20年投资无一败绩，真投资大神——爱德华·索普小传
1932年，爱德华·索普出生。
索普的家境不好，虽然不妨碍展现天才儿童的模样，但现实还是需要钱才能过更好的生活的，所以索普需要送报纸赚钱，同时跟其他小孩一样顽皮捣蛋，甚至14岁就自制了炸药。
因为美国的高等大学教育并不便宜，高一的索普就开始留意那些有全额奖学金的机会。
比如全国化学竞赛前三就有奖学金，索普就自学全部的高中化学参加竞赛，可惜比赛中需要大量的运算，其他人都准备了计算工具，索普没有工具，只能强行手动人工计算，最后的结果是第四，非常遗憾没能获得奖学金，但这次也明显展现出了索普超强的计算天赋。
这次失败后，索普频繁参加各类竞赛，均取得了优异的成绩，其中包括号称“美国中学生的诺贝尔奖”，到高中毕业时，基本上索普可以随便挑选加州的任一家大学了。
加州理工学院本来是索普最心仪的大学，可惜的是该学校只有学费减免，索普仍没钱支付住宿费和生活费，最后他选择了全部减免的加州大学。
1956年，索普遇到了加州理工学院的顶级物理学家理查德·费曼（后来的诺贝尔物理学奖得主，美剧《曼哈顿计划》主角原型），这位兄台是位老顽童，也是赌博爱好者，他跟索普说目前还没有打败轮盘赌的方法。
计算是索普天生的强项，听到这个信息，索普想自己试试，为此他恶补了下数学，顺便拿到了数学博士的头衔。
之前的21点赌博，数学上已知最好的策略只能将赌场庄家的优势降低至0.62%，但仍无法战胜庄家。
计算21点不需要什么额外花费，只需要扑克牌，尤其对贫穷的索普来说，是个很好研究课题。
扑克牌发牌过程中，如果已经出现了四张7，那么剩下的发牌里出现7的概率就是0，索普认为，根据已发牌的信息，后面的赢面会出现变化，自己只要在胜率较大时下注，似乎就能战胜庄家。
但这个计算量对人工还是太艰巨了。
幸运的是，1959年，索普成功申请到了麻省理工学院的讲师合同，而麻省理工拥有当时推出不久的IBM大型计算机。
1960年索普完成证实自己的猜想，准备将论文提交到顶级期刊，但向顶级期刊投稿需要一位院士推荐才行，于是索普找到了当时麻省理工唯一的国家科学院院士克劳德·香农（大神级人物，信息论创立者，我们今天能用上电脑、手机，能上网、听音乐、看电影，完全依赖于香农的理论，被称为文艺复兴以来最强者），香农也是个老小孩，和索普交谈之后，不但同意推荐，还和索普一起研究起战胜赌场的策略，甚至一起去赌场亲身验证。
同时为了完善索普的理论，香农推荐了当时与其同在贝尔实验室的另一个大神——约翰·凯利（大名鼎鼎的凯利公式以其名字命名）。
1956年，凯利就发表了一篇论文《信息理论和赌博》，因为赌博两字很敏感，公众影响不好，后来改名《信息论的一种新解释》。
凯利公式的目的就是解决如何下注能既保证最大化地赢钱，又能防止因连续多次运气不好而输光赌本，这类似我国道家庄子的智慧：一尺之棰，日取其半，万世不竭。
自此战胜赌场所有问题全部解决，1962年索普出版书籍《战胜庄家》，并亲身在赌场试验成功后一举成名，同时也被各大赌场禁入。
麻省理工的学弟们也追随索普的脚步，跟赌场斗智斗勇，后来电影《决胜21点》也适当还原了当时的情景。
既然被列入赌场黑名单，索普就将目光锁定了合法赌场——华尔街。
1969年，索普正式成立基金，到1988年因诉讼意外停业，20年年化19.1%，这个数据在投资大师里貌似也不算惊人，但你必须知道的是，在近20年的跨度下，索普的基金没有一年是亏损的，共计230个月，只有3个月有回撤，且回撤幅度全部小于1%。
这才是投资“真—完美曲线”。
1994年，索普重新成立了一家对冲基金，这个基金业绩更好，可惜到2002年也解散了。
外部原因有对冲基金数量激增，导致交易机会减少。但更重要的原因是，索普对赚钱的兴趣降低了，他觉得和家人在一起才是更好的时光。
索普对名声也不是很在意，以期权BS定价模型获得诺贝尔奖的公式自己早已推导，除了作者布莱克和舒尔茨在论文里对索普的致谢之外，模型的命名和获奖均没有标记索普的贡献。
对此索普很平静：我从未考虑过我的荣誉，因为我不是从事经济学和金融行业研究的人，这个问题附带的重大意义并不在我的思考范围。
这才是真大师风范。
索普的交易手法主要是规则套利，这和现在流行的统计套利的风险完全不同。
比如当时一家母公司分拆成多家子公司，这些公司均能在市场交易，但母公司资产低于对应多家子公司之和。此时买入母公司，对应卖空子公司，等待分拆完成清算就有差价盈利。
鉴于交易获利确定性100%，按凯利公式应该压上所有钱。
为此索普甚至还借了3.3亿，清算后一共获利160万。
（编者注，160万除以3.3亿，收益率0.5%都不到，但可以加杠杆的原因是本次为规则套利，逻辑性非常强，确定性很高，统计套利则是通过统计历史数据，相信未来也一样，但过去发生的频率不代表未来发生的概率，一旦未来没按预想发生，迎来的就是更大的亏损，长期资本管理公司的陨落就是一个最好的例子）
作为对冲基金始祖，索普一眼就看出长期资本管理公司（全是当时最负名望的各领域领袖组成，号称人员最豪华的明星对冲基金）的失败的原因，长期资产管理公司投资者的年回报率在30%到40%之间，但这是基于巨大的杠杆效应,据说杠杆率在300%到10000%之间波动，如果不加杠杆的话,回报率连资本的1%都不到，重点是他们使用的是统计套利。
（编者注：如果大家买了套利基金，如果杠杆太高，建议赎回，哲学理论上站不住脚，一定会出事）
关于技术分析
上文提及的香农大神也研究过股市，目的是想知道他的信息理论是否可以帮助他解析股市的随机变化。
和大部分投资者一样，香农也在技术分析上耗费了大量精力，他甚至发明了一台电力设备，用以模拟股市资金流动情况。
经过彻底的研究，香农最终放弃了技术分析体系。
索普则简单粗暴得多，他只读过一本爱德华兹写的《股市趋势技术分析》后，就理解了技术分析行不通，立刻放弃。
索普纯粹以中性眼光看待市场，采用完全不同的价值判断手段。
在他眼中，投资和赌博是一回事，两者都可以用数学、概率和计算机分析，都需要资金管理，都需要谨慎地平衡风险和收益之间的关系
索普和巴菲特也见过面，当天索普就称巴菲特会成为全美国最富有的人。
巴菲特也没让其失望，于1993年登顶首富。
当时索普看了巴菲特历年给合伙人写的信，也是促使索普尝试创立自己基金的重要动力之一。
就算已经退出江湖，江湖依然有“索普”的传说。