【直播答疑】是去是留！3600点附近，还能怎么投资基金？

边学边赚，大家好，我是桂煮编。欢迎收听本周的直播答疑。这也是商学院VIP建群后的首次答疑，本期的问题都出自我们的VIP群，也感谢大家对好买商学院和牛基宝的大力支持！

本周行情有些波动，不过大家不用操心，基本和我们周一的判断一致，正常的每月上旬上冲，中下旬行情调整和震荡，类似于19年1-4月的慢牛走势，而不是去年7月那样的疯牛，现在非常健康。继续拿好我们的核心资产，等待春季前后的再次上冲，以及后面“春季躁动”的高峰行情。

1、 小艾

现在抱团算快瓦解了？资金出来会往哪个方向？

【回复】

目前只能说是松动，还没到完全瓦解的时候，很大概率是高位的震荡调整。换个角度想想，再好的东西，如果被炒作的太高，同样是存在风险的。

未来这些强势板块是否能持续，关键在于行业的景气度和业绩能否维持，所以，3、4月上市公司财报发布是一个非常重要的时点，那时候年报、一季报业绩公布，机构将确认持仓股票的估值和业绩是否匹配，从而进行集中调仓，业绩低于预期的“机构抱团”板块可能会出现一定的调整。

这种抱团松动后，资金会重新投入到一些业绩符合预期或高于预期的行业，或者估值较低的，例如顺周期板块。同时还有前期调整较多的科技细分板块，例如计算机、半导体。本周四的行情就是这样，抱团的新能源、白酒下跌，但是基建、科技板块出现逆势上涨。

未来这种充分震荡、板块轮动，也能使行情持续的更久一些。

2、许娜

天弘中证银行001594定投1年，目前收益7%，我想知道，就今年的行情，这款低估值的基金还有必要拿着吗？还有，001593现在估值已经不低了，继续持有到年后风险大吗？

【回复】

银行可以继续定投，控制仓位不超过20%。目前一些抱团板块的估值已经非常高了，一旦出现抱团瓦解，那么这些高估值行业的风险非常高，反而一些低估值的顺周期板块会迎来机会，我们在直播中也说到了，2021年以均衡为主，所以低估值的银行可以作为组合中平衡高估值风险的配置。

天弘创业板001593是创业板指数基金，我们在直播中也说到创业板了，综合基本面、企业盈利面、本轮创业板的牛市还尚未结束，但风险已经比较高了，又是指数，可以考虑逐步做高位止盈或减仓。中长期来看，也更建议你长期持有优质的主动管理基金。

3、 阴阳无极

1）广发高端制造和交银经济新动力两个基金有什么不同，若长期持有选哪个更好些，为什么？

2）广发医疗保健基金怎么样，可长期持有吗？

3）上周也提交了问题，为什么没有直播答疑视频播出？

【回复】

两只都是科技成长类基金，业绩都不错，从配置来看，前者行业更加集中在电气设备和化工上，行业集中度较高。后者的行业配置更分散一些，这是交银里一只明显偏成长方向的，较多配置在新能源汽车、半导体、消费电子、电子等科技成长股上，还有一些农机等制造业，以及少部分地产股、防水材料、金属材料等周期股，所以波动控制的不错。基金经理方面，广发的孙迪、郑澄然都是新人基金经理，后续的表现有待观察。而郭斐是我们34位基金经理的人选，就不用多说了。所以如果保守一点可以选择后者长期持有，相对稳健。

广发医疗保健近两年的业绩不错，主要也和医药行业近两年表现好有关，但这只基金的业绩稳定性有待观察，34位基金经理（3.0版本）刚纳入这只，作为观察。只要医药行业赛道没有问题，不同的优秀基金经理，也就是收益和波动的轻微差异而已。

