周期轮回与超额利润

大家最熟悉的是股票的牛市与熊市，事实上，每个投资品种，都有自己的牛熊周期，每一轮牛熊周期的背后，虽然有基本面因素的存在，但更多的则是市场情绪的变化。

我经常和大家聊的各类打新，也具有明显的周期。

就可转债打新来说，去年和今年，是非常幸运的两年，只要中签，基本上就能赚钱，因而也是一签难求。

但在2018年的时候，局面完全不是这样，当时可转债出现了普遍破发，中签如中枪，当年如果每只转债都无脑申购，那么，全年下来，一个账户的亏损就会超过2800元。

可转债打新最为暴利的阶段，是在2019年的上半年。

原因很简单，2018年底，市场非常悲观，因而可转债的中签率非常高，但市场在2019年1月份开始大幅反弹，可转债也是水涨船高，很多可转债开盘价直接就能到120、130 。

高中签率，再加上开盘的高价格，自然造就了高收益率。

港股打新也是一样，香港的新股市场，这些年来也一直在不断经历着牛熊循环：上市公司低价发行，投资者申购新股赚钱，赚钱效应扩大，市场走向乐观，上市公司于是高价发行，出现破发，打新亏钱，杠杆客爆仓，新股发行不畅，倒逼上市公司不得不降低发行价。

从9月底到11月底，这两个月，明显是港股打新的低潮期，出现了大量的新股破发，没有判断力的投资者，既亏本金，又亏手续费。

但这样导致的一个结果是，港股打新的中签率，又开始了回升，对于有经验的投资者来说，这是最为有利的局面。

本周的京东健康，能成为大肉，一定程度上，原因也在于此，当然，今天，泡泡玛特的暗盘表现也非常不错，富途的暗盘涨幅达到了105.84%，一签收益8000多港元。

这两个多月，我们虽然放弃了这么多只新股，但大肉没有落下。

最后，总结一下：在低潮期，要管住手，一定要学会挑选，只对有把握的标的出手，坚信常识与概率，不要离场，要一直保持关注，虽然行情无法预测，但市场从悲观转向乐观的过程中，打新收益是最可观的。

这些虽然说起来简单，但要做到并不容易，既考验投资基础知识，也考验人性。

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明天海兰转债、万顺转2发行，大家莫忘申购。

想通过多开股票账户，来提高中签率的朋友，聊天框中回复关键词：开户 ，就能在大券商超低佣金开户，当然，前提是，不能是同一个人的哦。

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好了，今晚就聊到这儿，明天见。