2021年上半年煤价总结分析

回顾2020上半年煤炭价总体呈“V”字行情，主要原因是初期受疫情影响使得煤炭消耗量偏低，加之煤矿生产恢复快于市场耗煤需求，使得煤价持续低迷，后期由于煤矿减产小于市场耗煤需求，煤价快速回调并持续上涨。

看2021上半年煤炭价，煤炭价格先涨后跌再涨，总体呈 “∨” 字行情，大起大落巨幅波动。首月延续2020年末走势持续冲高，中旬每吨一度突破千元；而后受春节假日影响，煤炭需求阶段性回落，煤炭价格随之下降，2月底降至571元/吨左右，近乎腰斩；进入3月再度调头向上至970元/吨。煤炭价格中枢持续上移，难以回落，火电企业成本高企或成常态。随后在政策干预下下滑至840元/吨后继续上移。

2021年是“十四五”开局之年，也是我国“双碳”行动的元年，供给和需求形成了天然的矛盾。不过，化解供需矛盾不能一蹴而就，下游需要承担一定时间的上游高价格之痛。这个过程也是一个价格平衡、博弈的过程，将倒逼煤炭需求空间收缩，直至达到碳排放与经济发展的平衡。

从图上看出2021上半年煤价高点1050元/吨（5500大卡）比2020年上半年高点高475元/吨，2021上半年煤价低点570元/吨（5500大卡）比2020年上半年低点低10元/吨.

2021上半年煤价特点淡季不淡、旺季更旺，安检升级，水电来迟、进口煤不帮，红线不碰，期货多变。

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安全为了生产，生产必须安全

░ 国家矿山安监局采取五项措施防范事故抬头态势。

国家矿山安全监察局副局长张昕在6月11日举行的国新办新闻发布会上指出，最近一个时期，受疫情、大宗商品价格上涨等多种因素影响，矿山安全事故有所抬头，暴露出一些地区和矿山企业安全发展理念树得不牢固，重生产、轻安全，抢工期、赶产量，重大灾害治理措施落实不到位，甚至于超能力、超强度、超定员等违法违规生产建设，导致了同类事故重蹈覆辙。为了有效防范近期事故抬头的态势，近期采取了一系列措施和安排，召开了全国矿山安全生产视频会议，向全国发出了事故通报和警示提醒信息。

░ 山西省开展安全生产集中检查督查工作。

山西省政府安委办下发《关于深入开展安全生产集中检查督查工作的通知》，决定在全省开展为期一个月的安全生产集中检查督查。此次集中检查督查工作从6月10日开始至7月10日结束，采取企业自查自改、市县全面检查、省级督导检查同步推进的方式进行，其中省级督查将从6月17日至7月7日，由11个厅级干部带队采取“一组一市”的方式开展。

░ 陕西出台六项煤矿安全管理规定。

5月19日，陕西省应急管理厅召开新闻发布会，详细解读了《陕西省煤矿安全整改提升基本标准》等六项煤矿安全管理规定政策。发布会上，省应急管理厅的相关职能处室负责人就煤矿安全管理规定起草依据和过程、文件的主要考虑和基本框架等情况做了详细介绍。重点对矿井通风、矿井防治水、防治水效果验证、煤层“零突出”、瓦斯“零超限”、煤矿冲击地压防治等方面做出了具体的规定与要求，进一步夯实了安全生产的责任与目标。陕西省是煤炭资源大省、产煤大省，也是我国煤炭产业战略西移的重点区域。发布会介绍，截止目前，陕西省事故起数和死亡人数同比持平，煤矿安全形势总体平稳。目前，全省已初步列入正常生产建设282处、停产停工整改提升61处、引导关闭退出5处煤矿。

安全，是人类的本能欲望。中国人一向以安心、安身为基本人生观，并以居安思危的态度促其实现。

安全常记心中就是要做到"人人事事保安全"。人人事事保安全，关键要从我做起，人人事事保安全，重视安全宣传、教育和培训。只有职工的安全意识提高了，安全技术能力提高了，才能在生产劳动过程中自觉遵守劳动纪律和安全操作规程。