上周在做社群重新梳理，配合做了两场直播，新VIP群还没有完全建好，大家提的问题没法归类，所以这周才开始恢复答疑。

4、 他山之石.TAIRO

1.牛基宝成长型和平衡型现在可以加仓吗,什么时候加仓好呢

2.易方达蓝筹精选现在可以追加吗？

【回复】

平衡型股票占比40%左右，成长型股票占比70%，前者相当于股债平衡，波动更小些，择时的意义不是特别大。成长型股票占比较高，可以逢跌加、或者定投的方式参与。

易方达蓝筹是白酒和港股，目前白酒短期涨幅太大，风险加大，建议可以等待白酒下跌5%、10%、15%、20%分批加，中期白酒消费、港股成长股的赛道还是蛮好的，可以持续关注。

5、 健康快乐

牛基宝全股型如何追加投入？

【回复】

牛基宝全股型都是市场上的优选基金，其行业配置目前是比较均衡的。理论上，优秀的长跑基金越早投入越好；也可以选择定投或者逢跌加仓的方法投入，长期持有。

6、 不语

005827已止盈，什么时候可以进呢？

【回复】

易方达蓝筹精选混合(005827)是张坤的可以投港股的产品，我们一直鼓励长期持有的，你这种短炒，很容易踏空。既然出来了，如果白酒最大调整到10-15%可以考虑再关注。它的主要持仓就是白酒、港股。

7、 小生

270023还值得长期配置？目前我配了003547，161128，006327，161005，000297，519697，501057，040046，000961，001592，001594，050011，519152，005827，003095还有定投牛基宝平衡型

【回复】

广发全球精选股票QDII(270023)是个全球配置产品，优选全球范围内优秀的互联网、科技、能源等公司，成立10年业绩也还蛮不错的，波动控制也可以。可以持续关注。

其他配置理下：

债类：

鹏华丰禄债券(003547)、新华纯债添利债券发起A(519152)--纯债

博时信用债券A/B(050011)--偏债

鹏华可转债债券A(000297)--可转债

消费：易方达蓝筹精选混合(005827)

医药：中欧医疗健康混合A(003095)

价值：富国天惠成长混合(LOF)A(161005)、

均衡：交银优势行业灵活配置混合(519697)、牛基宝平衡型

美股、QDII基金：华安纳斯达克100指数QDII(040046)、易标普信息科技QDII-LOF(161128)、易海外互联网联接(QDII)A(006327)

宽基指数：天弘沪深300ETF联接A(000961)、天弘创业板ETF联接A(001592）

行业指数：汇添富中证新能源汽车A(501057)、天弘中证银行ETF联接A(001594)

总体上，指数和美股这里有点乱。指数这里，可以阶段做，不要长期持有，目前宽基指数都不便宜了，需要规避风险。银行指数低估，但起来也很慢。新能源汽车也建议用主动管理的来替代，以后波动小些、收益空间大些。美股科技股都是指数为主，持有有一点多，将来可以做精简。

8、桑美：

您好，我有49万投入权益类基金，其中5万诺安成长，1.5万国联安半导体，1.4万5g，4万信达澳银，1.5万广发小盘，另外新能源申万菱信本来有4万，上周减至2.5万。我的科技从去年上半年拿到现在，已经横盘4个月了，我相信科技所以拿着，您看看我的科技类配置可否再优化？

回复：

诺安成长的波动过大，相当于加了杠杆的半导体指数；国联安半导体要弱于国泰CES半导体ETF联接A(008281)，如果看好半导体，可以继续拿住，确实现在性价比蛮不错的。但要注意将来高位出，避免再次波动导致收益“竹篮打水一场空”。另外，5gETF也差不多，且空间不会特别好，还不如持有ETF指数。

