）的影响，而不包括IFRS 16的影响，EBITDA约为40亿美元。
彭博社（Bloomberg）称，40亿美元的估计低于其调查的分析师平均估计的47.7亿美元。
马士基B股在业绩公布后走低，哥本哈根证券交易所收报8418丹麦克朗，跌幅10%。过去一年，马士基的股价在7520至10725克朗之间。
马士基公司警告称，其2019年指导方针存在“相当大的不确定性”，因为目前存在进一步限制全球贸易的风险，以及影响集装箱运价、燃料价格和外汇汇率的其他因素。
施索仁说，该公司已经成功地整合了汉堡南美的业务，并在数字化之路上走得很远。他在其海洋业务中说，“与我们的客户交易现在已经数字化了。现在，我们的网站发布了大约90%的价格，几乎100%的订舱都是以电子形式收到的。”
施索仁说，公司看到全球经济增长的下降以及中国和欧洲的疲软。按公司预计，2019年全球集装箱运输需求将增长1%至3%，而2018年为3.7%至3.8%。
他指出，油价将发生什么变化存在很大的不确定性，自年初以来，油价一直在上涨。除此之外，他说，根据一项国际海事组织协议，航运公司将被要求在2020年1月1日开始使用低硫燃料，除非他们的船上安装了脱硫塔。
马士基表示，2018年第四季度的货运量约为670万TEU，比2017年第四季度高出约11%，但公司表示，这是因为收购了汉堡南美。与2017年第四季度相比，2018年第四季度（不包括汉堡南美）的货运量下降了1.1%，低于预计的4%左右的市场增长率，这主要是由于回程下降了3.5%。
在2018年全年，马士基航运的运量约2660万TEU，比2017年增长21.6%。马士基表示，如果将汉堡南美排除在外，与2017年相比，货运量仅增长2.5%，主要是由于2018年下半年主要关注的是盈利能力。
马士基表示，2018年第四季度的平均运价比2017年第四季度高9.3%，而燃料价格上涨了35%。
马士基首席商务官文森特·克莱克（Vincent Clerc）表示：“运价的上涨意味着我们2018年年底的状况比上一年要好得多。这显然意味着今年的开局环境更好，谈判合同的环境也更好。我们的签约期已经过了一半，基本上是亚洲和欧洲的客户。我们签约的价格也符合一个更好的谈判环境。我们有整个北美的投资组合，因为它们从5月1日开始生效。”
他说，马士基一半的业务是短期业务，这是每月或每周谈判。即使在合同运价谈判季结束后，这也是很大的风险。这是业务中极不稳定的一部分。
马士基公司说，汉堡南美与马士基的合并，在2018年实现了4.2亿美元的协同效应。
马士基公司2018年的利润为32亿美元，而2017年亏损12亿美元。但这项利润来自于34亿美元的非连续性经营。该公司连续经营亏损1.48亿美元。该公司表示，其在2018年的基础利润为2.2亿美元，比2018年低38%。
在2018年第四季度，马士基收入为102亿美元，同比增长21%。本季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）为11亿美元，增长32%。本期利润为7300万美元，同比下降81%，公司持续经营亏损3400万美元，但持续经营的基本利润为1.2亿美元。
该公司提供了退出石油和天然气行业的最新消息：马士基石油于2018年3月出售给法国石油公司道达尔S.A.（Total S.A），会计收益为26亿美元。马士基表示，除现金收益20亿美元外，自周三以来，共售出约7000万股股票，价值近40亿美元，总价值约16亿美元，约为2800万股。
马士基的另一家能源公司，马士基钻探，如果该公司的股东在4月2日的年度会议上同意这一计划，将于4月分拆。因此，现有马士基股东也将成为马士基钻探的股东。
尽管需求增长缓慢，但马士基的收入仍在增长
下半年的市场稳定帮助马士基在2018年保持盈利。但是，全球贸易压力使未来一年的前景黯淡
不断上涨的运价被不断上涨的燃料成本所抵消，但是收购汉堡南美后，货运量增长提振了马士基的数据。
由于集装箱航运市场增长率放缓至3.7%，低于公司去年年初预期的4%，所以马士基在2018年持续经营的基础利润从2017年的3.56亿美元下滑至2.2亿美元。
马士基说：“2018年初，运力供给增长幅度仍然很高，这反映出许多新船进入市场，以及闲置船数目和旧船报废数目处于低水平，并由此导致2018年前两个季度运价下降。市场基本面在2018年下半年稳定，运力的有效供给增长逐渐放缓，运价开始上涨。第三季度行业利润从2018年上半年的低迷水平回升。燃料成本的增加对利润产生了负面影响，而运价的提升并不能完全补偿燃料成本的增加。”
马士基警告称，2018年集装箱运输需求增长放缓反映出全球宏观经济和全球出口订单的增长放缓。
马士基说：“全球集装箱运输需求面临的主要风险与全球经济进一步的周期性放缓有关。新兴市场尤其容易受到美元波动和美国经济发展（通过其金融杠杆）的影响。此外，国际贸易紧张局势的进一步升级对全球贸易带来了重大风险。”
马士基的报告说，2018年的收入增加到390亿美元。该公司的海洋业务收入增长29%，至284亿美元，原因是其收购汉堡的业务量增加，平均运价上涨1.9%，至1816美元/FEU。如果没有汉堡南美的贡献，收入将仅增长5.8%，达到227亿美元。
首席执行官施索仁说：“尽管2018年的开局充满挑战，但从财务表现来看，尽管2018年下半年燃料价格明显上涨，集装箱运量增长低于预期，但我们还是增加了盈利。然而，盈利能力需要提高。”
包括非连续性经营业务在内的净利润为32亿澳元，扭转了2017年12亿澳元的亏损。这得益于2018年马士基石油（Maersk Oil）出售的结束以及2017年马士基钻井（Maersk Drilling）的减值。但施索仁表示，该公司已经能够通过其新结构降低成本。
施索仁说：“在2017年和2018年期间，我们实现了3亿多美元的节约，主要是通过我们的海洋运输部门和门户码头之间的密切合作、进一步优化我们的码头以及制造能力的规划和利用来实现跨业务部门的协同增效。”
施索仁说：“收购汉堡南美和合并这两家公司，带来了网络和运营方面的协同效应。除了对网络的好处外，此次收购还使码头能力的利用率进一步提高，联合采购的好处得以实现。自收购以来，我们已从汉堡南美公司实现4.2亿美元的协同效应，因此，到2019年底，协同效应的预期从原来的3.5亿美元到4亿美元，修改为至少5亿美元。”
另外，马士基宣布，已开始对马士基钻探进行分拆和单独上市，这项工作最早是在去年8月宣布的。
马士基钻探控股公司及其子公司的股份，以及某些其他资产和负债将捐赠给一家新公司，该公司的法定名称为1972年的钻探公司（The Drilling Company of 1972），这些股份将获准在纳斯达克哥本哈根交易所进行交易和正式上市。
马士基表示，将在4月2日的年度股东大会上征求股东对分拆的批准，分拆文件将于3月4日公布。
马士基表示：“在获得分拆者的批准后，马士基钻探的股份将分配给AP穆勒-马士基的股东，他们除了持有AP勒-马士基的股份外，还将成为马士基钻探的股东。”
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