从"要我安全"转向"我要安全"、"我应安全"、"我能安全"、"我懂安全"，这是安全意识的飞跃，这种飞跃只有通过经常的反复的安全再教育，再学习才能实现。而端正自己的思想作风，熟练掌握安全专业知识，以及崇高的敬业精神则是实现这个飞跃的必备前提。《刑法修正案（十一）》已将拒不整改重大事故隐患列入刑事犯罪。具有发生重大伤亡事故或者其他严重后果的现实危险的，处一年以下有期徒刑、拘役或者管制。

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多变的天气

░ 寒潮已过去，但是慢性子的冷天气持续，每年进入三月以后，来自海洋上的暖湿气流开始强盛起来，一场春雨一场暖，在冷暖空气的数次“较量”之后，春雨的脚步一路向北，将春意铺满华夏大地。

云南省气象台数据统去年11月以来，云南降水少、气温高，全省平均降水量55毫米较常年同期偏少47.9%，为近10年同期第2少。其中滇中及以西以北大部地区偏少5成以上局部偏少8成以上气象干旱不断发展。

3月22日云南省有110个气象站出现气象干旱，其中重旱34站、特旱6站。云南全省超八成面积（33.4万平方公里）出现气象干旱，其中四分之一地区为重旱及以上（9.9万平方公里）。就是久违的水电迟迟不来，给火电带来一定压力。

░ 沙尘暴是指强风将地面尘沙吹起使空气很混浊，水平能见度小于1km的天气现象。沙尘暴天气主要发生在冬春季节。这是由于冬春季干旱区降水甚少， 地表异常干燥松散， 抗风蚀能力很弱， 在有大风刮过时， 就会将大量沙尘卷入空中， 形成沙尘暴天气。

本次沙尘暴范围是近十年来最广，2000年后北京仅在2002年、2015年出现沙尘暴天气。此次沙尘暴天气主要有两个原因：

• 从3月14日晚开始，蒙古国南部地区的沙尘南下，和中国内蒙古西部、宁夏中北部、陕北等地区的沙尘叠加，再向东南输送，到京津冀地区，形成了境内境外污染的双重叠加。

• 其次是因为今年西北地区地表干燥、疏松，气温偏高，降雨较少，在冷空气的作用下，形成了大范围的浮尘天气，随后在浮尘的输送过程中，遇到的城市，整体的扩散条件不太好，再和华北地区近日的雾霾天气叠加，形成复合型污染。

░ 汛期：从时间上来看，我国汛期一般从5月份开始，到10月下旬之后才趋于结束。就我国南方部分地区来说，有时候汛期来得也比较早，3、4月的时候便出现显著的强降雨天气。我国汛期影响主要集中在中东部地区，南方夏秋时节都会出现汛期，即有两次汛期，而华北地区则会在夏季时节出现一次。西北一带夏季气温比较高的地区也会出现汛期，但是比较少。

由于地理位置、天气系统等差异，我国七大江河的汛期迟早不一。据降雨、洪水发生规律和气象成因分析，汛期大致划分如下：珠江：4~9月，长江：5~10月，淮河：6~9月，黄河：6~10月，海河：6~9月，辽河：6~9月，松花江：6~9月。

░ 天气影响：

• 对坑口运输影响：由于能见度低。对于坑口发运带来运输周期的延长。
• 对于港口影响：装船速度下降，或者停止。船舶无法驶离码头或靠泊。

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政策调控欲“增供稳价”

░ 4月6日，国家发改委经济运行局召开会议，提出七条措施。参会单位有：能源局煤炭司，国铁集团货运部，各央企电力集团，神华，中煤，秦皇岛港，以及建材、钢铁、化工、煤炭和电力协会。

░ 6月17日，国家发展改革委价格司与市场监管总局价监竞争局联合赴全国煤炭交易中心调研，了解煤炭市场运行和价格变动情况，并召开座谈会，研究做好煤炭等大宗商品保供稳价工作。

░ 6月17日，国家发展改革委召开6月份新闻发布会。 国家发展改革委新闻发言人孟玮表示，近几个月来，部分大宗商品价格出现较大幅度上涨，涨幅明显偏离供需基本面，超出了恢复性上涨的合理范围。对这种现象，国家发改委会同有关部门迅速行动，多措并举，市场价格取得了初步成效。

