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2019年10月11日晚间，证监会发布第十八届发审委审核5家公司IPO申请结果，北京墨迹风云科技股份有限公司成为5家公司中唯一被否的公司。自从2016年提交IPO申请以来，墨迹（即“北京墨迹风云科技股份有限公司”，下同）的上市之路已经走了3年，至今依旧前途未卜。墨迹的主营业务，就是大众所熟知的墨迹天气App。
IPO申请三年未能如愿
墨迹天气是一款天气查询类App，2009年5月发布塞班版，2010年安卓版本上线，2011年又发布iOS版，2012年注册用户超过1亿，根据官网数据，如今墨迹天气用户已达6.5亿。经过10年发展，墨迹天气已经成为天气应用当之无愧的第一。根据七麦数据的排名情况，近一年来，墨迹天气基本都占据iOS天气类免费应用第一的位置。针对墨迹最近的IPO申请，证监会10月11日提出询问的主要问题是：
1、发行人运营的网站、“墨迹天气APP”存在未经其许可违规发布互联网新闻信息，被责令限期整改的情形。2、发行人通过自主收集及第三方途径获取用户数据及标签，并利用数据进行商业化变现。3、报告期内发行人互联网广告信息服务收入占比超过95%。
现在看来，墨迹之所以迟迟未能获准上市，与自身的运营问题不无关系，想要成功上市的话，墨迹还有许多问题需要解决。
墨迹上市为什么这么难？
首先，墨迹的业务相对比较单一。根据相关披露，2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 1-9 月，公司互联网广告信息服务收入占比分别为 94.84%、98.12%、98.99%和 98.86%。也就是说，墨迹除了靠App的广告收入，基本没有别的更好的业务作为收入来源。其实墨迹也想要摆脱收入单一的困境，在业务增收上面做过不少努力。2014年5月12日，墨迹发布空气质量监测设备“空气果”，设备分室内和室外两种，室内设备可以监测测PM2.5、二氧化碳浓度、温度、湿度四种数值。室外设备则可以悬挂在室外多个地点，并可以讲监测数据返回“空气果”。室外设备必须和室内设备配套使用，且室外设备是墨迹官方给特定地区拥有“空气果”的用户免费发放的。“空气果”的售价为999元，墨迹的CEO金犁表示这只是硬件成本价，不包括设计研发等费用。但是，如此高昂的“成本价”，却只能检测空气质量，相对于差不多价位的空气净化器，很难讲“空气果”能有什么优势。最高仅两千台的销量也说明，这是个失败的尝试。而且，根据墨迹天气的招股书，“空气果”反而给墨迹天气带来一些专利官司。除了做硬件，墨迹也推出墨迹商城，想要做环境类电商，除了自家的“空气果”，也售卖一些其他品牌的灭蚊器、新风系统等居家产品。不过，根据招股书的披露。2014年后公司的其他主营业务收入主要系墨迹商城第三方销售佣金和皮肤小铺收入等，报告期内的收入金额分别为 8.36万元、13.34万元、24.80万元和 51.41万元，对公司主营业务没有实质影响。其次，墨迹的主营业务没有技术壁垒，可替代性强。作为一款天气类App，墨迹天气使用的数据来源于北京气象局，而国内大部分天气App的数据也都来自于国家气象局等机构，墨迹天气很难在准确性、差异化等方面领先对手。而现在手机大都自带了天气应用，比如华为天气、MIUI天气、iOS天气等，通过手机自带的天气应用，大都可以满足用户的基本需求，而墨迹天气的又很难和这些自带应用做出差距，这也在无形中减少了用户。而且，墨迹天气主要依靠广告收入，因此在App内的广告位非常多，这些广告极大地影响了用户的使用体验。而像iOS自带的天气应用，并没有这些影响体验广告，MIUI自带的天气应用，广告也可以关闭。相较之下，用户安装墨迹天气的意愿会更低。但是，用户数量减少又会影响广告营收，这就形成了一个难解的死循环。第三，用户停留时间不长。墨迹天气最核心的功能是查询天气，大部分用户都只是简单了解一下天气情况，以便提前应对天气变化，不同于各种社交、娱乐之类的App，墨迹天气的用户不会在App内停留过长时间。墨迹天气App内增加了信息流资讯和短视频内容，和大部分资讯及短视频App一样，用户可以在这里刷到大量的资讯和视频内容。同时，主界面还有叫做“时景”的社区功能，鼓励用户上传当地的天气图片并参与互动。为了增加用户使用时长，墨迹天气也做了许多努力，但目前看，也很竞争得过专门的App。第四，墨迹天气还存在合规方面的风险。前段时间，在由公安部网络安全保卫局、公安部新闻宣传局等部门共同主办的“2019年网络安全专题发布会”上，多款App因为涉嫌侵犯公民个人隐私、涉嫌超范围采集公民个人隐私等问题，遭到“点名”，墨迹天气就名列其中，这次证监会的询问对此也有涉及。而且，为了延长用户使用时长，墨迹天气还增加了大量资讯内容，在加上图片社区大量的UGC内容，稍有不慎就可能带来风险，这方面小红书、即刻等应用殷鉴不远。
工具类应用坎坷的上市之路
历经三年坎坷，墨迹天气还是坚定不移地想要上市，目前，已经有猎豹、美图等工具类应用在美股和港股上市，10月9日，另一款工具类应用鲁大师也在港交所上市。所以，上市是工具类应用最好的归宿？2014年5月8日，原名金山移动的猎豹移动在纽交所上市，作为工具类应用，猎豹早期的产品主要是金山毒霸、金山卫士、猎豹浏览器、金山电池医生等工具及安全应用软件。后来又在移动端开发出猎豹清理大师（cleanmaster）、猎豹安全大师（Security Master）等工具型产品。但上市之后的猎豹移动表现却没有多么亮眼，如今的股价已经低于发行时的价格。美图于2016年12月在港交所上市，然而美图的命运也没有比猎豹好，在上市不到三年的时间里，市值就从巅峰时期的近千亿港元不断下跌，如今已跌掉了九成。最近上市的鲁大师，股价首日暴涨219%，但背后也有不少争议，目前就有分析认为，鲁大师之所以股价暴涨，不过是因为发行估值比较低而已，并不能说明其价值。看来，工具类App的上市之路多少都有些坎坷。说到底，工具类应用想要上市，多半都是为了谋求变现的途径，墨迹天气坚持了3年，很难说不是为了稳定盈利。但是，工具类App用户黏性大都比较低，用户使用时长也比较短，很多时候也难以形成技术壁垒。因此，工具类应用的变现难度相对也比较大。猎豹和美图上市之后，也没有单纯依靠工具类应用变现。猎豹上市后就在直播、短视频等内容产品上加大投入，先投资了Musical.ly（现已被抖音母公司字节跳动收购）的A轮融资，后来又制作了直播平台Live.me，也曾发展过游戏业务。最近又在AI、机器人等领域发力。2013年，上市之前的美图就做了智能手机业务，2014年5月，又推出了视频直播社区美拍。上市之后，美图还尝试过电商业务，2017年10月就上线了美妆智能服务平台美图美妆。然而无论是猎豹还是美图，尽管都避开了工具类应用难以变现的困境，也没有过得更好。也许，做工具应用的公司，都比较缺乏运营其他产品的能力，毕竟很多时候，专注也是一种能力。接下来，不知道墨迹天气会不会继续不屈不挠地上市，但无论如何，它都将面临一系列挑战，希望面对这些挑战时，墨迹能够一切顺利。
本文编辑：realtony
