有料有趣的价值投资史--by@fruitlake
五一长假，终于抽时间将老唐这本集大成的《巴芒演义》读完，那已经是五月五日上午，假期余额也已经严重不足。
读完后，我的心情可以用惊心动魄荡气回肠来形容。
因为这本书可不只是讲了巴菲特芒格，这简直就是写了整部股市投资史，可谓包罗万象。
要写这样浩大的历史，一定是千头万绪无从下手，就像老唐经常说的，老虎吃天无从下爪，不知道老唐当初是不是因此抠破脑壳。
不过从结果来看，却不是这样的。
这部书写得行云流水，好看好玩，兼顾深度与可读性，在严肃的历史描述中抖落各种花边新闻，同时牢抓价值投资的主线，一点都没有迷失在历史琐碎中。
难怪老唐自己对这本书的评价是最高的，光只是从立意角度来说，相对于《手财》等工具书就高出几个档次。
要对这样的书做出整体性的评估，写出针对性的读后感，对一般的人几乎不可能。
首先你要阅读超过70本以上的投资类书籍，还得对投资有深入认识，多半得是一名成功的投资者（这样才有说服力），
我自认没有这个水平，只能抽出书中对当下的我有启发的地方谈谈感想，是以为记。
书中在写巴菲特投资华盛顿邮报的时候，老唐描述了如下细节，“一名参议员把手放到苏珊的大腿上挑逗她”，“凯瑟琳.格雷厄姆的x头会被送进大型绞肉机”等等，让我瞬间误认为读到的是一本华尔街桃色新闻集。
老唐，你不是要教我们投资奥义吗，这这可是少儿不宜男人最爱啊。
读到这里，我只能感叹，这必将是一本带感的投资经典，尤其对男性投资者的心理的把握非常到位（个人投资者，俗称散户，多数是男性吧）。
以后我在给人推荐这本书的时候，首先一定是讲这两个颜色笑话，怎么都比灌输“复利”“护城河”“买股票就是买公司”等这样需要消耗脑力和耐性的苦逼概念强多了。
这些有趣有料的细节描述读起来让人轻松愉快，有些内容就让人很不愉快了，因为要开动脑子，而且开动了脑子也不一定搞得懂，比如凯利公式。
读到这里的时候，我就在想，老唐干嘛搞这种恼人的东西，多写点段子有什么不好吗？
待我读完了那个表格和后面的加减乘除，我一脸懵逼。
老唐说自己没念过大学，这我信，但我念过，我还学过高等数学，但这次我真的没看明白。
好在看起来这个公式对于投资赚钱并没什么用，不必管他，这是大牛萨缪尔森的结论，我的心理被很好的按摩了。
“中国佬”蔡至勇的故事相当精彩。
这也是我第一次听到这个名字，原来中国人也可以是华尔街的风云人物。
蔡至勇这一辈子可谓精彩纷呈，他踏对了风口，取得无数人羡慕的巨大成功。
虽然也曾经从巅峰跌落谷底，他自己却总是全身而退，不愧是人生赢家。
不过他的客户、公司的股东却好像总是输家，对他们来讲，选择蔡至勇作为基金管理人，可谓遇人不淑。
然后老唐给我们讲述了巴菲特清退基金的处理方式，对比让人感概。
巴菲特老爷子说，我要清盘基金了，你们要钱可以，要股票也可以，都要一点也行。
拿钱走的，我再给你推荐靠谱的基金管理人。自己找基金管理人的，我还可以陪你去面试。
这个处理方式堪称完美，老爷子一辈子能挣这么多钱，长期屹立不倒，不能说没有好人品的因素。
芒格说过，要让自己配得起自己所获得的财富地位。因为德不配位而失败的，我们见怪不怪。
走在价值投资的大道上，我们除了修炼投资能力，修炼人品也是必须的，或许这是一种更重要的修炼。
有人说资本家是黑心的，更多的人认为富人总有道德癖瑕，我自己也常常会恶意揣测，蔡至勇是很好的证明。
但事情真的是这样的吗？巴菲特的行为给出了否定的答案。
当我们总觉得富人不是好人的时候，在内心深处作祟的可能只是自己的嫉妒之心，是弱者心态，只是我们给它披了好几层外衣。
第一次看到长期资本的神奇故事的时候，我非常震撼。
华尔街投行大佬、诺贝尔奖得主等一批牛人组成的投资机构，号称每平方英寸智商全球最高。这不是搞投资，这是在搞核弹。
