指数思维.......

刚才在后台看到一条留言，这样说：

作为一个价值投资者，如何在长期持有的过程中，能清楚地分辨出真正有价值的股票和“伪价投”股票呢？我之所以问这个问题，是我深知，现在人们好像都知道价投就是平安，茅台，格力。可其实这都是后视镜思维。如果穿越回去，你怎么就能确定赢的是格力，而不是四川长虹或者海尔呢？

这个留言让我想到刚看到的一个文章，作者说有粉丝抄他作业，买了某股，后来他清仓了，但是这位粉丝却加仓成了重仓，后来亏了很多钱。

还经常看到一种说法，说技术分析虽然学了赚不到钱，但可以让你亏的不多。但价值投资却可能让你承受长期时间成本和巨亏。

这句话的意思是说，技术分析讲究止损，不和股票谈恋爱，看到不妙就跑。但是价值投资，特别容易发生禀赋效应，什么是禀赋效应呢，简单说就是屁股决定脑袋，因为你买了它，你就怎么看都觉得顺眼，以至于你无视股价的下跌，哪怕基本面已经发生改变，你还在为企业辩护。

所以才有人说价值投资可以让你亏的更多。

回到刚才那位朋友的留言，回溯历史，我们如果买到了四川长虹该怎么办。

我想先介绍一下指数是怎么运作的。

在2007年的时候，像中国铝业市值6000多亿，在当时是指数的十大权重股之一，但是时至今日，十大权重已经变为平安，茅台，招商，恒瑞。。。

中国铝业2007年至今跌幅95%

指数之所以可以避开全程下跌的中国铝业，主要是依靠指数编制的2个基础规则，第一是根据市值加权，第二是根据成交额加权。

中证指数网站截取的沪深300选样方法：

简单说，类似中国铝业，一直下跌，它的市值将会逐渐变小，这个过程中指数将主动调整它的权重系数，直到最终可能被踢出指数。

指数样本调整有2个特点：

第一，指数的调整通常是一年一次，或者一年两次，不会很频繁。长期下来，指数会将持续上涨的股票保留下来，而那些跟不上时代的则被清仓。

第二，指数样本每次调整5%到10%，比如沪深300，每次调整不超过30只股票。就好比我们平时做T，全仓做T，做不了几次钱就没了，所以每次拿10%的资金高抛低吸是比较合理的。

经常看我文章的同学应该记得，我对组合的一个描述，自己照顾自己，就是一种指数思维。

昨天提到的医疗器械集采的事情，实际上乐普医疗7月就开始下跌，直到最近集采的事情才被大众知道。实际上大部分情况下，股价都会提前反应基本面的改变，或者说大部分股民是最后才知道基本面改变，信息不对称，就无法真正价值投资。

如果我们靠基本面分析，再配合单吊持股，长期看，挂掉的概率非常大。

我认为指数思维，就是趋势跟踪和价值投资的完美结合。

有些朋友问我什么时候买卖，看好哪些股票，其实这些问题不是最重要的，或者说是我们无法控制结果的。

我们能控制的变量，最重要的是以指数的思维为基础：低频交易，低换手率，用合适的加权方式，比如市值加权，成交额加权，或者市盈率加权，来构建我们的组合。

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我记得在2012年左右，我对交易系统特别痴迷，每天在本子上记录，推演交易系统，买入条件，卖出条件，仓位控制，加仓条件，止损，止盈，乱七八糟一大堆，每次列出一个我认为完美的系统，我都会幻想一下利用这个系统赚了很多钱。

当我们不会的时候，是在做加法，什么都想学，有一天捅破了那层窗户纸，这些繁琐的细节都不再重要，因为最终产生影响的就那么几个字而已。