专家揭秘卢布、美元、人民币之游戏规则
原标题：从卢布暴跌看人民币国际化
文/司徒正襟
货币战争的阴谋论概念其实已经流传很久，这本质上是由于金融系统的多样化以及世界金融市场的不可预期的戏剧性。俄罗斯作为世界政治和军工大国现阶段在国际社会的话语权依然强劲。俄罗斯的国民GDP的组成结构严重依赖于苏联时期建立的原油生产体系以及军工工业。俄罗斯是世界第二大军售国家，所以国民经济本身是否与经济结构相关，卢布的暴跌是国内经济危机还是世界金融或大宗商品市场所扰动，本文就一些公开数据进行解读。
一、俄罗斯经济现状
2016年俄罗斯官方1月公布的统计数据显示：2015年该国经济萎缩3.7%,零售总额暴跌10%,投资重挫8.4%,俄罗斯财政部发布的2015年俄罗斯经济发展报告预测，俄罗斯经济可能陷入15年停滞期。2015年俄经济陷入负增长，GDP同比下降3.7％，财政赤字为1.95万亿卢布，占GDP的2.6％，居民实际收入下降4％，为连续第二年下滑，2030万民众生活在贫困线以下，俄罗斯的财政体系面临严峻挑战。
二、国内税负加重
税收的本质是政府进行资源的再分配。应对卢布贬值，2015年俄经济陷入负增长，GDP同比下降3.7％，财政赤字为1.95万亿卢布，占GDP的2.6％，居民实际收入下降4％，俄罗斯开始增加商业的税负种类并开始对资源增加税点，变相的收缩了流通货币数量。这也与克里米亚的战争出兵的耗费补充有着一定的关联。军费增长过快伴随着税收的锐减，国家投资必然降低。俄罗斯开始面临着较为严峻的通货紧缩局面。
三、汇率稳定工具
近期世界市场上的黄金现货储量的异动值得关注。当然，很大程度上在于国家间的避险属性的预期越来越强。这与货币间不断降息贴水有着密切的关系。去年的黄金购买大户的数据我们能看到端倪:德国、印度、中国、俄罗斯等。世界黄金协会（WGC）数据显示，去年俄罗斯央行增持黄金206.51吨。俄罗斯的黄金购买的意图是显而易见的。通过增加黄金的持有稳定国内货币的汇率，以及防范汇率市场巨额变动。
中俄货币互换协议的签署是2014年经国务院批准的。中国人民银行与俄罗斯联邦中央银行签规模为1500亿元人民币/8150亿卢布的双边本币互换协议，旨在便利双边贸易及直接投资，促进两国经济发展。互换协议有效期三年，经双方同意可以展期。这其实是一个人民币掉期协议，事实上可以通过卖出人民币稳定国内卢布汇率。所以很明显的前段时间的人民币大幅贬值的其中一个原因在于公开市场的货币操作。但是事实因为资金规模实在不大，所以形成的影响力有限。
四、美国制裁延期
根据白宫网站2016年3月4日发布的正式消息，美国总统奥巴马已经将对俄罗斯制裁的有效期又延长了一年。白宫这次宣布，鉴于“俄罗斯的行为依然在对美国国家安全和外交政策构成非同寻常的，重大的威胁”，现有的制裁措施都将继续执行下去。2014年3月，莫斯科吞并克里米亚，插手东乌克兰冲突后，奥巴马签署的法令对俄罗斯发起了制裁，其制裁目标包括了一系列俄罗斯大企业，普京总统小圈子里的成员等。欧盟和其他一些西方国家也对俄罗斯实行了制裁。美国已经再三表示，只有明斯克和平协议得到完全贯彻，才能解除制裁。这一协议旨在稳定东乌克兰局势，内容包括完全停火，撤出重武器，恢复基辅对乌克兰边境的控制权，以及在当地举行自由选举等。国际制裁对于经济依赖出口的俄罗斯伤害很大。
五、俄罗斯收紧对乌制裁
在欧盟延长对俄罗斯制裁的同时，据BBC报道，俄罗斯正在收紧对乌克兰的贸易制裁，以报复乌克兰的制裁以及乌克兰同欧盟签署自由贸易协议。俄罗斯将按照乌克兰欧盟自由贸易协议开始生效的日期，从2016年1月1日起对乌克兰出口征收新的关税。欧盟和乌克兰建立的“深度全面自由贸易区”（DCFTA）有可能把乌克兰变成欧盟向俄罗斯出口廉价商品的后门，因此俄罗斯必须解除对乌克兰出口商的优惠待遇。但乌克兰已就乌欧联系国协定做出决定，并未与俄方达成任何共识，因此自1月1日起，制裁措施也将适用于乌克兰。”梅德韦杰夫表示，已签署了相关政令。这相当于人为关闭了原有的经由乌克兰的欧盟贸易渠道。
六、 卢布的货币作用
正如我们熟知的货币的几个基础作用：价值尺度、流通手段和世界货币的功能。俄罗斯在货币的应用上主要采用的价值尺度的事实属性，当然，货币作为商品交换的媒介，卢布的价值事实上与商品价值的波动有密切的联系。任何国家的货币价值量几乎都是由其商品总价值来反促进货币创造。
这点上，中国的广义货币的不断增加的前提正是由于国内的商品生产工业化。大批工业标准化生产出的商品需要价值符号来标记。而俄罗斯的商品属性在其独特的内向型经济体的自给自足的小商品经济和外向型的大宗商品出口上产生了一边倒的结果。国家的商品结构在于国际商品交换。大宗商品的价值天然的影响了货币的价值。这也就是为何石油暴跌的背景下卢布暴跌的理论基础。
俄罗斯想要改变单一的石油、矿产等大宗商品出口的经济结构，需要进行国民经济的换血性产业整合。资源换外汇本身已经被压制。现代社会的科技水平甚至工业化水平的基础，俄罗斯都远远落后。自从苏联解体后，整个国家开始去工业化。这才是国民经济畸形的根本原因。
七、人民币的国际化
我的文章《人民币大步迈向国际化》在香港《亚洲财经》过稿后两三个月内，人民币正式加入SDR作为IMF的储备货币。当然，人民币的定价体系即利率体系是建立在未来5年期市场通胀率的折现。也就是说，现阶段的人民币存贷款基本利率偏高的基础假定是人民币未来通胀预期。即：货币充足供应，投资回报率有充足保障。人民币更相对于流通手段并兼具世界货币的职能，世界化的人民币首先带来的好处就是铸币税。当人民币的流通范围本身扩大，更大的持有人口基数的货币流通本身就是货币背书。所以事实上的货币开放的好处还是显而易见的。
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