iPhone12爆卖，A股苹果产业链有哪些投资机会？

新iPhone卖爆了，最近开始预售的两款iphone12机型非常火爆，同时在其它国家，这两款的销售也非常不错。

在智能手机这个存量市场里，苹果的收入和利润增速依然牛逼，是全球智能手机厂商中过得最好的。iPhone销量虽然不再疯狂，但凭借高昂的定价和完美的生态，其营收和利润在过去几年依然稳健增长，目前市值高达2万亿美金。

从过去看，A股的苹果产业链个股成为整个市场里表现最好的成长股之一。19年至今，以立讯精密为代表的整个苹果产业链触底反弹，多数个股已经翻倍，大部分个股都创出了历史新高。

一般能够进入苹果产业链的公司，通常是行业内的优质企业。从下图中金公司的研报可以看出跟苹果产业高度相关的公司

从收入占比来看，立讯精密和鹏鼎控股是最依赖苹果的公司，收入来源超过80%都是苹果。此外超过30%的还有，工业富联，东山精密等。

但是从投资角度看，消费电子行业的公司通常不像茅台等适合长期持有，因为周期性很明显、技术发展和迭代很快，导致股价波动非常大，这点投资者一定要注意。

以歌尔股份为例，2018年歌尔股份的收入同比减少7%，净利同比减少60%。这样的业绩表现加上全球智能手机市场销量下滑，也导致市场开始看衰歌尔股份的上升预期，2018年全年股价跌去了60%。

歌尔股份的传统优势产品-麦克风、扬声器等精密零组件在苹果公司的市场份额又被新进入者立讯精密大量抢单，导致该板块收入同比减少4.23%，毛利率下降3.39%。

新业务爬坡，传统强项业务竞争激烈，价格拼杀非常严重，使歌尔股份的盈利能力受到不小冲击，毛利率下降3.21%。

但是，2019年，趋势反转，歌尔股份股价涨幅达到200%。驱动其业绩增长的因素，既包括苹果Airpods的订单，也包括其对于可穿戴智能硬件（智能手表、智能手环、VR/AR）的提前布局。

当前，苹果产业链投资机会主要来源于iPhone销量是否提升以及相关AirPods，MacBook，ipad在内的其他产品线带来的结构性机会。

1.手机产业链

新品创新升级周期+ 全球10亿苹果存量用户换机潮+ 亲民的定价和良好的促销手段抢占华为高端机市场份额，三重逻辑叠加有望推动苹果迎来新一轮成长机遇；

（1）新品创新升级周期：即将发行的iPhone12将有可能是近几年以来苹果手机创新升级最大的机型；

（2）换机潮：目前苹果手机全球用户超过10亿，各机型分布情况来看，其中2015年的iPhone6系列用户占比14.41%，2016年的iPhone7系列占比18.41%，2017年的iPhone8系列占比20.66%，2018年的iPhoneX/Xs系列占比36.5%，2019年的iPhone11系列占比10%；也就是说持有2018年或更早之前机型的用户总占比达到90%，根据苹果手机4-5年的换机周期，意味着从2020年底-2022年将会迎来绝大部分老机型的换机高峰期。

（3）抢占市场份额：华为在全球高端机出货量5000万台，而在芯片受限的情况下，华为高端芯片库存仅1000万台，预计苹果将通过较为亲民的定价以及通过以旧换新和分期免息等促销手段抢占华为退出高端机后的市场份额。

2.包括AirPods，iWatch，ipad在内的其他产品线带来的结构性机会。

近两年以来，以Airpods和iWatch为代表的智能可穿戴设备成长迅速，也越来越值得重视；Airpods方面，去年苹果Airpods总出货量近6000万台，今年预计出货量将能够超过9000万台，增长50%，明年预计出货量将有望超过1.2亿台，增幅有望继续保持40%的水平；iWatch方面，去年苹果iWatch出货量3070万台，增长30%，明年预计出货量将有望达4500万台以上，保持20-30%增速水平；

总之呢，整个板块基本是都是靠苹果的订单活着的，而不是自己多顶尖的技术。在这个行业，只要是抓住了订单，抓住了结构创新的机会，就是妥妥的增长。从目前情形来看，iPhone的销量大概率是可以超预期的，疫情延后的需求叠加5G的换机需求，基本可以保证不错的销量。

笔者根据以上分析，比较粗糙的挑了A股值得关注的苹果产业链个股股供读者参考，这些公司只是笔者个人根据比较粗的筛选范围挑选的，不作为投资依据，只供参考。