信达澳银，广发小盘没有问题，也是34位基金经理里面的科技类的。建议就是，你的主动基太小，都是指数居多，不利于长期积累收益，起伏会比较大。

还有，新能源板块本轮调整后，依旧是全年的主线之一，继续逢低关注呗。另外，这种行业基，波动大于价值、均衡类的，也是要注意风险呢。

9、修子：

买私募基金还是公募基金更好？

回复：

不管是买私募基金还是公募基金，最重要的还是要选对基金经理，优秀的公、私募产品历史上都有20%的年化收益。相对来说，公募基金的投资门槛比较低而且申赎更加方便一些，更加适合资金量较小的投资者；私募基金的门槛较高，且主要追求绝对收益、而非公募基金的相对收益，会更注意为用户创造持续增长的净值，长期稳定性会更好。当你有300-500万以上金融资产的时候，可以更多去关注私募，且要选择头部的、有信誉口碑的私募机构，同时继续做好分散投资，把资产分配在不同的大类、不同的具体产品上。

10、李强：

中欧消费是不应该卖了？

元芳打野：

中欧消费，我目前亏损4个点，老师可否分析一下他重仓股的后事行情，是否还值得继续坚持，还是割肉走？

回复：

去年上半年赚的钱，下半年没有及时落袋为安。另外，由于配置了很少数的白酒，郭睿完全错过了2020下半年以来的白酒行情。而且从他近期的致投资者信来看，并没有对组合进行调仓换股。对于不想错过消费行情的投资者，中欧消费并不是首选，张坤的易方达中小盘、胡昕伟的汇添富消费行业等等，我们34位基金经理的消费类基金里面一大堆，可以去关注。

但中欧消费它的好处是：白酒较少，而且不少重仓股调整了很多，不存在高位股的风险。已经持仓的，你也可以等1月下旬基金四季度持仓公布再看看。2021年以来，它的收益其实也不差于易方达中小盘呢。

11、李强：

中金msci质量这个基金咋样？

唐宋圆：

贵主编，摩根太平洋科技人民币对冲和中金msci国际质量这两个基金，怎么样呀

军：

请老师给推荐一些QDII基金，特别是一下针对港股的基金

回复：

中金msci质量跟踪的是MSCI中国A股国际质量指数，根据指数的选股标准，配置的多数是盈利能力强且资产负债表强劲的公司，比如食品饮料、免税、医疗、水泥建材等，可以作为价值蓝筹基金来进行配置。但因为是指数，同样注意它的波动风险。

港股基金方面，摩根太平洋科技的自去年2月成立以来的表现不错，主要投资于太平洋地区（包括日本）科技公司（包括但不限于科技、媒体及电讯有关的公司），但作为香港互认基金，基金经理的历史业绩信息比较少，难以判断业绩的可持续性。

国内投资港股的基金中，指数基金方面可以考虑规模最大的华夏恒生ETF联接A和易方达恒生国企ETF联接A。投资港股的QDII基金，可以关注张峰管理的富国中国中小盘和徐成管理的国富大中华精选；投资港股的沪港深基金，可以关注徐成管理的国富沪港深成长精选、汪孟海管理的富国沪港深行业精选，投资港股的比例较高，历史上业绩和回撤数据都不错。

12、Billionaire：

华夏科技创新和银华农业，今年有行情吗？

回复：

周克平管理华夏科技创新一年多，业绩还是可以的，今年表现比较落后，但时间较短。可以考虑34位基金经理的科技类基金，更老练些。

银华农业产业股票发起式(005106)聚焦农业、食品饮料，成立3年多，业绩表现还是不错的。去年下半年农业、食品饮料调整，现在也基本恢复过来了。可以作为一个必须消费品基金，长期关注。

13、.（昵称为一个句号）：

主编您好。我有两个问题向您请教：1.我配置的大部分基金是34位基金经理中的均衡配置型，保守有余，但觉得进攻性不够，想请您推荐1-2只进攻性强点的好基金。我想买全球赢18号，但是又怕美股太高会猛跌，请问需要怎么操作，如何分批买入？

回复：

第一个问题，如果想增加组合的进攻性，第一个是，均衡里也有一些偏成长的，波动更大的，实际上均衡类的收益进攻性要强于价值蓝筹型的，长期收益不差的。第二个是，你可以增加行业主题基金或者更偏成长风格的基金作为卫星配置，弹性都会比较大，比如消费、医药、科技、新能源等赛道的基金，这个34位基金经理都有啊，可以配一些。具体的基金，不做个别推荐了，都是好基。

