为什么控制回撤是非常重要的事情?

前20位年化回报明星基金经理

在很多时候我们衡量或者评价一只基金的时候，一方面要看这个基金经理的管理基金的收益情况，而另外一方面很多人更加关注的一个事情，就是这是基金的最大回撤。而为什么很多人把回撤这块看得很重呢？

一方面是因为投资者的风险偏好，很多投资者可能只能接受这只基金最大回撤20%的一个程度，这个时候平衡性基金或者偏债类的基金无疑是最好的选择，我们以平衡性基金广发稳健增长为例子，可以看到2014年末以来，最大回撤在20%多，而很多单纯权益类基金整体的回撤都在40%多。

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而对于保守类的投资来说，3-5%的回撤就已经承受不住了，所以纯债类基金对于这类的投资者最为适合。我们以富国产业债为例子，2016年9月份到目前位置最大的回撤幅度在2.5%。所以纯债类基金能够去整体控制组合的一个回撤。

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而对于权益类的基金，我们可以看到，很多基金最大的甚至最大的回撤都在25-50%，甚至我们经常提到的富国天惠，最大的回撤一度达到了60%。而这对于很多投资者来说是难以忍受的。

附上富国天惠的回撤图：

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大家看重回撤另外一个比较重要的原因就是，很多时候下跌下来，需要上涨得更多才能够回到成本以上，这个恰恰是很多人不在意回撤的原因。

比如说我们买入基金100份，基金净值为1，当这只基金亏损了20%的时候，这只基金也就只剩下了80元，而如果这只基金想要回到本金100元的时候，这只基金是需要上涨25%才能够回本的。这个恰恰是很多投资者忽略的一个原因。

而我们以此类推：

如果亏损10%的话，需要这只基金上涨11.11%才能够回本。

如果亏损20%的话，需要这只基金上涨25%才能够回到本。

如果亏损30%的话，需要这只基金上涨42.86%才能够回本。

如果亏损40%的话，需要这只基金上涨66.67%才能够回本。

如果亏损50%的话，需要这只基金上涨100%才能够回本。

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是不是这样的数据重新刷新了很多人的一个认知。

所以我们很多时候会去通过组合去平衡一只基金的过大回撤，通过组合的方式来去平滑组合收益的净值曲线，而这也是为什么有的时候，我们根据不同的策略需要去配置不同风格的基金的原因。

很多刚进入市场的小白很多时候热衷于追逐一些市场中的热点基金，而不去考虑这只基金是否整体的估值水平处于一个什么样的位置，而一旦追到了高位，出现了一个较大的回撤，但是很多人又忍受不了，所以很多小白由于无法忍受只能，将这只基金在相对低位进行割肉。而如果配置的时候，能够通过整个组合去平衡一下整体的组合净值也会更好一些。

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