香饽饽的后悔药

对于一家上市公司来说，如果拿出一份亏损的季报来，那么很难讨得投资者的欢心。不过在经历了连续3年多的下跌后，黄金领域的投资者却意外成了一个耐心极佳、颇为宽容的群体。比如，当全球最大的黄金生产商巴里克第一季度财报称，由于受到汇兑损失和黄金价格下跌的影响，该公司蒙受了8300万美元的净亏损后，巴里克黄金的股价反而上涨了一些。

但从财务数据看，巴里克的业绩算不上健康。第一季度该公司营收为19.3亿美元，低于去年同期的22.5亿美元；其黄金产量下降近8%，至128万盎司；其每股亏损7美分……然而这一系列黯淡的数据，并赶不上一个高光的理由让投资者更有信心：目前的情况已经比去年同期大有好转，光明的前景或许就在前方。

巴里克虽然仍在亏损，但其业绩已经优于不少分析师的预测。该公司的金矿资产综合运营成本每盎司已经降了10美元至15美元，探低到每盎司760美元，这保证了巴里克公司能够在黄金价格相对疲软的现状下继续保持有竞争力的产量。在今年反弹的大趋势下，该公司股价在今年内已经几近翻番，而且由于近期运营表现良好，增加了投资者对这家黄金矿企的兴趣。

巴里克吸引的投资者中最大牌的要说是金融大鳄索罗斯了。这位当年曾经单挑英格兰银行并战而胜之的传奇投资家，第一季度里抛出2.637亿美元买进巴里克黄金1940万股股票，这是索罗斯基金最大的一笔持仓，占投资组合的7.5%。此外，他还持105万股黄金交易所交易基金（ETF）SPDR Gold Trust，总值1.235亿美元。对于不少中小型投资者来说，索罗斯这样大牌的举动就像是市场的风向标，因此巴里克成了股市里的香饽饽，之后的跟风效应也让该公司受益匪浅。

股市上优异的表现，也缓解了巴里克的财务压力。该公司甚至已经有时间开始反思，在过去几年里一些节约成本的举措是否有些操之过急。为了控制成本，巴里克公司此前已经卖出了部分非核心资产，并利用现有的资金流尽量降低债务负担。比如去年，巴里克就出售了旗下位于智利的扎尔德瓦尔铜矿的50%股权及位于澳大利亚和巴布亚新几内亚的矿山，以此削减了30亿美元的净债务及20%的资本支出。

这些大笔的出售中，起码在巴布亚新几内亚的交易已经让巴里克开始吃后悔药了。去年巴里克黄金将位于巴布亚新几内亚的凯南图铜金矿以约6200万美元的价格出售给K92矿业。据初步矿床资源预估，凯南图铜金矿的推断资源量为184万盎司黄金等价物。巴里克当时表示：“剥离这个项目的决议是因为基于勘探支出全球竞争的企业合理化原因，而不是地理原因。”

在2007年12月，巴里克黄金斥资1.41亿美元拿下了凯南图铜金矿，此后又陆续投入了不下1亿美元进行基础设施的更新改造。1年多以前以大约四分之一的“跳楼价”将其甩卖，固然显示出巴里克对于削减非核心资产过程中雷厉风行的执行力，但也反映出当时该公司对黄金的前景预判依旧信心不足。

近日有消息称，K92矿业打算尽快重启凯南图铜金矿的生产，这无疑会让巴里克想买点“后悔药”。

作者：王亚宏

资深媒体人，现居伦敦，《中国黄金报》

特约评论员。

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