第二个问题，全球赢18号中美股的占比大约在30%左右，担心美股波动的话，可以选择在标普500和纳斯达克100指数的估值回落到合理水平时候再分批买入，相关估值可以在好买基金APP中查看。或者通过定投的方式，忽视择时吧，全球赢+长期持有就好，因为全球分散、波动已经控制的更好了，买入持有获取全球市场的平均涨幅，也不错的。这样即便A股入熊，问题也不大。

14、阳：

潜龙计划怎样定投，是每月底定投吗，用建个底仓吗。2.可以不定投吗，逢跌买入吗

回复：

潜龙计划的定投频率可以自己调整，选择每周、每双周或者每月。由于潜龙投资计划买的都是处于估值低位的基金，所以对于择时的要求不高，建个底仓再定投的累计收益率会高一些。

如果不定投的话，你可以在好买基金APP的指数估值中查看哪些指数处于低估值区间，再手动根据估值买入，或者直接根据短期指数的最大回撤，比如下跌5、10、15%，再逢跌加投，就是太麻烦了。采用定投的方式，会更加简单些。

15、寒冬：

遭遇了股灾式的上涨怎么办？我2016.11.24买入持有的金鹰核心混合210009已经负28%了，以后还有机会吗？

我不知道你为什么要买这种基金。。。。。。而且早就出现问题，为什么不换。。。。。。就现在看，管理该基金的基金经理，历史业绩表现并不好，与其等待基金经理变得更好，不如早点止损，换成34位基金经理中的优秀产品。我们很多投资者就认为，只要不出来，亏损就不算，还有机会回来，但这不是这样的，不管股票、基金，都不是这样的。亏了就亏了，是沉没成本了，还是早些割肉，珍惜后面的时间，再把钱从其他基金上赚回来。

16、Judy：

老师，自己基金做转化的时候，需要择时吗？如果当天大涨，想替换掉的基金涨了，但是要换过去的基金涨的更多，那要怎么办？

回复：

不要想那么多，想换了，就卖掉，再换。你永远没办法择时，何况还要那么精准择时（这边卖掉的涨最高、那边想买进的最好下跌买进），算命先生也做不到啊。我们长期投资，主要看基金本身是否需要替换，不要过于在意你这个时点，捡了芝麻、丢了西瓜，一迟疑，那边想买进的基金早多涨了几个点了。

17、春暖花开：

要清了全部指数基，换成主动基金吗？还有，老师说归凯，为什么不提他的嘉实增长混合呢？长跑收益不是也不错吗？

回复：

长期来看，在中国这样的并非完全成熟的市场，历史上优秀的主动型基金是能战胜宽基指数的，指数波动太大了，过山车太严重；而且有了基金经理的主动管理，我们也更加省心一些。更建议普通投资人长期持有优秀的主动管理基金。

归凯管理的基金，投资风格都比较相似，他是在18年半途接手嘉实增长的，而且嘉实增长的股票仓位在75%以下，嘉实新兴产业的股票仓位在90%，近两年的上行行情中，嘉实增长的同期业绩不如他的嘉实新兴产业，所以嘉实新兴产业往往被看做归凯的代表作。

18、洪玉萍

易方达环保主题属于哪类，适合长期定投吗？

回复：

适合，基金经理属于偏成长风格的选股型选手，作为制造业的研究员出身，过去几年在电子、电气设备和化工板块做了布局，而且控制回撤的能力也不错，经历了18年的大熊市，成立以来的最大回撤在22%左右。

