欧佩克石油减产，为何还是没能支撑起油价？

近日，有消息传出，欧佩克7月石油减产执行率达159%。而此前6月欧佩克减产执行率也已升至137%。现在，布伦特原油现在还是维持在60美元/桶的位置。这个价格已是从4月底最高点下跌以下已超过17%。这意味着，欧佩克国家为了抬高油价在付出了巨大的牺牲后，也没见到国际油价有任何上涨迹象。

纵观欧佩克的这次减产协议，大家都有自己的盘算。带头减产的是沙特和阿联酋，本来只要减产33万桶，现在减产规模超过了80万桶。还有被动减产的委内瑞拉、利比亚、伊朗和俄罗斯。俄罗斯、委内瑞拉等国一方面是因为受到美国制裁，另一方面管道受污染，导致输欧的管道被迫关闭。当然，带头增产的是伊拉克，因为增产能让伊拉克经济更快恢复。

现在大家都觉得奇怪，既然欧佩克在近二个月加大了对石油减产的执行率，为啥国际油价还是没有起色？还是在下跌通道之中，难道是欧佩克国家对国际油价失去了影响力了吗？我个人认为，国际油价对欧佩克减产措施无动于衷，主要有以下几大因素。

首先，欧佩克这次进一步延长减产协议，再加上中东的地缘风险，局势不稳，但这些利好因素，并没有推动国际油价的上涨。因为在全球贸易放缓的情况下，世界经济前景黯淡，可能会放缓全球经济增长，那也必然会减少原油的消耗。由于市场预期石油需求将放缓，所以欧佩克减产，根本拉不动国际油价下跌的步伐。

再者，美国页岩油革命改变了国际油价的格局，页岩油的产能增加把油价从120美元/桶左右的高位拉到现在的水平，并且对国际油价限定了高度。也就是说，当国际油价涨到70美元/桶时，就达到了页岩油的平均成本线以上，大量页岩油产能将集中释放，从而压制了油价。但当油价下跌至55美元以下时，页岩油因开采成本原因，就会关闭产能，这就导致国际油价下跌速度放缓。

再者，美国商业原油库存，处于近5年平均水平高4%。另外，美国日进口原油和炼厂开工率都在下降。而美国日均原油产量仍维持在高位。现在的情况是，美国的原油存量已经足够多，而需求似乎并没有那么的强劲。此外，由于全球贸易摩擦加剧，中国经济增速放缓，再加上国内环保要求上升，对石油需求也在下降。中美两国对石油需求降温，欧佩克即使减产也不起任何作用。

最后，油价涨跌，还要看美元的趋势。现在很多人都希望美联储9月份降息，美元进入长期贬值通道。但是美联储7月降息之后，美元指数还是站在98美元上万，美元并没有大跌。这主要是美国经济增速、通化膨胀率、失业率等指标，都没有出现很糟糕的局面。在我们看来，这次美联储降息也是试探性降息，如果美国经济运行还不错，通胀率又在上升，那美联储不会选择降息，届时，油价想要上涨是不可能如愿的。

尽管以沙特为代表的欧佩克成员国拼尽全力减产，但国际油价还是涨不起来。这主要是美元走势比较强劲、中美两国石油需求在下降、全球经济增速放缓、页岩油技术的革命等因素的影响。未来油价要看，如果世界经济恢复、中美两国对石油需求上升，油价还可能有较佳表现。反之，那国际油价未来跌至50-55美元/桶乃是大概率事件。欧佩克现在对国际油价的影响力是越来越弱了。