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进口煤还是不及预期

░ 进口煤”真空期”：由于进口煤价和内贸煤价倒挂，终端没有采购进口煤，使得某些时间短出现进口煤为零的时段。

░ 为何会出现进口煤”真空期”

• 国际海运价的上涨。因各类船型运价的上涨，波罗的海干散货运价挃数居高不下。于3月19日创下2019年9月17日以来新高2281点。这与涵盖多种大宗商品的CRB指数上涨趋势交相辉映。BDI指数的强势反弹始于2月10日。据中国证券报记者统计，在触及1303点阶段底部之后，BDI指数加速震荡上行，3月19日收于2019年9月17日以来新高2281点，同时周线实现“三连涨”，3月以来累计上涨36.28%。

• 国内煤价和进口煤差价倒挂：由于节后煤价下跌，使得进口煤和内贸煤价格倒挂，使得终端采购热情下降。

• 据中国海关总署6月7日发布的商品进口数据显示，2021年5月，我国进口煤及褐煤2104万吨，较去年2020年5月份2205.7吨，减少101.7万吨，同比下降4.6%。2021年1-5月份，我国累计进口煤及褐煤11116.6万吨，同比下降25.2%。

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宏观经济向好

░ 5月19日，联合国贸发会议发布的最新一期《全球贸易更新报告》显示，全球贸易复苏势头明显，2021年第一季度实现同比增长10%，环比增长4%。这一反弹势头在很大程度上得益于货物贸易的推动。

░ 一季度国内生产总值249310亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%，比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年   一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%。经济运行稳中加固、稳中向好，国民经济开局良好。

2021年一季度，规模以上工业增加值同比增长24.5%（去年一季度为下降8.4%），比2019年一季度增长14.0%，两年平均增长6.8%；经季节调整，一季度环比增长2.01%，略高于上年四季度水平。

分经济类型看，3月份，国有控股企业增加值同比增长10.9%；股份制企业增长13.4%，外商及港澳台商投资企业增长17.4%；私营企业增长16.8%。

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看电量

5月火电增速回落，水电、核电增速加快，太阳能发电由降转升，风电保持快速增长。

5月份，发电6478亿千瓦时，同比增长7.9%，比2019年同期增长12.6%，两年平均增长6.1%，日均发电209亿千瓦时。1-5月份，发电31772亿千瓦时，同比增长14.9%，比2019年同期增长11.3%，两年平均增长5.5%。

其中，火电同比增长5.6%，以2019年5月份为基期，两年平均增长7.3%；水电增长12.1%，两年平均下降3.3%；

核电增长10.2%，两年平均增长12.2%；风电增长20.7%，两年平均增长12.7%；太阳能发电增长8.7%，两年平均增长7.9%。

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看产量

░ 1-5月全国原煤产量16.2亿吨 同比增长8.8%

6月16日，国家统计局发布数据显示，5月份，生产原煤32629万吨，同比增长0.6%，上月为下降1.8%，比2019年同期增长0.6%，两年平均增长0.3%，日均产量1053万吨；进口煤炭2104万吨，同比下降4.6%。1-5月份，生产原煤162100万吨，同比增长8.8%，比2019年同期增长9.8%，两年平均增长4.8%；进口煤炭11117万吨，同比下降25.2%。

░ 5月份，全国钢材产量12469万吨，同比增长7.9%。1-5月份，全国钢材产量57657万吨，同比增长16.8%。

░ 5月份，全国焦炭产量3915万吨，同比增长0.3%。1-5月份，全国焦炭产量19818万吨，同比增长5.9%。

░ 5月份，全国水泥产量24307万吨，同比下降3.2%。1-5月份，全国水泥产量92242万吨，同比增长19.2%。

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其它因素

░ 疫情（不在详述）

░ 4月份大秦线检修（不在详述）。

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下半年行情关注

2021年是“十四五”开局之年，也是我国“双碳”行动的元年，供给和需求形成了天然的矛盾。

• 大庆后煤矿产量复增情况

• 煤炭低消耗时期各个库存上涨情况

• 东北冬储煤采购情况

• 进口煤增量情况

• 天气情况

• 宏观经济情况

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