“华尔街投机之王”杰西·利弗莫尔 :从股灾中获利,57岁破产,63岁自杀

在上世纪的投机领域,杰西·利弗莫尔就是一个神。

美国人称他为“华尔街巨熊”,中国人称他为“华尔街投机之王”,甚至有文人把他的名字翻译为汉语“李佛魔”。他交易规则至今被无数人奉为经典;一生大起大落,成功预测美国史上两场大股灾,其中一次获利超过1亿美元,但最终却在57岁时破产,63岁开枪自杀。

利弗莫尔的人生轨迹 

1877年,利弗莫尔生于马萨诸塞州一个贫苦的农民家庭,5岁时就能读报纸,尤其是财经版。

杰西·利弗莫尔

1891年,初中辍学的利弗莫尔只身到波士顿闯世界,在一家经纪行打工,干的是最底层的活:抄写价格数据。

1892年,开始交易生涯,获得了人生第一个1000美元,相当于现在的20万美元以上。

1900年,22岁,第一次爆仓。

1901年,23岁,东山再起,再度获利5万美元,但是因为没有适应报价规则而再度爆仓。

1902年,再度东山再起,开始盈利。

1907年,做空美股,当时摩根公司总裁J.P.摩根也不得不出面请求利弗莫尔停止做空。在这笔交易中,他赚到了300万美元。

1908年,错误听取棉花大王帕西·托马斯的内幕消息而买入棉花,巨亏270万美元。

1914年,37岁的利弗莫尔身欠百万债务。最后,他终于在一家券商处找到了一次机会,对方给他提供了一笔只可以交易500股的信用额度,借此再次崛起。

1929年,在美股股灾中创造奇迹,获利超过1亿美元,相当于今天的1000亿美元左右,利弗莫尔亦达到了人生的巅峰。

1934年,5年之后,利弗莫尔破产了,然而没有人知道具体的经过。因为信托养老基金,他并没有陷入贫穷。

1940年,63岁的利弗莫尔开枪自杀。

三条重要交易原则 

第一,确定市场的大方向——确定轨迹线——确认基本趋势。

第二,形成买入策略——探测市场——轻仓测试市场。别鲁莽行事,一时冲动押上全副身家。

第三,耐心等待,等待市场验证所有的判断,并最终确定走势。市场大幅震荡才有大钱赚。

利弗莫尔有一个交易理念,而且是极大多数投资者都无法做到的:绝不平摊亏损头寸。

一旦深陷亏损交易中,人的无意识就会不自觉有亏损加仓降低成本价的冲动。无意识的冲动是无法长期抑制的,所以特别是交易者在头几次成功盈利后,容易迅速膨胀,然后被无意识控制。

利弗莫尔强就强在,他的每个交易理念的理解程度深那么一点点,执行力都比普通人强那么一点点。比如对时机的把握,年少时期股价黑板报价器的工作经验,使得他有了比常人强一点的先决。

当时,大量的股价要短时间变动,在黑板上更新,利弗莫尔从开始听价写价格,到快人一步,报价员刚开口还没有报价,就八九不离十地猜想到股价的大概变动,把股价写在黑板上。这就是为什么叫他“神奇小子”的原因,对股价变动把握的时间比普通人强那么一点点。

两次做空美股的过程 

1906年,利弗莫尔研究了其他全部因素,认为市场马上见顶。他选了四个领先板块进行测试,每个板块至少卖空了两只股票,结果是卖空的股票都下跌了。利弗莫尔开始加仓,循序渐进,测试市场的策略首战告捷。

之后纽约股市震荡不停。他就用试探法证实了对大势的判断,然后再次卖空,这次在几只领头股票上重仓卖空。这时市场失去了牛劲,越来越多的股票疯狂下跌,带来很多投机机会。

基本金融问题很快凸显出来,并集中在一个地方——短期贷款。这个问题已经孕育了几个月,终于在1907年10月24日爆发。股市急跌,利弗莫尔一直卖空,看准熊市持续加仓。

由于当时股市已经没有买家,买盘枯竭。突然之间现金没有了,买盘消失了。时任美国金融巨头摩根公司的总裁J.P.摩根也意识到问题的严重性,劝告利弗莫尔不要再卖空。第二天利弗莫尔平仓增加了市场信心。这时,他手里已有了300万美元现金。

1928年冬到1929年初春,利弗莫尔在涨势强劲的股市全面出击,但他一直警惕着市场的掉头信号,必定会出现。

根据经验,最好的办法是趁强市“早早”卖出,特别是需“脱手”的持仓量巨大时。1929年夏初,牛市热度不减,利弗莫尔把他的全部重仓最后一一卖出。他列出了那些领涨股,认为“涨幅过大”。

利弗莫尔的全部经验和直觉都“向他呐喊”,告诉他市场到头了。但是他知道时间决定一切,至关重要的并非顶部是否到来,而是何时到来。

他以前就错在行动过早,结果是自己判断对了,但却赔了个精光,原因就是操之过急。他决定还是采用老办法——试探市场,于是开始轻仓做空。 

他一开始卖空了几只股票,小额测试。市场继续上涨,他不得不平仓,损失了25万,小笔而已。但经过对美国和国外经济情况一直以来的持续关注,他认为世界要面临一场严重的通货紧缩。

他开始进行第二道试探,再检验一下自己强烈的预感,但是事与愿违,市场未如他所料,他只好平仓。虽然如此,在夏末时,他开始进行第三道试探。这次卖空一下子赢利了,虽然数目不大,但至少是赢利了。这下他完全肯定了自己的判断。

1929年夏,利弗莫尔趁市场依然强劲能接受他的交易量时,布置了卖空局。随着市场最终到顶,信号也越来越多:公众已经开足马力投入股市,似乎只要入市,就能赚钱;“领头股”一步步乏力、调整、创新高无果、一遇有人逆势抛股引来股票换手就跌了下来。

1929年秋的一个交易日,市场一开盘就全速崩溃。直至中午,抛出的股票超过800万股;第二天,市场一天内更是下跌了11.7%。在这场股灾中,利弗莫尔赚了1亿美元。

利弗莫尔的陨落 

很多说法说利弗莫尔的穷困潦倒是自杀的原因之一,但实际情况却并非如此。利弗莫尔在去世后的时候依然拥有500万美元的不可动基金,大约相对于现在的一亿美元。

更为合理的原因是,利弗莫尔是因为婚姻生活的失败导致抑郁症而自杀。他的演员妻子温德特嗜酒、花名在外,让他不只一次忧郁症发作,连交易的纪律也抛在一旁。1929年美股大崩盘后,他再度跳入市场,但市场连续走跌,结果出现亏损。

不久,妻子跟他离婚,还把他的财产挥霍一空,他再度宣告破产。隔年,离婚的妻子更在一场酒醉后的争吵中,对长子开枪,造成他的长子残废。

最后,在1940年的11月28日,一生四起四落的华尔街大作手,独自一人创造出辉煌战绩,突破式交易法流传后世,被指责为1929年股灾的元凶之一,利弗莫尔开枪自杀。

留下遗嘱说:我的人生是一场失败。

文为“英为财情Investing”原创内容

阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情App

暴涨1900%之后,AMD超买了吗

高盛估值已偏低:是时候买入了?

终于,阿里给投资者喂了颗“定心丸”

甲骨文二把手“无限期休假”背后有隐情

真香警告:那些最先说不买苹果机的人最后都买了

Investing在手,全球行情都有

长按下载英为财情APP

(0)

相关推荐