19、Mlj

鹏华新兴产业卖出来6万元，想买工银文体产业，是分批还是一把买？谢谢

回复：

目前指数估值的确都处在相对高位，短期调整的概率也在增加，分批买更稳一点。逢调整越大，可以加投。但是芳芳的波动也比较小，不能指望调整很多。

20、A上官丽 富士康

老师我想问长期5-10年定投应该选哪个，牛基宝我已经有了，准备也定投。

知足：

老师，我已买了牛基宝全股型，进取型及兴全进取型，能再帮我推荐两三支十年不动的的基金吗？

回复：

5~10年的长周期中，股票资产的回报会更出色一些，建议选择一些高股票仓位但是风格均衡的长跑老将，包括价值蓝筹型、均衡风格型，比如34位基金经理名单中均衡风格的王崇、谢治宇、杨锐文、傅鹏博等等。

提醒大家，未来总是难以预测的，特别是在公募基金中，基金经理的变动更是十分频繁，历史上不少绩优基金经理往往会在行情好的时候离职并自立门户，我们还是要及时跟踪基金发生的变动，从而及时作出调整。

当然，牛基宝的持仓都是优秀基金经理，好买研究部会一直把关，不断优胜劣汰，也可以事半功倍，帮助你一直拿到好的资产（即便基金经理变更），3年、5年、10年，可以继续关注牛基宝~~

21、DOMO：

泓德远见回报的持股集中度70%以上，会不会太高了有风险？

回复：

选股型基金经理的持股集中度都很高，比如张坤、刘彦春等人都属于此类，邬传雁属于个股集中但是行业适度分散，从历史上看，保险资管出身的邬传雁控制风险的能力是很不错的，经历了15、18年大熊市，泓德远见回报的最大回撤也才22%左右，在同类基金中排在前列。

22、武超

朋友建议我买年金险，固定收益，保底。可我觉得我如果用这个钱购买好买的各个组合，可以大概率跑赢年金险的收益率。请问诸位老师怎么看待年金险与基金组合的比较。

回复：年金险的收益率较低但胜在稳定，能定期提供稳定的现金流。如果是投资股票的基金组合，虽然长期年化收益可能更高，但是短期的波动会更大，如果中途割肉卖出就会形成永久性损失。所以，如果是三年以上用不到的钱，可以做权益投资，优先考虑偏股基金组合--牛基宝。

另外，如果求稳定些，只是年金险的收益率，你买货币赢、安鑫赢就差不多，还有固收+产品如小目标、打新组合、稳稳的幸福收益更高，风险也不大。

我们一直建议，保障性保险是可以买的，投资理财类的保险收益又低，价值根本不大。

23、林子

白酒和新能源还有上涨空间吗，可以长期持有吗，上周五刚买，今天就大跌

灰灰：

新能源现在还能上车吗？

悠贤：

白酒类基金还能拿着吗？

Crane：

老师一直提醒大家白酒会有一个大跌，是指白酒指数基金吗？像易方达中小盘和蓝筹是你说的要回避的基金吗？

仰望星空：

看着春季行情刚刚重仓白酒和新能源就遭遇连续2天大跌，有点凉凉的感觉！求教老师后续怎么操作？

俯首下心：

现阶段新能源汽车和消费类的还能定投吗？

回复：

白酒和新能源都是长期布局的机会，但是前期的确已经积累了比较大的涨幅，短期调整的风险在不断加大，如果相关指数遇到10%以上的调整，对于看好消费和科技板块的投资者，就是一个中期布局的机会。具体操作上，可以采取逢跌分批布局，或者定投的方式，去参与这种短期偏高、长期赛道确定的品种。

24、菜鸟当家

创新合信的李游，从业5年以上，业绩优秀，是否可以长持？具体属于什么风格？谢谢！

回复：

李游比较擅长周期股的配置，19年通过新能源和化工板块的布局，给基金贡献了不少的收益，比较适合在周期股表现亮眼时做阶段性配置，长期配置的话还是优选擅长消费、科技、医药、新能源等这些长牛赛道的基金经理。

