风口透视 | 主流机构先人一步掘金三季报或将胜人一筹
一、热点驱动
半年报披露已经收官一周有余，一些公司紧接着抢先发布了2021年三季报业绩预告情况。日前，沪深4000余家上市公司中有39家上市公司发布了三季报业绩预告。预喜的公司有34家(预告类型为预增、扭亏、略增、续盈)。三季报预告抢先来看，14股业绩将翻倍增长。
业绩向好的同时，股价也有所体现，这34家预喜的上市公司的股价自三季度以来平均上涨9.28%，跑赢同期沪指2.38%的涨幅。延安必康、中泰化学、楚江新材、怡亚通、天赐材料和利亚德、海洋王的股价二季度以来累计上涨幅度均超过30%。业绩预增的公司中，有33家上市公司公布了具体业绩预告数值。
近期，上市公司半年报披露落下帷幕之后，机构的关注点随之转移到三季度业绩上来。对于业绩预增的公司，部分基金机构早已布局其中，不少业绩大增公司的机构投资者名单中都有公募基金身影。预计未来，主流机构先人一步掘金三季报或将胜人一筹！
二、风口透视
周三，A股三大指数整体出现震荡整理格局，沪指窄幅震荡收出阳十字星，微幅收跌0.04%，收于3675.19点；深证成指小幅收跌0.10%，阴十字星收于14688.08点；创业板指走势较弱，收盘下跌0.97%，收于3219.95点。两市成交额接近1.5万亿元，连续第36个交易日突破万亿。行业板块多数收涨，电力与煤炭板块大涨，元宇宙概念和游戏股大幅飙升。技术上看，大盘有望延续强势震荡格局。操作上，轻指数、重个股，高低切换挖掘结构性机会、现对机构关注的三季报超预期标的公司做一简要分析，仅供参考，不做为实质性投资建议。
如：002027分众传媒：PE18.95倍，大数据+文化传媒+养老金，预计2021年1-9月每股收益盈利0.3033元至0.3137元,同比上年增长98.75%至105.57%。
公司2021半年度营业成本25亿，同比增长10.3%，低于营业收入58.9%的增速，导致毛利率上升15%。期间费用率为22%，较去年下降5.6%，费用管控效果显著。经营性现金流大幅上升99.7%至40.4亿。公司本期研发投入为4861.7万，同比下降6.9%。
三季报业绩大增的原因：2020年，受疫情影响，国内广告市场整体呈前低后高的走势。2021年，行业运行及公司经营节奏已基本恢复正常。在基数效应影响下，2021年1-9月经营业绩较去年同期有较大幅度增长。2021年第三季度，疫情影响了部分行业的广告需求，但消费品行业仍保持较快增长，故整体需求呈现平稳态势。综上，预计2021年第三季度公司经营业绩较去年同期将保持稳健增长。
又如：300639凯普生物：PE11.94倍，精准医疗+基因测序+养老金+医药制造，公司预计2021年1-9月归属于上市公司股东的净利润盈利61,000万元至67,000万元,同比上年增长123.2%至145.16%。
三季报业绩大增的原因：1.报告期内，公司经营管理层认真落实董事会制定的2021年度经营计划，持续践行“核酸99”战略，适时推出“凯普B53核酸远程战略服务方案”，持续加大研发创新投入，加强市场拓展，加强团队建设和人员培养，提升整体服务能力和技术水平，促使公司业务取得较快增长。报告期内，公司持续关注疫情发展动态，以集团作战模式持续参与香港及内陆新冠疫情防控，相关业务获得快速发展。2.报告期内，预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1,508.00万元，对本期盈利没有重大影响。
又如：605069正和生态：PE29.27倍，环保工程+节能环保+次新股，公司预计2021年1-9月归属于上市公司股东的净利润盈利9,039.18万元,同比上年增长33.71%。
三季报业绩大增的原因：(1)2020年1-9月受新冠疫情影响，公司部分项目未能正常施工，且政府招标受到影响,导致2020年1-9月公司营收基数较低；(2)2021年，公司主要项目包括河北省第五届园林博览会建设项目工程总承包(EPC)、河北雄安绿博园雄安园建设工程及配套设施项目二标段施工总承包项目及莆田市蓝色海湾整治行动项目(湄洲湾北岸段)设计施工总承包(EPC)项目，上述3个项目上半年均处于集中施工期，并于二季度完工，贡献收入较大；(3)发行人自2018年开始执行“重点流域重点城市,并辐射周边区域”的市场开拓策略，经过几年的市场开拓已初见成效，公司预计将于3季度中标几个大型项目并进场开工，同时在手老项目也正常履行中，因此，公司预计2021年1-9月营业收入及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润均高于2020年同期。
风险提示：近期板块个股呈现出大幅波动态势，投资者对于涨幅过大、估值过高的标的可逢高减持，逢低关注低估值蓝筹和成长股，切记追涨杀跌，可根据自身的风险偏好做好止损止盈和资产管理。
三、投资体系
投资有不同的认知，不同的认知决定不同的思路和格局。思路决定出路，格局决定结局！要想取得预期收益。首先构建盈利体系，对此，我们有两个认知特别重要，对股票和风险的认知决定你的盈利体系。
从投资角度来看，我们对“股票的认知有两种。一种认知是：股票就是博弈的筹码。如果你把它理解为博弈工具，那就应该重视技术分析。技术分析的优势在于选时！
另一种认知是：股票是投资上市公司的载体。你投资这只股票就是投资这家上市公司，这家上市公司盈利了、成长了，你就赚到钱了。如果你认为股票是投资公司的载体，那么基本面就非常重要。
在A 股市场，追溯历史，成功的投资者大都秉承：“基本面分析为主，技术面分析为辅”的策略。
对于风险的认知，巴菲特认为，将市场波动等同于风险是一种曲解。他认为，投资的风险并不来源于波动，波动反而是机会，因为股价波动的幅度越大，好公司越会出现被低估的机会。当你利用股价下跌，选择、买入并持有好公司的股票，一定会给自己带来丰厚的收益。
因此，投资就是根据基本面和技术面相结合，选择：“低估值，高成长”的标的公司！
当然，如果投资者能预测到“风向”，把握住热点，那就事半功倍了！因为我们看到：只要站在“风口”上，猪也能飞上天！
田文智
执业证书编号：S0280610120063
从事股票投资研究二十余年，不断探索实践，具有丰富的实践经验。崇尚价值投资的理念，擅于从基本面和技术面综合把握市场波动规律。现为天津电台经济频道《今日证券》和《央广财经》等财经媒体特约嘉宾。