你的利润来源于概率分布差
投资交易是个不断做决策的过程，任何判断都会有一定概率。你所理解的概率分布和市场体现的概率分布之间的差异，就是你利润的来源。
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投资交易是个系统性的工程，包含各种确定性、不确定的因素。
交易过程中面临各种选择：交易品种、交易方向、交易时间、交易数量、资金分配……交易就是个不断做决策的过程。
做决策就得判断市场是涨还是跌，判断行情会持续多久……任何决策都会影响到最后交易的结果。
任何判断都会有一定的概率！
概率是对随机事件发生的可能性的度量，一般以一个在0到1之间的实数表示一个事件发生的可能性大小。越接近1，该事件更可能发生;越接近0，则该事件更不可能发生。
心理学中有一个著名的概率学习实验，被试面前放了两盏灯（红灯和绿灯），研究者要求他们预测，在每一次试验中哪一盏灯会亮。这样的预测要做很多次。回答正确的话，他们会拿到钱作为奖励。
事实上，实验者设定程序，让两盏灯随机点亮，规定在70%的时间里红灯点亮，在30%的时间里绿灯点亮。参与者的确很快判断出来：红灯亮的次数更多。与此同时，他们还会不断地调整自己的预测，最终预测了70%的红灯，预测了30%的绿灯，这跟既定概率是一致的。
可是这种概率匹配策略并不是最好的策略，它只能确保被试在58%的时间里给出正确的答案（70%*70%+30%*30%）。事实上，有一个占优策略——在每一次预测中都预测红灯亮，这种替代策略的正确率高达70%。
尽管理性的策略可以通过简单推理得到，但是，我们还是无法抑制住这种概率匹配的冲动。即使你掌握了70%概率准确的规律，但因为心态或者概率匹配的冲动，你也有可能把70%获胜概率拉到58%。
如何把概率思维应用到交易中？
其实任何一次交易，都包含着对未来行情的预判，即对概率的评估。
即站在当前市场行情下，考虑如果买入，在不同的持有期限下，市场上涨或者最终盈利的概率是多大。
当胜率低于50%，相信你都不会为此下注。只有你认为的概率大于50%以上，你才可能试仓。
期货或期权的交易就是杠杆的艺术。如何下注？
高概率的时候下大注，低概率的时候下小注或不下注，这就是交易。
所以，投资是做大概率正确的事情。
市场充满着随机性，就如巴菲特老师格雷厄姆对市场的称呼——情绪捉摸不定的“市场先生”。
在这个不确定的市场里做投资，向来不是件容易的事。
短期波动的噪音会非常多，必须将时间尺度拉长，时间积累会降低这些噪音，长期而言噪音相互抵消，取得均衡。 ——《随机漫步的傻瓜》
那么，在交易中，如何让概率站在我们这边呢？
一种有效，但有缺陷的方法是：用历史经验来定义概率的大小，但问题是历史不代表未来。
交易过程中会发现一些历史上可能比较有效的规律，如价格突破某均线后形成上涨趋势，但这不代表未来也一定能完成这个过程。
另一种方式，就是寻找我们所估计的概率和市场定价所表现出来的概率之间的差距。
这个在期权上的表现尤其突出，因为期权定价公式的基本原理是假定市场走势是随机的，这显然是错误的，给了我们很好的套利空间。我们通过定义（假设）自己的概率分布，然后和期权定价公式的所显示的概率分布进行比较，差异就是构建期权策略的基础——这可以说是期权交易的根本逻辑。
今天分享的案例是笔者的期权交易案例，笔者也跟着期权破晓课程从第二季到第四季了 ，平时工作比较忙，属于没时间看盘的那种，对证券标的没有观点，对商品稍微熟悉点。
就笔者看来，商品期权交易有好几种模式，看每个人的风险偏好，获胜概率也各不相同。
1.纯做买方，追求翻倍行情，拿亏得起的钱博确定性高的机会，赚钱确定性低。
2.纯做卖方，比如认为某商品有底价或底部，卖沽，大不了收期货，就是时间比较长，赚钱确定性高。
3.做价差组合，判断大方向涨或跌，进牛差/熊差，到心理价位了平仓做接力，亏损和盈利都有限，少操心，赚钱确定性一般。
当然还有针对波动率的交易或者日内交易，介于商品期权流动性问题，日内交易点差有点大，不太适合。
以上三种方式我都试仓操作过，今天分享的是商品特有的交易模式，获胜概率达80%以上的卖沽，平时基本不用看盘，当然前提是我看好标的，就算期权被行权，也是意外之喜，高抛低吸里的“低吸”啊。
做卖方资金使用效率和期货差不多，赚钱能力比不上期货单边，但胜在稳定，基本不用看盘，以下是我8月和9月开的期权卖方单，这几个合约在节后一直猛涨，期权当然是盈利的啦。
你可能会说：这么低的收益我看不上；或者裸卖期权我不敢。
1.先说收益率，收益确实不如期货或者当期权买方高，动不动就翻几倍，问题是心态极佳！！
对基本面和标的有模糊的观点，认为豆粕01/05跌不破2750，橡胶跌不破11750，然后卖就行了，不用管中间的波动，如果为了资金使用效率，中途高位可以走掉落袋为安。
收益率做个简单的测算，2105合约1手橡胶期权保证金占用大概在11000左右，收益率就是期权费，3950/11000，持有到期的总收益大约是36%，跨期7个月，月均5%。
2.裸卖期权的风险比期货单边小多了，期权的Delta不足1，期货Delta是1。你一手期货可能要亏50块，期权可能只要25块（平值）。且就算被行权，也只不过是到期收期货而已，你看好标的，为什么不能持货待涨呢。
10.20豆粕2105合约行情图，图中9.2是卖豆粕P2750的日期
10.20橡胶2105合约行情图，图中黄圈是卖P11750的日期
概率思维很重要，以上案例很简单，但标的选择、期权合约选择、下单时机等都是需要积累的。我只是交易了我认为概率极高的机会，且市场在那时还有不确定因素，给了期权卖方一个合适的定价。
其实，每个策略都有概率分布，这和一系列的因素有关：市场的参与者持有的头寸是多少？哪些主要的买家都买进了哪些标的？他们的止损点在哪里？
你不再和别人争论后市看涨还是看跌，你也不再和别人争执基本面分析有用还是技术分析有用，你变得开放而豁达，你积极的吸收有用信息，并把他们转化为定量的概率表达。
你所理解的概率分布和市场体现的概率分布之间的差异，就是你利润的来源。
你是否也想让期权交易融入到你的交易体系呢？
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