5月租赁债市盘点：ABS发行利率最高至7.6% 公司债发行低迷仅17.1亿

来源：零壹租赁智库

本月共发11笔租赁ABS，发行总额达117.85亿元，发行主体均为融资租赁公司，平均发行成本为6.12%，相比上月略有下降；金融租赁公司则倾向于通过发行金融债融资，加权平均发行利率为5.08%；本月仅发1笔租赁公司债——平安租赁于5月11日发行1笔17.1亿元公司债，票面利率为6%。

| 租赁ABS共发117.85亿 利率最高至7.6%

本月共发11笔共计117.85亿租赁ABS，笔均发行金额达10.71亿元。从监管类型来看，本月租赁信贷ABS、租赁ABN均为0笔，租赁企业ABS发行11笔。

与去年同期相比，本月租赁ABS发行总额减少7.15%。2017年5月共发行7笔租赁ABS，发行总额为126.93亿元。去上月相比，本月租赁ABS发行总额减少12.88%。4月共发9笔共计135.27亿租赁ABS。

从发行利率来看，本月加权平均发行利率略有降低为6.12%，利率最高为7.6%。去年下半年以来，租赁ABS发行利率持续居高不下。2017年四季度租赁企业ABS加权平均发行利率为6%，今年一季度租赁企业ABS加权平均发行利率为6.24%，4月加权平均发行利率为6.35%。

发行成本走高，相比一季度的发行颓势，近两月租赁ABS发行并未放缓，或与行业日益趋紧的资金压力有关。

2018年以来，融资租赁公司包括金融租赁公司面临诸多压力：行业开展严监管，实体经济崩盘资金压力大，债市发行成本居高不下融资受限，租赁ABS产品也面临着严厉的监管。据零壹租赁智库统计，目前已有5笔租赁ABS产品领罚，今年3月“徐工租赁二期资产支持专项计划”因违反相关规定被处分。

| 租赁金融债发行规模大增127.14% 公司债发行低迷

5月份租赁金融债发行规模与发行数量均达到了全年最高水平，环比大增127.14%，公司债发行情况低迷，发行规模环比下降75.57%。

2018年5月租赁公司共发行了5笔金融债，发行规模合计159亿元，同比增长127.14%；发行期限均为3年，加权平均票面利率为5.08%，相比去年同期4.57%上升51个基点。

评级方面，本月金融债债项评级皆为AAA，主体评级除哈银租赁评级为AA+，其他4家租赁公司皆为AAA。

相比今年1、2月租赁公司均未发行金融债，自3月情况有所回暖，发行规模持续上升。相比4月仅70亿元发行规模，5月租赁金融债发行规模大幅增长127.14%。

纵观2018年租赁金融债总体发行情况，5月份发行规模与发行数量均达到了最高水平。

截至2018年5月末，租赁金融债发行数量共计10只，发行规模合计285亿元。

根据Wind，本月租赁公司债发行数量与规模环比大幅下降。仅平安租赁于5月11日发行1笔17.1亿元公司债，票面利率为6%，发行规模环比下降75.57%。

截至2018年5月末，租赁公司债发行数量共计13笔，发行规模合计140.5亿元。

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