宝塔山漆“买厂”记/经建油漆“卖厂”记

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“卖家秀”与“买家秀”

2020年“双十一”，当众多涂料企业忙于网售产品的时候，西安经建油漆有限责任公司（简称经建油漆）却把自己“卖”了出去；“买家”是陕西宝塔山油漆股份有限公司（简称宝塔山漆）。

天眼查的信息显示，在11月11日当天，经建油漆的工商登记注册信息发生多条信息变更，其中最引人瞩目的是股东变更一栏——宝塔山漆成为其持股100%的股东。

事实上，宝塔山漆并不是一次性买断经建油漆的，而是分了两次；只是这两次出手相隔的时间又十分地短，且十分低调。这或许表明，这两次“购物”有一只无形的手在操作，但外界不得而知。

头图说明：宝塔山漆火速收购经建油漆的背后，或者存在某些未公开的因素

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1952年，西安油漆厂成立；而在6年之后，兴平县社会福利加工厂在西安西边的兴平县（今县级兴平市）成立——后者于1972年改为全民所有制的陕西省兴平县油漆厂（下称“兴平油漆厂”）。

也许当时没有人会想到，出身“小地方”的企业会吞掉一家冠以省会城市名称的企业；但这一幕在60多年后却真真实实地发生了。

1993年，兴平油漆厂率先进行股份制企业试点，并组建兴平宝塔山油漆有限责任公司（下称“兴平宝塔山”），1995年3月正式设立；又过了两年，兴平宝塔山才完成股份制改制，并从此时开始冠以省字号。

相比之下，更早设立的西安油漆厂的股份制改制要来得晚一些，其方式也略微复杂。

2001年3月9日，西安高顿化学工业股份有限公司（简称西安高顿）注册成立。根据相关资料，西安高顿实则由西安油漆厂自筹资金成立的职工持股会牵头成立的，其目的就是为西安油漆厂股份制改制做准备。2003年6月30日，西安高顿变更为西安利澳科技股份有限公司（简称西安利奥）。

2020年4月15日，经建油漆所在的西安市莲湖区政府考察团赴渭南市蒲城县调研经建油漆新厂区建设工作。经过三年时间的建设，经建油漆的整体搬迁工作尚未完成，或许表明其经营状况存在或多或少的问题

2004年10月20日，西安油漆厂发布“西漆厂[2004]40号文件”，该文件中称：经西安市人民政府批准同意，西安油漆厂自筹资金成立职工持股会，与渭南市油脂化工有限公司等企业、自然人共同发起设立了由西安油漆厂职工持股会控股的股份有限公司——西安利澳。9天后，西安市经济委员会发布“市经发[2004]130号文件”，同意对西安油漆厂实施关闭。

2005年4月11日，西安市机电化工国有资产管理公司（应为西安油漆厂母公司）发布“市机化发[2005]70号文件”。该文件同意西安利澳收购西安油漆厂，负责安置西安油漆厂全部员工并办理产权交易及过户手续。同年4月13日，西安利澳与西安油漆厂签订《收购协议》，约定西安利澳全面接受并安置西安油漆厂全部在册职工、离退休人员和代管人员，全权处理西安油漆厂税务注销手续，并承担其全部债权债务。

至此，西安油漆厂结束了它的历史使命，而它的资产也转嫁到西安利奥身上，并以此方式完成了股份制改制。

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完成股份制改制的西安利奥，由于其专注于工业涂层材料的研发、生产，偏重于在军工、航天科技等市场领域发展，因此极少在公众领域宣传露脸。据其官网介绍：

公司研制生产的“经建”牌灰色新型环保飞机涂料，为“鲲鹏”运-20提供了从零部件到整机机身的全面涂装保护；航天特种涂料成功应用于长征系列火箭、人造卫星及“神舟五号”、“神舟六号”、“神舟七号”神舟系列飞船和“嫦娥绕月”工程；特种耐烧蚀材料成功应用于火箭发动机，并为长征系列火箭、人造卫星提供配套用漆，为我航天航空事业跻身世界先进行列做出了特殊贡献。

经建油漆发展过程中的关键人物马咏楠

2011年12月19日，西安利澳变更为西安经建油漆股份有限公司，“利奥”仅作为其中一个产品品牌名称得以保留。此前不久，马咏楠以货币出资248万元、以24.68%的持股比例成为西安利奥第二大股东，仅次于职工持股会的300万元（持股比例29.85%）。

相关资料显示，马咏楠从1984年起便进入西安油漆厂工作，历任车间技术主任、厂长助理、技术厂长、公司技术总监、技术中心主任等职务，“带领技术团队先后研制完成国家航天器专用配套涂料、航空器专用配套涂料、水性系列涂料等重点项目，其中航天器涂料用于‘神舟’系列飞船、‘嫦娥绕月’等工程；航空器涂料专用配套涂料用于国家重要机型配套装备。”

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在此之时，在另一条“平行线”上发展的宝塔山漆来到了股份制改制之后的又一个关键时间节点。

