研究完26个医药基金经理,谁最强? 今天介绍陈斌、吴兴武、谭小兵、方钰涵、楼慧源、刘潇、曹潜、郝淼、...
今天介绍陈斌、吴兴武、谭小兵、方钰涵、楼慧源、刘潇、曹潜、郝淼、刘盟盟、郭相博、皮劲松 ,写完之后,我就基本上把所有医药基金经理全写了一遍,有些甚至写了两三遍。最后会给大家一个我的筛选结论。
华夏·陈斌
医学博士,专注医药。但是任职以来没跑赢300医药,甚至没跑赢之前我们筛选淘汰掉的赵蓓。
另一只独自管理的基金,成立来虽然跑赢基准,但离其他优秀经理还是差一大截↓
PASS
刘盟盟、郭相博·天弘医疗健康
这是双经理管理的基金,暂时看不出具体谁管的比较多,一般不建议选多位经理一起管理的基金。
近三年业绩大幅跑输其他医药基金。PASS
曹潜、郝淼·宝盈医疗健康沪港深
也是双经理管理的基金,两位任职都不满3年,还各自管了一只非医药基金。
近二年业绩跑输其他明星医药基金。PASS
长城·谭小兵
任职经验比较丰富,有4年多。
长城医疗保健机构占比11%(2020中报数据),相比其他医药经理,这个占比不算高。
对比300医药,2018年之前都是跑输的,近3年才开始跑赢。
从葛兰任职开始对比,跑输葛兰不少(绿线)↓
换手率高的吓人↓医药适合长期持有,需要怎么高的换手率吗?
虽然选股与其他经理都差不多,但业绩并没有更好,说明她的交易并没有贡献什么超额收益。
综合以上几条,既然有好几位更优秀的经理,我暂时不打算深研谭小兵。PASS
交银·楼慧源
主要信息如下,重点我都给大家标记出来了↓
从业经验6年,任职经验刚满2年。目前已经管理了125亿,比许多老医药经理规模还大。机构占比20%。
对比业绩,还不错,中等偏上。
再仔细看看她管理的基金,今年发了一只全市场基金,规模99亿。
大家可以设身处地的想一想,假如你管了一只99亿的全市场基金和一只26亿的医药基金,而且前几年,医药已经涨了很多,预期收益低。这个时候你会把你的投研重心放在哪只基金上?
上面介绍的谭小兵也是同样的问题,管理的医药基金9亿,全市场基金91亿。毫无疑问,接下来基金经理肯定会把工作重心放在全市场基金上面。
楼慧源路演我看过一个,没有什么特别深刻的影响。综上,我只能说,留作观察,暂时不推荐。
皮劲松·创金合信医疗保健股票
任职经验2年多,医药专业毕业且有医药工作背景。所在基金公司一般,机构持仓占比很少。
与其他医药名基对比,近两年的业绩排名中等,可以留作观察。
上投摩根·方钰涵
2年多任职经验,独立管理时间只有1年多!
管理规模31亿、专注医药板块。
下图为任职上投医疗健康近一年多的业绩对比,表现中等,不过对比只有一年,说明不了太大问题。
任职经验这么短,最好还是放入观察组比较好。
不过她有一只上投摩根中国生物医药(QDII) (001984),有一定投资价值。这只基金是以港股医药为主,也能投资A股的基金。这几年港股上市了很多不错医药公司,比如康希诺、春立医疗、药明生物、信达生物等,因此港股医药也是值得投资的。
以前是比较稀缺的,今年杨桢霄也发行了一只易方达全球医药行业,主要也是投资AH医药股,也可以关注这只。
或者大家在选医药基的时候,尽量选择可以投资港股的基金。
中银·刘潇
她的3只基金都是医药主题,还算专注。其中一只是大健康主题,可以投消费。都可以买港股(但买的少)。
从任职以来(去掉建仓期)的业绩对比↓
任职时间还没满3年,业绩表现还是非常出色的,我认为可以列入重点观察。
广发·吴兴武
医药专业出生,也担任过医药研究员,2015.2开始任基金经理,管理全市场基金,2018.10开始管理医药基金,医药经验2年多。
我们先看看他管理时间最长的广发轮动配置,任职以来同期排名为155|763,排名中上,说明投资能力还行。
对比他管理的医药基金,任职以来业绩非常好↓
他管理的 $广发医疗保健股票A(F004851)$ 2年来,每年换手率只有1倍多,有5只股票一直持有,4只股票持有4-6个季度。这在所有医药基金经理里面都是偏低的,说明其超额收益主要来源于选股。虽然目前管理近200亿,但这种投资方法受规模影响更小。
投资风格上,吴兴武强调赚企业长期成长的钱,不那么在意短期波动,对估值容忍度高,喜欢有有护城河、赛道长,能持续增长的企业。这一点和郑磊的投资风格有点像。
吴兴武敢于做细分行业上的大幅偏离,超配了医疗器械、医疗服务、创新药等细分行业。与杨桢霄强调行业均衡,形成了鲜明对比。近几年也获得了丰厚回报。我个人也比较喜欢这种敢于做行业偏离的基金经理,说明他对中观的产业趋势有更深的研究。
筛选结论
我算了算,加上今天的,总共写了26个医药经理,有些甚至写了好几遍。既然写了这么多,肯定不能都推荐,咱也不模棱两可,给大家一个排名。
综合学历、医学背景、证券经验、发言、业绩、专注度、规模、持有人结构、基金公司等指标考量。我心中的排名是:
第一梯队(稳健,超额收益确定性强):蒋秀蕾、郑磊、葛兰、谭冬寒
第二梯队(超额收益确定性中等):吴兴武、赵伟、葛晨
第三梯队(超额收益未必能保障):杨桢霄、万民远
观察组(过1-2年再看看有没有不错的):刘潇→李佳存→方钰涵→楼慧源→皮劲松
没列入的就是我不看好的,再说好经理已经够多了,也没必要关注太多。
其他医药基金:
医药价值风格:张佳荣·国投瑞银医疗保健混合(000523)
港股医疗:方钰涵·上投摩根中国生物医药(001984)杨桢霄·易方达全球医药行业(008284)
全球医疗:刘江·汇添富全球医疗混合(004877)
我看好的医药指数基金:华宝中证医疗ETF、汇添富中证生物科技指数(501009)、汇添富中证精准医疗(501005)、富国中证医药50ETF(515950)
美股医药指数基金:易方达标普医疗保健(161126)、广发全球医疗保健(QDII)(000369)
风险提示:本文是筛选医药基金,并非推荐现在购买,仅为个人观点,读者据此操作风险自担。