牛股又新高，不给机会上车

导读：

1、大部分文章只研究公司基本面，并不推荐买点，特别是在高位的公司，只是我的研究笔记；

2、文章分为原创和转载两种，转载的文章不代表我的观点，请独立思考，请留意文章标题下面有没有“原创”二字，如下图：

1、个股研究

昨天，美迪西发了中报，应该是第一个发中报的CXO公司，此前虽然有好几家发过预告。

毫无悬念，中报业绩是非常优异的，各方面的数据都非常好。

2021年上半年合同负债为6948万，2020年上半年为4795万，同比增长44.9%。

2020年服务的客户数为940家，2021年上半年新增客户161家，达到1100家。

最关键的一个数据是新签订单10.26 亿元，新签订单增长率达93.64%。而2020 年公司新签订单13.07，连续两年的大额的新签订单为未来的业绩提供了强有力的保证。

因为临床前研究的项目周期一般比较短，一般来说，新签的订单在比较短的时间内都可以执行完毕而确认为收入。

就像我以前说过的，美迪西应该会是未来两年CXO中业绩增速最高的（另一个增速比较高的是药明生物）。

值得称道的是，美迪西的中报里详细披露了公司目前正在研究的技术平台，这对于了解公司未来的发展方向非常有帮助。公司在mRNA、ADC、CAR-T这些当前比较热门的技术方向都在搭建技术平台。

前段时间的CDE文件让不少人吓出一身汗，当时我就说了，那个文件没什么新内容，只不过是把以前一直强调过的几个原则再重申了一次，对于真正有技术服务能力的龙头CXO来说，反而是利好。

而且，当前国内的创新药的发展特点也是有利于CXO行业的。

第一个特点，从长远的视角来看，国内的创新药研发从Me-too和me-better向First-in-class转变后，研发投入会更高，平均一个新药的研发成本从几亿上升到到几十亿级别，对于头部CXO企业来说是利好。

第二个特点，国内的创新药研发企业中，小的biotech公司占比越来越大，而这些小公司并没有销售渠道，它们的优势主要是技术领先和研发进度领先，技术领先符合7月2号CDE文件的要求，研发进度则要借助于CRO的服务。而小的biotech公司当然也不具备生产能力，所以，后端的CDMO业务外包率也非常高。

所以，以上这两个特点都有利于CXO的发展。

2、昨日动态

昨天，地产板块有一个超跌反弹，我看到有些自媒体开始变得乐观起来，但我认为只是一个反弹而已，不会有大的行情。

从这次恒大资金链紧张的情况来看，目前的地产行业所面临的状况比2019年和2020年还要严峻，如果像恒大这样的金字塔尖的地产企业都解决不了资金的问题，那说明目前的调控没有任何放松。

在2020年以前，我以为地产股有一个估值修复行情，但估值修复需要基本面的改善，从目前的情况来看，基本面没有什么变化，所以我估计今年地产行业仍然会比较低迷。