（数据来源：好买基金网）

管理的基金都是迷你基金了，也只是这一年来抓到了风口，波动的风险巨大，不适合长期投资。

25、冉冉

如果市场遭遇大级别的调整，好买商学院会提前预警吗

回复：

如果我们看到了可能的调整信号，我们会在文章中提醒大家。包括我们每周投资纪要，已经做了两年半，会继续做下去，现在还加了每周一直播，都会及时跟大家分享及时观点，所以你需要一直关注我们，保持在商学院VIP群里（插播个广告~~）。

26、清如水

老师，请问易方达裕丰债券怎样？想买5万，是一次性投入？还是分批投入？或者还有更好的债券基金吗？能否推荐几只呢？谢谢！辛苦啦！

回复：

管理该基金的张清华和张雅君都是大咖，作为一只二级债基，他还有10%~20%的股票仓位和不少的可转债，7年累计收益117%且最大回撤只有8%左右，这个业绩非常不错。易方达裕丰的历史波动率和最大回撤都比较小，比较适合一次性投入。

27、平平淡淡：

中证500和中小板指数哪一个历史长期表现更好。

回复：

以2010.1.1至2021.1.13的11年间，中小板指上涨84.52%，中证500上涨44.85%，整体来看，中小板指数的弹性更大，简单来说就是在牛市里涨的多，但是在熊市里回撤也会比较大。这个也比较容易理解，中证500是中盘股，中小板指数是小盘股，越小它的波动性就越大些。你能承受更高波动，希望更多收益，就是中小板指数、或者创业板指数，一个道理。

28、中華：

牛基宝全股型和保守型一起持有可行吗？这比例怎么分配比较合理。 主要为下半年攻守兼备准备

回复：

可以的，两个组合的持仓重合度不高，保守型近乎较为稳定的二级债，全股型就是高仓位的偏股基金了。至于持有比例主要取决于你的风险承受能力，保守型的，保守型多配置些，偏股型少配置些；更激进些，反过来。你还可以灵活调整，在股市越来越高时，逐步赎回全股型，加配保守型、稳健型组合，这样事实上做到高位分批止盈。

29、保险让生活更美好：

今现在的市场而言，如果想定投加仓，提高仓位，该加科技成长类的，还是均衡价值类的？或者暂时不适合操作？

回复：

定投任何基金都可以啊。下跌、震荡最受益，上涨就少赚些。

如果想建立底仓，适合价值蓝筹、均衡配置的，以及已经调整了半年的科技板块。后市如果白酒、消费、新能源、医药等好赛道也出现较明显的调整，比如下跌10%左右，也可以分批低吸，再持续定投。

30、王尧：

桂主编，您好，请教几个问题，说下我的持仓，活期11%、固收22%、全球和潜龙8%、牛基宝23%、兴全进取5%、其余34位经理合计26%、新能源3%；问题1、请问配置是否合理？2、34位里面我配置了6%消费，6%价值，10%科技，4%均衡，牛基宝和兴全是不是也应该算到均衡里面一起算配置比例？3、科技里面我有广发小盘成长，嘉实新兴产业，信达澳银新能源，富国互联科技和富国高新技术产业，想要优选2只，请问哪个合适？

回复：

现金管理、固收增值、长期投资都有，组合和单基金也搭配了。

组合配置也可以，牛基宝和兴全组合的基金整体都是风格互补的，可以算到均配型中。

广发小盘成长和嘉实新兴产业都是重仓科技和医药，其中归凯的管理规模更加合适而且在震荡市中控制回撤的能力更好一些，刘格松波动更大。剩下三位中，冯明远是分散配置在电子等科技板块上，李元博管理的富国高新技术产业在收益和回撤上更胜一筹、但已经风格漂移到周期股风格了，富国互联科技是比较纯的科技、但经理资历不及前面几位。优选2只科技方向的话，可以关注李元博的富国创新科技、冯明远的信达澳银新能源、以及许炎的富国互联科技。进入2021年，这三只表现也不错。

本期的答疑内容就到这里，感谢大家的收听收看，我们下周一晚上19点直播再见