小熊电器收割年轻人：面对多路竞争对手蚕食，缺乏技术竞争壁垒

总策划：王炜 文案：小盒

摄像&后期：宋謌

出品：经济学家圈

10月29日，小熊电器公布了2020年前三季度财报，其营收达24.98亿元，同比增长45.14%；归属于上市公司股东的净利润3.22亿元，同比增长92.04%；基本每股收益2.0633元。

单从财报数据来看，小熊电器的经营表现依然可观。但值得注意的是，财报披露之后，小熊电器的股价不升反降。

实际上，自7月23日小熊电器在市值达到258.8亿元、股价飙至165.9元的高峰后，接下来的几个月，小熊电器在二级市场的表现开始在逐渐下降。

小熊电器上市，把创意小家电提到了资本桌面上。家电行业原是中国零售业中发展最充分、竞争最激烈的领域，30余年的中国家电发展史，已奠定了非常稳定的市场格局。作为创意小家电市场代表，小熊的发展模式和成长速度，无疑是暮气沉沉的家电行业里的一股新潮。

在看似前景广阔的创意小家电领域，作为资本新贵的小熊电器为何没能保住高举高打的势头？

巨头下场、新贵环伺，长尾突围机会黯然

小熊电器凭借着“创新、多元”的核心战略，不断进入新的市场。但是开发新产品，营造新消费场景，迎合受众新消费需求的路子，正在逐渐变窄。小熊电器进入了一个跑马圈地难，守住自有阵地也难的局面。

创意小家电产品生命周期短、需求端变化快，必须持续推出市场认可的产品来支撑公司的成长。而小熊的这条道路正在被不断挤压。一方面来源于自身品类充盈，新的需求挖掘和产品更新节奏放缓，而且长尾产品成为爆款存在很大的不确定性。另一方面则是在新的市场环境下，玩家逐渐变多。

尽管小熊的产品布局非常广泛，拥有30多个品种、400多款创意小家电单品，在淘宝天猫平台上共参与了十多个一级类目，品牌进入近20个细分市场，设计厨房、生活、烹饪用具、婴童产品，但厨房电器仍是它产品里的大头，占比达85.9%。可以看出，小熊电器在品类扩展上，依旧局限在厨房电器领域。其它产品占据市场份额的只有个位数，且多是些技术门槛偏低，只能走性价比路线的产品。

小熊凭借提供非大众类产品，避开与传统头部家电巨头的对冲而获得市场占有率。小众、长尾模式一度成为小熊成长的支撑点，但这个模式存在着一定的问题。例如，客户群不稳定，小熊电器必须通过开发多SKU小家电来提高品牌复购率。但像煮蛋器、电动打蛋器这样脱颖而出，成为新的增长引擎的长尾品类是少数，难以保证企业的持续增长。

另一方面，新的玩家也在不断入局。据企查查数据显示，2020年3-4月中国小家电注册量达10722家，对比1-2月总注册量3233家，小家电企业数量呈现出爆发式增长。

实际上，在小家电领域，不乏一些亮眼的企业正在走一条比小熊更为成熟的路线。有注重技术的科沃斯，放言要在三年内超过戴森；有瞄准高端市场的，如产品和小熊重合度高但是价格更贵的摩飞；还有专注个护小家电的SKG等等。

除此之外，“巨头”也在积极布局。传统小家电巨头如“美苏九”，美的新品类的空气炸锅，多功能锅等，今年的市场表现同比实现了300%的增长。而在诸如隔水炖、电水壶等品类中，九阳和苏泊尔正在以高品质标签切入市场。

小米旗下的家电生态链企业，云米科技也以IoT和AI概念试图改造传统家电产业，大到空调洗衣机，小到电饭煲电水壶等，打着科技变革的口号抢夺家电市场。

内忧外患下，这就是创意类小家电的发展隐忧。对于小熊家电来说，由于没有技术和渠道的门槛，相对强势一点的领域，很容易被其它杂牌的低价产品和传统优质品牌的高价产品蚕食，而在品类拓宽上，又很难去突破。

技术 服务，绕不过去的两座大山

小熊电器是典型的依靠成熟的电商渠道和家电产业链成长起来的品牌，它重运营、轻技术。但是小熊电器想要守住地盘，拓展业务，技术和服务却是两个必须要建筑的壁垒。

现在摆在小熊面前的事实是，技术实力与一线品牌差距太大，依赖线上而服务能力欠缺。

小熊电器缺乏技术基因和技术思维，对技术的认知和重视程度也不够，这体现在小熊的发明专利远低于行业水平，据蓝筹企业评论报道，小熊电器显示的有效专利共为1028项，其中已通过授权的发明专利却仅为12项，占比仅达1.17%。而九阳目前拥有426项授权发明专利（占比4.48%）、苏泊尔拥有57项授权发明专利（占比11.63%）。

据佰腾网（键入酸奶机、电热饭盒小熊电器）查询数据统计，截至目前小熊电器取得酸奶机相关的有效专利共有19条，但均只停留在“实用新型”（指对产品的形状、构造或者其结合所提出的适于实用的新的技术方案，技术要求和申请难度低于发明专利）和“外观设计”两方面。疫情期间对营收贡献巨大的爆红产品“电热饭盒”亦是如此，相关9条专利无一条为发明专利。

对比同行的研发投入数据，2018年、2019年及2020年上半年同行平均研发费用率分别为3.07%、3.06%及3.17%，而同期小熊电器的研发投入分别为2.32%、2.85%及2.35%，一直不足3%的研发投入在同行中还是处于较低水平。

其次是对于研发人员的不重视。据小熊的招股书显示，其管理层特别是核心技术人员没有任何股权。

创意小家电的市场空间非常大，消费者对新产品的要求也会越来越高，技术则是推动产业升级的关键要素。以戴森为例，通过技术创新，直接坐稳了吹风机、吸尘器品类的第一梯队，并拉高了整个品类的行业水平，成为引领者。

在技术替代性强、产品同质化严重的小家电市场上，小熊电器在抓住消费者的细微需求和提升消费者的使用体验同时，若无法构建起技术壁垒、形成核心技术优势，在吃掉目前消费升级和渠道红利后，小熊将很容易会失去现有的光环。

技术构建品牌的产品优势，服务构建品牌的信誉和用户忠诚度。过度依赖线上渠道的小熊电器，其服务上也毫无优势。从黑猫投诉平台、知乎网友、微博等线上渠道的用户投诉情况来看，小熊电器的线上服务的周期长，非常不专业。

官方旗舰店和经销商店都是同一水平的服务质量

“美苏九”依据多年的线下模式，建立其一套完善的售后服务体系。在平台型电商红利已经开始逐渐消失的情况下，小熊电器的线上经销的模式显得尤为脆弱。

据报道，小熊电器近几年发力线下，与苏宁、国美、沃尔玛、大润发、家乐福、永辉、华润万家、盒马鲜生等线下卖场建立和合作关系。但是，全渠道运营的销售模式离开了体系化的售后服务显得有些单薄。根据小熊的招股书显示，从2016-2018年间，小熊的线上线下销售额的占比比值均接近为9：1。线下销售的比重依旧偏低。

技术和服务，是未来创意家电行业升级的两道门槛。小熊家电想要不被淘汰、想要继续拓宽市场和企业边界，必须要拿到这两张王牌。

不过，已经是群狼环伺的小家电市场，留给小熊电器的时间不多了。