其前面几年年年高收益，最终被却走向了必然的失败。
当时我就想，黑天鹅必定是小概率事件，就算长期资本清盘，也不能代表说这种方式完全行不通，市场均值回归长期有效总是对的，难道后面没有人再来继续这个事业吗？
在老唐这里我看到了完整版本，不信邪的梅里韦瑟优化了数学模型，降低了杠杆重新组建了JWM基金，最终仍然是遭遇黑天鹅事件而被迫清盘。
读到这里，我被再次震撼了。资本市场太过复杂，再好的数学模型也没办法匡算人性，想用精密的模型战胜市场，诺奖得主也做不到。
我们个人投资者妄图揣测市场情绪，用宏观数据炒股猜涨跌的时候，是不是首先掂量下自己的智商呢？
老唐专门用一节《芒格的过度乐观》提到了芒格1996年的一篇演讲，叫做《关于现实思维的现实思考？》，里面讲了芒格对于可口可乐未来生意的评估。
现在看来，芒格错了，而且错得比较离谱。
每个人都会犯错，睿智如芒格也逃脱不了这个宿命，但错在可口可乐上，对我等小散是当头一棒。
可口可乐可是一家拥有强大护城河的消费品公司，价值投资者最爱。
芒格给了可口可乐未来年化6%的增长，这个增长好似不算太高（我经常给远超6%的增长预期），尤其对于可口可乐这种强势品牌消费品来说；
单瓶利润也应该可以维持，以至于可以抵抗通胀。
结果芒格老爷子这两点都错了。
芒格这么容易都错了，而且错在可口可乐上，那我岂不是随时都在错，我自己做投资这真是一条走得通的路吗？
我曾经以为价值投资就是找到一个好公司，然后以一个好价格买入就可以了，或者说我内心是这么期待的。
之所以有这种想法，仔细想想，与其说是蠢，不如说是懒。
找到一个好公司，或者说搞懂一个公司，对于一般人来说实在不是一件容易的事情。
这需要花费很多时间精力脑力，要读书要思考甚至实践，最终可能才能慢慢逼近”懂“，还可能不是真正的懂了，而是差之千里。
好不容易好似搞懂一家公司，还不赶紧买入挣钱啊。
如果说期间还要不断学习，不断精进，不断调整，不断否定，这太难了，投资这条路我走不下去了。
我们内心深处总是期望着一颗灵丹妙药，能瞬间解决所有问题。
当然根据市场有效理论，就算有这样一颗灵丹妙药，也轮不到我。
好在做投资不一定需要每次都对，老唐在书的后部分做了相当好的说明，表格简单明了，只用了小学数学。
我看懂了，这稍稍打消了我的疑虑。所以读书有时候也会让人变傻，尤其是读得不够多的时候。
《巴芒演义》的最后，老唐用---别瞅傻子，瞅地，这句名言结束这本经典。
可见这句话在老唐心中的地位，这应该是价值投资的核心内容。
这句话在老唐各种文章里面出现不下100次（我没数过，拍脑袋的），含义也被翻来覆去地中翻中，如果还不懂，那真是愚蠢。
但懂了就能做到吗，知与行能合一吗？
王阳明说，真知必能行，不能知行合一是不真知。
我们看似是懂了这些概念---买股就是买公司，股票短期是投票器，长期是称重机，我随口就来。
然后我们就在”懂了“这个外衣下搞赌博，获取刺激，幻想一夜暴富，这才是我们需要的。
枯燥的学习、伤脑的逻辑思辨、对自己的否定、无聊的呆坐都不是我们想要的。
及时行乐是必须的，平衡到未来的享受是看不见摸不着的，我们都是不耐的人，这个才是真相。
真知不是白来的，没有什么选择是完美的，价值投资的代价是挑战自己懒惰，动了人性最大的奶酪。
做时间的朋友必然付出现实的代价，今天的时间用来阅读《巴芒演义》，就不能用来钓鱼看电影刷微信。
我们不是不真知，是不愿意真知，至于行，暂时不考虑。
价值投资很可能是为我们个人投资者准备的唯一康庄大道，这是巴芒走出来的，老唐也走通了。
但我们要走好却不容易，那需要枯燥的阅读（对于大多数人吧）、孩子般的好奇心、对愚蠢懒惰的反思来陪伴，我们准备好了吗？
我很庆幸五一能够克服拖延症读完了这本《巴芒演义》，这不啻为一顿精神大餐，感谢老唐。