宝塔山漆在股份制改制之时同样存在“职工持股会”这么一个组织，然而到了2010年，由于各种原因，其职工持股会丧失社团法人资格，宝塔山漆开始着手以股份回购及股权转让两种方式清退职工股。李松财便是在这个时候“走向前台”。

陕西宝塔山油漆股份有限公司原董事长李松财

李松财自兴平油漆厂时期便进入宝塔山漆，历任兴平油漆厂管理员、财务科员、经营副厂长、副董事长、总经理等职。2011年4月，李松财通过受让宝塔山漆其中一家股东的23.1万股股份，从而成为宝塔山漆在股份制改制14年之后出现的第一个新股东。

此时李松财的持股比例只有0.58%，但很快在清退职工股的过程中通过吸收股份快速提升，至2011年8月便增加至967.4万股、持股比例达24.19%。随后又经过受让、转让股份以及增资，到2015年2月时，李松财已经持有1070万股，以21.4%的持股比例成为宝塔山漆第一大股东。

2015年4月，宝塔山漆曾举行了一场“新三板上市签约暨启动仪式”，也表明其已经确定了进军新三板（全国中小企业股份转让系统）。随后于次年7月，宝塔山漆提交新三板挂牌申请并获受理；2017年8月21日，宝塔山漆实现在新三板挂牌。

但宝塔山漆的新三板之路并未走太远，于2020年8月17日起终止挂牌。根据摘牌前发布的2019年年度报告，宝塔山漆的年销售额规模为5.95亿元，利润为3097.43万元。

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2018年1月10日， 经建油漆进行了一次大幅度的增资，增加的资本来自职工持股会。此次增资之后，职工持股会的出资由300万元增至2295万元，持股比例则由29.85%增至76.5%。

2017年11月3日，西安经建油漆整体搬迁项目在蒲城正式开工（图源见水印）

这一次增资是在经建油漆面临搬迁压力的背景下发生的。如同国内众多老牌涂料企业的困境一样，承继了西安油漆厂资产的经建油漆，其厂房随着城市范围的扩大而成为城市的一部分，而油漆又具有“危化品”的属性，在环保化大潮之下必然面临搬迁的命运。

为此，经建油漆与渭南市蒲城县实现对接，确定投资4.85亿元，在蒲城县渭北煤化工园区新建项目。据了解，该项目占地200亩，建设规模为3万吨/年新型工业涂层材料，包括1万吨/年高固体分工业涂料、2万吨/年水性工业涂料。该项目为经建油漆整体搬迁项目，多条信息显示，该项目于2017年7月、11月均有开工仪式。

2018年12月24日，西安市政府办公厅印发《西安市高耗能高排放行业退出工作方案》，提出西安市将有序退出高耗能高排放行业企业产能，并明确禁止新增化工园区，优化产业结构，实现工业园区转型升级。而此时，西安石油和化工行业仅有的生产企业包括经建油漆，也被确定为城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁企业名单，异地搬迁压力巨大。

然而，直到今天，3年时间过去了，尚未见有关经建油漆整体搬迁项目完工投产的信息。这或许表明，经建油漆的新厂区建设遇到了困难。而在人民网“领导留言板”栏目当中，我们也能查询到一条关于经建油漆的投诉，投诉人指出“（经建油漆）现在要卖厂”，投诉时间为2020年9月25日。

人民网“领导留言板”有关经建油漆的投诉网页截图

这成为经建油漆少有的涉及“卖厂”的苗头。

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2020年10月28日， 经建油漆的工商登记注册信息发生变更，其“逆潮流而行”，将股份制公司更改为有限责任公司，并引入新股东宝塔山漆。

宝塔山漆是通过受让经建油漆职工持股会的股份的方式入主的。工商注册登记信息显示，经建油漆职工持股会将其所持有的全部2295万元出资额（占西安经建油漆总股本的76.5%）悉数转让，并由其他股东按照不同的比例受让。其中宝塔山漆受让1698.3万元，受让之后在经建油漆的持股比例为56.61%，实现控股。

但很快，2020年11月11日，宝塔山漆从马咏楠等10名自然人手上收购经建油漆剩余43.39%股权，火速实现对后者的100%持股。至此，经建油漆实现了“卖厂”，但有关这两次交易的财务数据并未见披露。

从市场表现看，宝塔山漆的发展苗头明显优于经建油漆

从宝塔山漆的角度，此前并未曾透露出任何有关此次收购的“风声”；而且从经建油漆的发展状况来看，此次收购的必要性也并不明显——至于是什么力量推动宝塔山漆如此迅猛地完成对经建油漆的“接盘”，从目前可知的信息尚无法判断。

而且，对于宝塔山漆而言，曾经登陆新三板市场进行资本历练，在当前A股市场推行注册制的环境下，或许会重新发起对资本市场的冲击。如果宝塔山漆的真实用意如此，那么其此次收购经建油漆到底是利还是弊，则还有待时间证明。

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