美国页岩油行业能控制国际油价？无能、无力还违法
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摘要：国际能源署（IEA）最近的报告预测美国原油产量最快将在2019年超过俄罗斯和沙特阿拉伯。随着美国的产量超过其他主要产油国，美国页岩油行业已成为石油市场新“机动生产者（swing producer）”的说法重燃，如同2014年至2015年传闻的那样。这种说法现在是错误的，将来也是错误的；美国页岩油开采商不可能成为机动生产者。
Investing.com – 国际能源署（IEA）最近的报告预测美国原油产量最快将在2019年超过俄罗斯和沙特阿拉伯。随着美国的产量超过其他主要产油国，美国页岩油行业已成为石油市场新“机动生产者（swing producer）”的说法重燃，如同2014年至2015年传闻的那样。这种说法现在是错误的，将来也是错误的；美国页岩油开采商不可能成为机动生产者。
机动生产者的概念指的是一名特定的供应商（或者一群结盟的供应商）对原油供应变化有足够强大的控制力，可以上调或下调其自身供应的原油价格。一名机动生产者可通过以下两种方法的一种来操纵原油价格：
在其他生产商没有剩余能力填补全球供应缺口的情况下，降低自己的产量以提高价格，或；
在其他生产商负担不起或不会选择减少其产量以平衡市场供应的时候，增加自己的产量以降低价格。
理论上，机动生产者可以通过增加或减少产量来应对价格波动，以保持价格相对稳定。
在1970年代，欧佩克常常是石油市场上的一名机动生产者，在其他生产国没有剩余产能的情况下，削减产量和禁运全球供应以提高油价。这一战略为欧佩克国家带来了巨大的利润和新的市场控制力。
在1980年代，沙特阿拉伯试图在欧佩克内部单独扮演一名机动生产者的角色。沙特阿拉伯同意代表欧佩克削减石油产量，以防止油价下跌。然而，当时沙特阿拉伯并不是唯一拥有闲置产能的产油国。阿拉斯加北坡和英国北海的新增石油产量意味着，虽然沙特阿拉伯为防止油价下跌减少自己的产量，然而其他地方的石油趁机涌入市场，填补沙特供应缺口的问题，并推低油价。因此，1980年代，沙特阿拉伯未能成为机动生产者。
而美国页岩油行业不是、也永远不会是石油市场上一个无可争议的机动生产者。原因如下：
美国页岩油行业的综合实力可能还不够强大。页岩油革命鼎盛时期的2014年，即页岩油行业首次被称为机动生产者时，美国所有原油产量中只有10%是由五大页岩油公司生产。
这五家公司分别是EOG Resources (NYSE:EOG)、阿纳达科石油公司 (NYSE:APC)、阿帕奇公司(NYSE:APA)、切萨皮克能源公司 (NYSE:CHK)和大陆能源公司 (NYSE:CLR))。
除非美国页岩油增长达到最为乐观的水平，未来页岩油行业才可能有潜力取得成为机动生产者的能力。
美国页岩油行业无法单方面提高油价，因为其他生产者拥有充足的闲置产能。美国页岩油行业也无法单方面降低石油价格，因为美国页岩油行业缺少充足的闲置产能，而且如果其他生产者愿意，这些生产者拥有足够的财力可以支撑降低自己的产量。
如果美国页岩油生产商联合行动，降低产量，以提高全球油价，那么欧佩克、俄罗斯、哈萨克斯坦或巴西可能很快就会填补美国产生的供应缺口，因为所有这些国家都有增加产量的闲置能力，而且如果油价上涨，将有更多的石油进入市场。
如果美国页岩油行业希望通过增加产量来降低石油价格，则会面临现在可能缺乏大量闲置产能的问题——当前大部分关于美国页岩油行业闲置产能的想法都是对未来的预测——而且，沙特阿拉伯等国可能选择降低自己的产量，等待美国页岩油产能过剩。
事实上，一些人可能会认为美国页岩油产量现在已经过多，而且欧佩克与俄罗斯等合作伙伴正在削减自己的产量，以保持价格稳定。
实际上，美国页岩油生产商在法律上被禁止串通设定生产配额或影响价格。这就是美国页岩油行业不能成为一名机动生产者的最终原因。然而，一些人认为，当许多独立的页岩油公司针对市场状况采取相同的行动时，美国页岩油行业仍可以成为机动生产者。
例如，过去两年来，原油价格一直在上涨，现在美国页岩油公司又开始生产更多的原油。虽然这是事实，但仍不足以让美国页岩油行业成为一名机动生产者。因为这背后没有任何策略，每一家公司的自我保护意识都将阻止他们做出成为机动生产者这一艰难的决定。
另一个例子是，如果没有合谋，美国页岩油生产商就永远不会联合决定减产以提振油价。每家美国页岩生产商都是为了自己，而不是为了美国页岩油行业或美国能源行业。
没有欧佩克那样的紧密合作，任何产油集团都不可能成为可靠的机动生产者。
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来源：Investing.com
作者：Investing.com专栏作家Ellen R. Wald博士