(144)跟我学波动19－－－股价波动判断与策略规划

因前面很长时间都在搞公司的筹备以及外面的演讲事务，所以，很长时间一直无法正常更新。这种情况估计今后会持续了，第一、公司是个大事，等了很多年，就是等一个关键的低风险节点，能解决一部分人的需求，同时也解决一部分人的就业，所以，是件重要的事；第二、未来公司涉及到二级市场的操作如果多了，很多时间会被占用，很多话不能随便说。第三、希望打造一个高效的团队，这是一直以来的意愿。世界是年轻人的，我们老点的人，应该让自己的理想，在年轻一代人身上实现。

前面18讲，已经将很多东西讲过了。但是，有人还啃不透，这没办法了，可能需要很多时间去悟吧，没有个七年，想一步就达到融会贯通是很难的。而我所说的，已经是精华了，明白人自然会明白，不明白的怎么说也明白不了。

后面的内容，我想还是多从实例讲吧，那样会令人有更深刻的理解。今年3月27，我在淘股吧用浑不吝之名发了一篇叫《波动看个股之一－－－桂柳工》到目前为止，是已经完全实际了行文时的预期，在当时看似绝无可能的情况下，股价居然就是达到了跌破28元的预期。其实，波动的功用，并不是让你用来预测的，而是让人进行策略规划的，尽管它有很强的预测功能，但本质上讲，还是在用波动思维指导交易层面的策略规则。所以，怎么看并不重要，重要的是你怎么防范未来可能出现的风险，怎么通过波动实现操作预期。

昨天有人在我博文下评论留言，问太原重工这个股怎么看，我觉得好像又回到当时别人问桂柳工能不能买时的情况，几乎是一致的。这个问题有点严重，让我不得不将太原重工这个股拿出来讲讲。

按正常的资讯所传递的信息，我们知道在市场经过一轮下跌之后，太原重工这样的股似乎已经变得便宜了起来，绩优蓝筹、低市盈、低价，一切看起来都那么美好。但是，我们稍加注意一下就可以发现，今年第一季度的每股经营现金流首次变为负值，十送四转增六派0.5后，基金的持仓家数降为两家，持仓占总股本也下降到1%。

从这个股去年的一波上涨，很显然是因高铁概念的带动，毕竟它也产生车轮与车轴，让市场充满遐想。可今年“7.23”之后，高铁降速让这个板块全线陷入困境，虽然我也认为这仅是一时的市场误会，高铁战略本身并没有错，错在大部处理事故的僵化。而这对高铁相关的板块是有一定的压力，至少在相当长的时间时，它们难以得到市场资金的认同。

当然，最重要的是它的波动结构并不支持它走牛。我们从它的经营现金流转为负0.26看，怀疑机构的未来业绩预期有注水的现象。而这种怀疑，从它的波动结构中看到了痕迹。

图一：大平台整理结构假设

这是让B点之前上行时持有的人，最应该警惕的一种结构变化。因为当时刚好是配合非公开定向增发，每股增发价为18.1元，十送十后就是9.05元，而目前是跌破这个价的。你当真以为在这个价之下就没有风险了吗？我看不能这么简单地看问题，增发完成后，首次地发股上市，配合着限售股上市，市场上的供应量大幅增加。而机构的持仓占比却是实质地减少。所以，我更愿意相信图一的波动假设是更合理的。这个大级别扩张平台应该是成立的，针对前面从05年开始的大级别上行推动结构，如果在A处就结束它的同级调整，时间上明显不够。08年的大幅调整，因做市值管理的机构死扛，它也没有进行更充分的调整，业绩预测好，是它不深幅回调的理由，也对。

但是，一个暴涨的结构，如果没有经一个暴跌的结构进行平衡，势必要花数倍于暴涨结构时间的整理来进行平衡。这也是我们对它后续的结构，可能是一个大级别平台整理结构假设论点的支持。

更重要的是，我们注意到，它的日线结构同样也支持目前处于扩张平台整理之C波段下行的假设。

图二：日线结构与缺口

并不是说有缺口就一定要补，但在做策略规划时，缺口一定是要关注的。无它，皆因缺口之处于成交零堆积，它对股价有着天然的引力作用。

由于14.47这个点是周背离点，且下行呈推动下行状，因此，我们认为它的下行更具某C段下行的特征。既然如此，则它向下回补A点出现之后的上跳空，以及击破A后，在A下方的上跳空缺口，都是一个合理的回压。这也业绩无关，只与结构及其流动性有关。假如判定目前社会的资金流动性是有限的，企业的资金流动性也是处于紧缩状，则不排除有人会抛售流通股补充流动性。这种情况下，作下行防范是必须的策略预案。尤其在弱市，绩优不可以成为持股不动的理由，越是流动性好的品种，或者是融券标的，越是容易引来瞬间抛压。而我们要做的就是，在合适的位置，作好合适的市值管理预案。

显然，从图二的现价位置，到可预期最悲观情况下的下行结构可能到达的位置。是任何资金都不可以忽视的空间，而这样的空间，如果实现，会让价值投资者都彻底丧失信心。持仓的亏损程度，将决定了持仓者的态度。而不是业绩。

但是，对于刚刚才抄底买入的人，情况可能要好得多。即便如此，可预期的下行空间，一样让他们不可以忽视。到底要以什么标准衡量是该买还是该卖呢，这似乎又是一个难题。其实，也很简单，很多股票软件都有统计箱功能，将前面显著低点A往后，作均价计算，这个均价是8.07。即，可以将8.07作为多空参照线，如果未来有效击破时，你宁可相信后面可能是C段的主跌段，也不要相信业绩，毕竟保有资金不损失并获利，才是你来市场的目的。

我见过很多人，也是本着投资的理念来市场的。但是，他们并不知道什么叫投资，而是凭着卖方分析师在网流传的报告作价值投资判断的。因此，难免出现投资的滞后性，以及不会以专业的眼光重新审视的现象。对于一个时过境迁的事实，不进行重新评估，除了是能力上的问题，还有就是信息不对称问题。以至于不少人套了就当股东，一生最大的理想总是在为解套奋斗。其实，市场没错，总骂市场不会让你进步，我看你还是应该学学怎么审视市场。每一笔交易，都要看清楚你到底买在波动结构的什么位置，是不是有风险的。

你只能控制你能控制的，对于你不能控制的，不要去抱怨，这个世界从来就是适者生存，如果无法适应市场，你就远离市场，或者是让更能适应市场的人代替你去战斗。

sulon 2011/08/15  20:55

打倒日本帝国主义，中华民族万岁。